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【富宝锌周评】本周沪锌呈宽幅震荡、尾盘拉涨的行情(2021.9.20-2021.9.24)

2021-09-24 16:38:22   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

核心观点:本周沪呈宽幅震荡,尾盘拉涨的行情,一度突破23000元/吨。基本面上,国内能耗管控日渐升级,国内多地限电严重,未来锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存。消费端受到能耗管控的影响亦很大,整体开工率难有上升,消费旺季或将继续延后。供需双淡下,沪锌仍有回落的风险。建议关注限电影响和库存情况,料下周锌价宽幅震荡,建议逢低补库。

  一、本周相关宏观新闻

  1.1  布伦特结算价创2018年以来新高,机构预计油价将继续走高

  石油库存正在迅速收紧,美国库存处于2018年以来的最低水平,产量也在近期的墨西哥湾飓风后下滑。此外欧洲一个重要枢纽的库存仍低于一年中当前时段的平均水平。维多集团预计油价将升逾80美元/桶,部分原因是天然气价格大涨提振了原油发电的需求。高盛表示,若北半球冬季比通常更冷的话,那么油价可能突破90美元/桶。

  1.2 佩洛西承诺将避免政府停摆,白宫警示为可能的政府关门做准备

  鉴于共和党反对将债务上限与权宜支出法案挂钩,美国众议院议长佩洛西暗示,民主党将在不提高债务上限的情况下通过权宜支出法案避免政府关停。尽管如此,根据中国日报,美国白宫管理和预算办公室(OMB)依然开始建议,联邦各部门为可能出现的疫情以来第一次政府关门做好准备。白宫发言人普萨基称,这一警示是例行做法,目前还有7天时间(避免停摆)。

  1.3 民主党内分歧导致拜登3.5万亿美元计划面临缩水风险

  美国总统拜登扩大社会项目支出和应对气候变化的庞大计划可能因民主党内部分歧而被削减。党内高层警告称,为了满足温和派的要求可能会下调计划的规模。据一位知情人士透露,拜登下周三将与代表民主党内各派别的人面对面会谈,以寻求支持并敦促他们推进立法。民主党领导层承认本月对法案进行的投票计划可能会推迟。

  1.4 英国央行维持基准利率不变,但围绕收紧政策的辩论正在升温

  英国央行维持基准利率在0.1%不变,符合市场预期。货币政策委员会以7票同意2票反对维持资产购买总规模在8950亿英镑不变。货币市场将英国央行加息15个基点的押注提前至2022年3月。英国利率期货价格显示,英国央行在2022年2月前加息15个基点的可能性略高于80%。

  1.5 我国资本市场个人投资者已突破1.9亿

  证监会副主席阎庆民表示,目前,我国资本市场个人投资者已突破1.9亿,持股市值在50万元以下的中小投资者占比达97%。阎庆民还表示,要加快推动健全证券执法司法体制机制,完善各项投资者教育保护和权益救济机制,进一步优化投资者适当性管理制度,有序推进证券纠纷代表人诉讼常态化工作。

  二、行情回顾

  2.1伦锌走势



  

图1:伦锌主力走势图



  本周伦锌呈触底反弹的行情。中秋假期期间,伦锌延续上周五弱势运行,录得三连阴,回落至3000美元下方,一度探底2959美元,日K线大幅下移,假期美元反弹,施压锌价,美国8月消费者信心指数维持在近10年来最低水平,而投资者关注的美联储会议暗示加息提上日程亦令市场感到焦虑,恐怖氛围蔓延,周三,伦锌止阴翻红,触底反弹,LME库存持续录减,跌幅0.66%,美联储主席鲍威尔称或于11月启动减码购债,市场情绪回暖,看跌情绪有所收敛,有色普涨,随后,美元创近一月最大跌幅,提振伦锌强劲上扬,美联储表态不会立即撤回刺激政策措施,市场不再低迷,伦锌冲破3100美元压力位。市场对于美联储态度极为关注,对于流动性收紧的担忧很甚,加之疫情对于经济及矿端供应的影响都是不确定因素,谨防伦锌高位回落,下周伦锌运行区间参考3050美元-3100美元。

  2.2沪锌走势



  

图2:沪锌主力走势图



  本周沪锌整体呈小幅回落后震荡上行的行情。周一周二因中秋假期国内市场休市。周三开盘后,由于国家能耗双控政策的实施,国内各地陆续出现限电通知,供应端产量受限,使得锌价小幅上涨。但因为中秋节期间冶炼端没有停工,社会库存小幅累库,叠加抛储货源不断流入下游,且下游消费需求没有回升,缓解了库存紧张的局面,锌价震荡回落。随后加拿大泰克矿业表示受此前野火影响下调2021年锌精矿产量预期,且全球矿山减产,未来锌精矿将处于偏紧状态,给与了锌价支撑,沪锌窄幅震荡。接着美指走弱,伦锌反弹,带动沪锌拉涨,一度突破23000元/吨。整体来看,基本面上,国内能耗管控日渐升级,国内多地限电严重,未来锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存。消费端受到能耗管控的影响亦很大,整体开工率难有上升,消费旺季或将继续延后。供需双淡下,沪锌仍有回落的风险。下周需关注限电影响和库存情况,沪锌运行区间2.24万-2.31万。

  三、现货市场

  3.1现货锌库存



  

图1:LME和SHFE锌库存量



  库存方面,本周伦敦锌库存减少,到周五库存为217175吨,较9月17日库存减少8400吨。国内方面,上期所锌库存增加,截至本周五为58395吨,较上周五增加7996吨。

  3.2现货市场价格

  

  四、后市预测

  本周沪锌呈宽幅震荡,尾盘拉涨的行情,一度突破23000元/吨。基本面上,国内能耗管控日渐升级,国内多地限电严重,未来锌锭产量有进一步缩减的可能,但发改委将进行第四批抛储,或将弥补部分库存。消费端受到能耗管控的影响亦很大,整体开工率难有上升,消费旺季或将继续延后。供需双淡下,沪锌仍有回落的风险。建议关注限电影响和库存情况,料下周锌价宽幅震荡,建议逢低补

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