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【富宝锌月报】9月沪锌整体呈冲高后宽幅震荡的行情(2021.9)

2021-09-30 16:24:37   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

核心观点:

  后市预测:本月沪呈冲高后宽幅震荡,尾盘回落的行情。宏观面上,本月主要受能耗双控和限电扰动,国内多地限电严重,叠加炼厂提前开启冬储,未来国内锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存。消费端,部分下游厂家因限电而限停产,镀锌产业受钢厂限电和出口海运限制,整体开工率较差,压铸锌合金和氧化锌行业亦不景气,整体金九旺季不显,库存端小幅累库。料节后沪锌或低位反弹,关注限电情况和库存变化。

  一、九月相关宏观新闻

  1.1 欧佩克公布《世界石油展望报告》

  欧佩克预计2021年石油需求为每天9660万桶,到2023年,全球石油需求为每天1.016亿桶,恢复到2019年的水平,到2035年将继续增长至每天1.079亿桶。这些预测与去年的报告相比几乎没有变化。欧佩克强调,虽然目前许多发达经济体正在推动从化石燃料向低排放能源转型,即使在能源转型的过程中,世界也需要继续投资于石油生产,以避免出现紧缩。全球对石油和天然气的需求预计还将持续数年。

  1.2 美财长耶伦致信警告国会提高债务上限

  美国参议院共和党人拒绝了民主党提出的暂停美国债务上限的投票。此前一天,共和党参议员否决了上周在众议院通过的为政府融资并暂停债务上限的法案。美国财长耶伦在周二发给众议院议长佩洛西的信中警告,除非国会采取立法行动暂停或提高联邦债务限额,否则美国财政部将在10月18日左右耗尽现金,无法履行其支付义务。

  1.3 国家电网:全力守住民生用电底线 严控高耗能高污染行业用电

  国家电网公司召开保障供电紧急电视电话会议,要求坚决守住大电网安全生命线。做好新机组启动调试、临检机组恢复并网服务工作,及时掌握各类电源发电能力,保障各类电源“能并尽并、能用尽用”。积极配合政府完善有序用电方案并推动落实,引导用户合理错峰避峰,严控高耗能高污染行业用电。

  1.4 能源危机全面蔓延,天然气一度暴涨10%后转跌,布油期货创新高

  随着欧洲能源危机持续加深,影响已逐渐从燃油和天然气转向石油,近期石油供应情况更加严峻。布伦特原油价格连续第5天上涨,今年已上涨约50%,本月已上涨9%。高盛预计油价将继续上涨,并预计布伦特原油价格到今年年底将触及每桶90美元,高于此前预计的80美元。

  1.5 世界行下调部分东南亚国家的GDP增速

  世界银行表示,泰国经济今年预计将增长1%,低于7月份预计的2.2%,受新冠病例激增和延迟向游客重新开放的影响。此外,世界银行还将马来西亚2021年GDP增速预期下调至3.3%,6月份的预期为4.5%。

  1.6 民主党内分歧导致拜登3.5万亿美元计划面临缩水风险

  美国总统拜登扩大社会项目支出和应对气候变化的庞大计划可能因民主党内部分歧而被削减。党内高层警告称,为了满足温和派的要求可能会下调计划的规模。据一位知情人士透露,拜登下周三将与代表民主党内各派别的人面对面会谈,以寻求支持并敦促他们推进立法。民主党领导层承认本月对法案进行的投票计划可能会推迟。

  1.7 我国资本市场个人投资者已突破1.9亿

  证监会副主席阎庆民表示,目前,我国资本市场个人投资者已突破1.9亿,持股市值在50万元以下的中小投资者占比达97%。阎庆民还表示,要加快推动健全证券执法司法体制机制,完善各项投资者教育保护和权益救济机制,进一步优化投资者适当性管理制度,有序推进证券纠纷代表人诉讼常态化工作。

  1.8 佩洛西承诺将避免政府停摆,白宫警示为可能的政府关门做准备

  鉴于共和党反对将债务上限与权宜支出法案挂钩,美国众议院议长佩洛西暗示,民主党将在不提高债务上限的情况下通过权宜支出法案避免政府关停。尽管如此,根据中国日报,美国白宫管理和预算办公室(OMB)依然开始建议,联邦各部门为可能出现的疫情以来第一次政府关门做好准备。白宫发言人普萨基称,这一警示是例行做法,目前还有7天时间(避免停摆)。

