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镍月报:1月沪镍震荡为主

2021-12-31 17:41:53   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯12月31日

  一、市场回顾
  12月价波动性减弱,走势偏稳,整体表现先弱后强,截至目前:
  伦镍收涨760至20685美金,涨幅3.81%,月内波动区间19030-20690美金/吨之间;
  沪镍收涨4290至152080,涨幅2.90%,月内波动区间139930-152220元/吨之间。
  影响本月镍价因素:
  1、月初,数据显示11月镍冶炼活动增加,供应改善;青山高冰镍成功出产;利空镍价。外加宏观方面美国就业数据靓丽,通胀急剧恶化,加剧市场对美联储采取鹰派货币政策忧虑,沪镍一度跌至14万附近
  2、由于美联储议息会议立场偏鸽派;沪镍14万附近支撑强劲,沪镍价格偏低时,现货市场,下游踊跃买入,货源紧张,升水上调,助长市场看涨氛围,镍价低位反弹至14.7万附近。
  3、随着基本面逐渐好转,且数据显示11月国内不锈钢环比进口大减,出口大增,反映不锈钢市场产量大增,提振市场信心,镍价攀升至14.7万,并站稳这一价位后震荡偏强。


  二、宏观面
  12月份美联储议息会议决定,美联储加快缩减购债规模的速度,每月缩减购债规模300亿美元,预计明年3月结束量化宽松政策,点阵图显示明年可能加息3次,但美联储声明表达了鸽派的货币政策立场。尽管美联储采取的货币政策对镍价构成利空,但利空影响已经被市场所消化。
  市场对国内房地产市场风险意识降低,对镍价的利空影响减弱;临近年关,市场对镍购买需求减弱,对镍价构成一定的利空影响。
  奥密克戎毒株不断快速传播,当前舆论认为奥密克戎毒株传播性强,但危害性小;使得不少国家放松对奥密克戎毒株防范意识,进一步加快奥密克戎毒株传播。随着奥密克戎毒株加速传播,势必对全球经济活动造成严重困扰,进而影响经济增长,影响镍市需求及供应,利空镍价。
  总体来看,宏观层面偏向于利空镍价


  三、供需方面
  库存方面:本周伦镍库存减少1962至101886吨,减幅放缓。国内沪镍期货仓单较上周减少232吨至2406吨,镍期货本周库存5057吨,较上周减少706吨。上周保税区镍库存增加1830至16470吨。库存方面来看,由于沪镍期货仓单处于历史低位,空单挤兑风险提升,利好镍价。但保税区镍库存大增,对镍价构成利空。
  本周国内12个主要港口红土镍矿库存约969.4万吨,较12月24日增3.4吨。去年同期库存约872.8万吨,同比增加96.6万吨。镍矿未减反增,且与去年同期相比,增量扩大,利空镍价。
  菲律宾受台风影响,镍矿产出受到破坏,加上雨季影响,镍矿供应将进一步收缩,利好镍价。
  11月国内不锈钢进口环比大减而出口环比大增,表明国内不锈钢产量有较大的提升,利好镍价。
  从远期来看,印尼镍产量快速增长,全球多处地区加大镍产出投资,扩增未来镍供应。但对短期供应关系影响不大。俄罗斯镍出口税即将取消,俄镍有理由大量进入市场,但从商业策略来看,预计俄镍短期不会大量进入市场。市场对俄镍供应大增有所顾虑,实际利空可能有限。
  当前市场金川镍货源依旧偏紧,下游对偏高位镍价购买兴趣提升。
  总体来看,供需方面相对高位镍价而言,中短期利空,相对低位镍价而言,偏利好。


  四、技术面

  从盘面来看,沪镍14万底部支撑及其坚固,从近期行情走势可以看出,14.7万附近也存在较强支撑。技术面下方支撑解除了多头顾虑,而限制了空头获利想象空间。当前沪镍攀升至15万上方,走势偏强,技术信号看涨。


  五、总结
  综上所述:预计下月沪镍或先有所偏强,之后高位回落,整体维持震荡行情,沪镍波动区间参考14.5-15.7万,伦镍波动区间参考1.95-2.13万美金。1月份,商家宜采取高抛低吸的策略,14.8万下方偏多,15.4万上方偏空。

(富宝镍研究小组)

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