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富宝锌周评;本周沪锌保持五连涨(2021.9.6-2021.9.10)

2021-09-10 16:33:55   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

核心观点:本周沪走势强劲,周内保持五连涨,刷新近期新高,逼近2.3万高位。国内锌锭库存保持去库状态,而8月精炼锌产量因限电拖累有预期差,加之内蒙环保升级发酵,锌价表现亮眼,现货市场来看,锌价连续冲高下,下游畏高情绪浓厚,接货意愿回落,市场整体成交清淡,下周,抛储锌锭即将抵达下游,或对库存起到累库作用,对锌价形成一定冲击,建议关注库存变化及现货升水变化,料下周锌价或高位有所回落,建议观望。

  一、本周相关宏观新闻

  1.1  习近平出席金砖国家领导人第十三次会晤并发表重要讲话

  习近平指出,明年,中国将接任金砖国家主席国,主办金砖国家领导人第十四次会晤。中方期待同金砖伙伴一道,全面深化各领域合作,构建更紧密、更务实的伙伴关系,应对共同挑战,开创美好未来。

  1.2  国家统计局:2021年8月份CPI总体平稳,PPI涨幅扩大

  国家统计局表示,2021年8月份居民消费价格指数同比上涨0.8%,总体平稳;工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。

  1.3  国家粮食和物资储备局组织投放国家储备原油

  经国务院批准,国家粮食和物资储备局首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油。本次投放主要面向国内炼化一体化企业,用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力。

  1.4  美国上周初请人数录得2020年3月14日当周以来新低

  美国至9月4日当周初请失业金人数录得31万人,低于预期的33.5万人,创2020年3月14日当周以来新低,前值修正为34.5万人。

  1.5  EIA原油库存降幅不及预期,美国内原油产量降幅为创史上最低

  美国至9月3日当周EIA原油库存录得减少152.80万桶,预期减少461.5万桶汽油库存降幅录得2021年3月5日当周以来最大;美国至9月3日当周国内原油产量减少150万桶/日,降幅为有纪录以来最大。

  二、行情回顾

  2.1伦锌走势



  

图1:伦锌主力走势图



  本周伦锌走势强劲,保持连涨态势,刷新近期新高。周初,美国非农数据不及预期,表明美联储不会过早退出刺激措施,海外货币宽松政策延续,伦锌跃上3000美元关口后继续震荡向上,LME库存维持去库,且降幅扩大,支撑伦锌走强冲高,站上3050美元,周三,伦锌波动加剧,蓄力上扬,冲上6月中旬以来新高至3088美元/吨,后回落收于3052.5美元,因美联储一位官员发表鸽派的经济前景展望,美元回落,支撑伦锌高位震荡,截止周五三点,伦锌运行于3080美元上方。周内伦锌表现亮眼,保持五连涨,市场情绪较为高涨,德尔塔变异毒株肆虐,美国感染人数攀升,市场大幅下调美国经济增长预期,美联储褐皮书表明美国7至8月份的经济增长放缓至温和水平,而美国上周初请失业救济人数降至31万,好于市场预测,多空博弈,投资人仍在关注新冠德尔塔变异毒株的蔓延、经济重新开放和美联储政策等因素,料下周伦锌主力区间参考3040-3080美元。

  2.2沪锌走势



  

图2:沪锌主力走势图



  本周沪锌整体呈上行趋势。周一沪锌震荡上行,上周五公布的美国非农数据远不及预期,使得美元走势疲弱,提振锌价。周二锌价小有回落,步入9月气温回落,国内限电压力减小,供应端逐步恢复,且下游处于淡旺季过渡期,需求有限,对锌价形成一定压制。周三受到好于预期的中国公布的进出口数据影响,沪锌高开震荡,均线重心上升到2.26万元/吨,锌价持续走高,持货商出货热情高涨,下游接货情绪较差,现货升水略有回落。周四美国最新公布的7月空缺岗位数据突破新高,表明美国经济复苏仍受疫情的困扰,沪锌受伦锌强势带动,继续拉涨,均线重心上移到2.28万元/吨附近。周五沪锌宽幅震荡加剧,近期印度冶炼厂检修期延长,或将影响锌锭产量,且国内供应端压力仍存,使得锌价偏强震荡。宏观面上,9月受煤炭电力居高不下影响,限电仍有反复的可能,且国家重点抓国内能耗问题和环保方面,使得部分冶炼端停工整顿,供应端恢复或不及预期。近期库存转为去库状态,表明消费端略有回暖。但第三批抛储即将到货,或将缓解供应偏紧的局面。下周需关注抛储到货情况及宏观政策,谨防锌价高位回调,沪锌主力参考2.22万-2.3万。

  三、现货市场

  3.1现货锌库存



  

图1:LME和SHFE锌库存量



  库存方面,本周伦敦锌库存减少,到周五库存为226900吨,较9月3日库存减少9325吨。国内方面,上期所锌库存增加,截至本周五为52797吨,较上周五增加3325吨。

  3.2现货市场价格

 

  四、后市预测

  本周沪锌走势强劲,周内保持五连涨,刷新近期新高,逼近2.3万高位。国内锌锭库存保持去库状态,而8月精炼锌产量因限电拖累有预期差,加之内蒙环保升级发酵,锌价表现亮眼,现货市场来看,锌价连续冲高下,下游畏高情绪浓厚,接货意愿回落,市场整体成交清淡,下周,抛储锌锭即将抵达下游,或对库存起到累库作用,对锌价形成一定冲击,建议关注库存变化及现货升水变化,料下周锌价或高位有所回落,建议观望。
 

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