  1.9 发改委:将继续向市场投放锌等物资储备

  发改委李慧表示,市场各方对投放储备反应热烈,目前铜铝锌价格仍保持高位运行。下一步,我们将密切跟踪监测市场价格变化,继续向市场投放物资储备,以引导价格逐步回归合理区间。

  二、行情回顾

  2.1伦锌走势



 

 图1:伦锌主力走势图



  本月伦锌呈冲高后宽幅震荡的行情。月初,伦锌走势颇为强劲,保持7连阳,从2980美元一路高歌,冲破3000美元整数位后继续向上拉涨,跃上3100美元上方,表现亮眼,美国非农数据不及预期,表明美联储不会过早退出刺激措施,海外货币宽松政策延续,市场情绪高涨下,伦锌刷新近期新高,随后,多空信息交织,伦锌在3050美元上下窄幅震荡,中秋假期期间,伦锌录得三连阴,大幅回落,假期美元反弹,施压锌价,美国8月消费者信心指数维持在近10年来最低水平,而投资者关注的美联储会议暗示加息提上日程亦令市场感到焦虑,恐怖氛围蔓延,伦锌跌破3000美元,后因美元创近一月最大跌幅,提振伦锌触底反弹,拉涨至3110美元上方,全球最大金属消费国中国宣布继续锌锭抛储,本次抛储量为5吨,叠加美元反弹,金属市场多有下行,伦锌亦回落至3050美元下方。海外美国债务危机悬而未决,债务上限阴霾笼罩金融市场,加之海外疫情还未得到有效控制,变异病毒的肆虐也打击投资人信心,市场情绪变幻莫测,建议关注美元走势与美联储会议声音,料伦锌下月运行区间为2080美元-3100美元。

  2.2沪锌走势



  

图2:沪锌主力走势图


  本月沪锌呈冲高后宽幅震荡,尾盘回落的行情。月初沪锌窄幅震荡整理,随后由于美国非农数据,中国进出口数据等宏观数据的公布,利好锌价,沪锌震荡走高,均线重心上升到2.28万元/吨,接着印度冶炼厂表明检修期延长或将影响锌锭产量,锌价偏强震荡。月中金属期货因多头高位获利平仓全线收跌,沪锌跟跌,且第三批抛储逐渐到货,缓解了供应端因提前开启冬储而导致的供应紧张局面,叠加下游整体开工率较差,下游消费旺季特征不明显,锌价承压下行。月末受到外盘金属带动,沪锌有一波拉涨,且国家发布能耗双控政策和限电措施,引发市场对供应端的担忧,沪锌一度突破23000元/吨。但随着限电影响愈演愈烈,供需端都受到较大的影响,叠加国庆节后即将推出第四批抛储,下游厂家备货情绪不高,锌锭出现小幅累库的情况,沪锌承压回落。综上,宏观面上,本月主要受能耗双控和限电扰动,国内多地限电严重,叠加炼厂提前开启冬储,未来国内锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存。消费端,部分下游厂家因限电而限停产,镀锌产业受钢厂限电和出口海运限制,整体开工率较差,压铸锌合金和氧化锌行业亦不景气,整体金九旺季不显,库存端小幅累库。料节后沪锌或低位反弹,下月需关注限电情况,抛储情况及库存变化。沪锌运行区间参考2.23万-2.34万。

  三、现货市场

  3.1锌库存



 

 图1:LME和SHFE锌库存量



  库存方面,9月份LME锌库存相比于8月份减少,截至30日为208875吨,较8月底减少28200吨。国内方面,上期所锌库存较上月增加,截至24日为58395吨,较8月底增加6238吨。

  四、后市预测

  后市预测:本月沪锌呈冲高后宽幅震荡,尾盘回落的行情。宏观面上,本月主要受能耗双控和限电扰动,国内多地限电严重,叠加炼厂提前开启冬储,未来国内锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存。消费端,部分下游厂家因限电而限停产,镀锌产业受钢厂限电和出口海运限制,整体开工率较差,压铸锌合金和氧化锌行业亦不景气,整体金九旺季不显,库存端小幅累库。料节后沪锌或低位反弹,关注限电情况和库存变化。
 

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