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镍月报:12月沪镍震荡偏强

2021-12-03 17:54:55   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯12月3日

  一、市场回顾

  11月价整体维持震荡行情,其中:
  伦镍收涨290至19925美金,涨幅1.48%,月内波动区间18970-21240美金
  沪镍收涨3580至147790,涨幅2.48%,月内波动区间139630-156480之间。
  影响本月镍价因素:
  1、月初,美联储会议决定缩减购债规模,镍价向下寻求支撑,最低跌破14万。由于14万附近支撑强劲,镍价出现反弹。
  2、菲律宾方面计划限制部分镍矿出口,加上印尼总统表示计划限制大宗商品原料出口,主力多头大力推升镍价,沪镍一度到达15.6万上方。
  3、由于国内房地产市场不够景气,加上美国通胀恶化,推高美联储收紧货币政策预期,镍价从高位跌至14.7万上方。


  二、宏观面
  疫情方面:上周奥密克戎毒株新出现时,市场恐慌心理严重,到目前为止,市场恐慌心理有所减弱;但从南非方面公布的数据来看,近几日,南非新增感染人数均翻倍增长;一定程度上,或反映疫情传播速度很快。尽管目前市场恐慌心理减弱,但奥密克戎毒株对全球经济的潜在危害依然不容忽视。中短期来看,受限还是利空镍价。
  本周美联储在主席鲍威尔两次发表鹰派言论,表示12月议息会议,应当开始讨论加速缩减购债规模;并表示不在对通胀问题进行“暂时性”表述;此外,越来越多的美联储官员,支持鲍威尔鹰派的观点。导致市场对12月中旬美联储会议偏鹰派预期升温,利空大宗商品。
  与此同时,欧洲央行行长表示,在目前的情况下,有信心结束紧急抗疫购债计划,但也表示2022年不太可能加息。
  美国债务危机再次临近,美国众议院通过权宜支出法案,将为政府提供资金至2月18日,但可能在参议院面临一些共和党参议员的阻拦;共和党领袖表示,不会让美国发上债务危机;
  本周OPEC会议维持增产协议,使得油市前景暗淡,对镍价构成利空影响。
  本周,中国政府高层召开会议,提出要从战略上确保能源矿产安全,意味着锂、镍、钴、锰、等矿产安全上升到国家战略。这增强了中长期镍看涨趋势。
  总体来看,中短期宏观方面利空镍价;但中长期利好。


  三、供需方面
  库存方面:本周伦镍库存减少2856至112590吨,减幅放缓。国内沪镍期货仓单较上周减少600吨至4814吨,镍期货本周库存5563吨,较上周减少584吨。国内成品镍库存位于低位,并持续减少,对镍价构成利好。
  本周国内12个主要港口红土镍矿库存约994万吨,较上周减少24万吨。较去年同期镍矿库存增加93万吨,增量进一步缩减,对镍价构成利好。
  数据显示,12月国内不锈钢厂200系、300系、400系排产量较11月均有不同程度上升,其中300系、400系环比增量更加明显;对镍价构成利好。
  供应方面,除了菲律宾进入雨季,镍矿供应减少外;印尼镍产出继续增长;且全球范围内,为布局新能源所需镍原料、镍铁冶炼厂等投资逐渐增多,为后期镍供应提供保障。对长期镍价构成利空影响。
  此外,12月结束后,青山高冰镍、俄罗斯镍对逐渐更多进入市场,利空镍价。
  综上所述:总体来看,相对比之前而言,供需方面短期对镍价利好,中期偏利空。


  四、技术面

  从盘面来看,尽管宏观方面遭受诸多利空影响,但沪镍始终能够暂稳14.7万重要关口,并且多次出现向上俯冲式的行情,表明技术信号很强。从技术上来看,如果沪镍仍旧无法跌破14.7万,中短期沪镍将大幅反弹;如果一旦成功跌破14.7万,并将这一关键支撑线转为压力线,则沪镍将在14.7万下方弱势运行,向下寻求支撑。从目前的来看,总体技术信号看涨。


  五、总结
  综上所述:中短期来看,宏观方面利空,供需方面利好,技术信号看涨;预计12月镍价下滑宏观利空影响之后,可能出现一波强力反弹行情。然而,接近月末后,由于俄罗斯镍、青山高冰镍供应开始增加,年关需求减弱;疫情可能扩散影响经济,镍价有高位回落风险。整体来看,12月镍价或震荡偏强,月内伦镍波动区间1.9-2.2万美金/吨;沪镍波动区间13.8-16.2万之间。

(富宝镍研究小组)

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