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镍周评:下周沪镍或先涨后跌(1.10-1.14)

2022-01-07 17:27:29   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯1月7日

  一、市场(1.4-1.7)回顾
  本周价延续上周涨势,先涨后跌,之后再反弹,截止目前:
  本周伦镍收跌25至20680美金,跌幅0.12%,周内波动区间20175-21165美元/吨;
  本周沪镍收涨410至152490元/吨,涨幅0.27%,周内波动区间149200-155000元/吨;
  影响本周镍价的主要因素在于:
  1、技术面偏强,叠加现货市场货源紧缺,周初沪镍延续偏强趋势。
  2、周三,由于沪镍期货仓单大增,现货需求走软,随着基本面利空,镍价开始高位回落。周四,美联储加息以及缩表预期升温,对大宗商品构成沉重打压,镍价进一步下跌至15万下方
  3、因印尼总统撤销大量金属矿产开采许可,加剧市场对远期印尼镍产品供应忧虑,沪镍低位震荡后大幅攀升。


  二、宏观面
  疫情方面:目前,全球新增感染人数不断攀升,日新增感染连续三天超过200万,且不断增长。其中,美国每日新增感染接近百万。由于国际社会普遍认为奥密克戎毒株传染性强,但病情较为轻微。因此,很多国家并未对疫情强加控制,预计未来全球各地感染人数还将不断增长。从短期来看,奥密克戎毒株的扩散,并不会影响到美联储货币政策趋向;但对全球经济活动会有一定的影响。略偏利空镍价。
  国内疫情此起彼伏,河南再次成为疫情相对高风险区,对经济活动构成一定的负面影响。
  本周,美国初请失业人数小幅增加,但仍处于历史地位;12月ADP新增就业80.7万,超预期及前值一倍,表明美国就业前景较好;有利于支持美联储收紧货币政策。
  本周发布的12月份美联储议息会议纪要内容显示,美联储对通胀问题持较重忧虑,为遏制通胀继续恶化,未来美联储除了采取加息措施外,还可能采取收缩资产负债表。并且未表态,如此一来,则对镍价,对大宗商品价格都将构成极大的利空。不过,目前这仅处于预期层面,因此对市场的实际利空影响有限。
  此外美国11月耐用品订单及工业订单均小幅增长,对镍价构成细微利好。整体来看,宏观方面偏向利空,关注晚间非农数据强弱。


  三、供需方面
  库存方面:本周伦镍库存减少1638至100248吨,伦镍库存减少进一步放缓,国内沪镍期货仓单较上周增加1198吨至3604吨,空单挤兑风险降低。从库存变化情况来看,国际市场供应关系不如之前紧张。
  本周国内12个主要港口红土镍矿库存约962.7万吨,较上周减6.7吨。去年同期库存约853.5万吨,同比增加109.2万吨。尽管镍矿库存减少,但较去年相比,库存增量扩大,对镍价影响偏中性。
  周四,印尼总统佐科周四表示,由于不遵守规定或未使用等原因,2000多份矿山、种植园和森林使用许可证已被吊销,刺激市场对远期印尼供应端忧虑,利好镍价。
  现货市场俄镍及金川镍供应紧张,市场升水坚挺,下游对高位镍价接受意愿提升,利好镍价。
  现货供应紧张,或因陕西疫情影响,阻碍交通运输,同时也在一定程度上受大型商家囤货影响。春节临近,下游市场需求减弱,沪镍价格上涨至15万上方之后,不锈钢价格仍旧跌至1.7万下方,钢厂利润受到挤压,排产积极性下降,降低对镍的需求。
  俄罗斯镍出口关税取消之后,未来能有更多俄镍投入市场,现货市场供应紧张的局面,预期获得改善,利空镍价。
  印尼镍铁产能快速提升,多个园区不断有新增镍铁产线投产出铁;中期供应预期进一步改善,国际市场由此预期2022年,全年内供应关系由2021年供不应求转入供应过剩。
  总体而言,镍供需关系短期利好,长期利空


  四、技术面


  结合盘面来看,沪镍在14.9-15万之间,下跌阻力大,支撑力度强,之后快速大幅反弹,表示市场看涨意愿较强,技术信号偏强。


  五、总结
  综上所述:宏观方面偏利空,具体利空力度需看晚间分非农数据;供需关系短期利好,中期利空;技术信号偏强,预计下周镍价先涨后跌,周内沪镍波动区间14.7-15.6万之间,伦镍波动区间1.97-2.13万美金。

(富宝镍研究小组)

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