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【富宝铝月报】沪铝创十年来新高,谨防出现回调(2021.08)

2021-09-03 17:03:02   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯9月3日消息:

  核心提示:月内价屡破新高,整体上升趋势延续,主力突破21000大关并逐步站稳,最高涨至21550处,达到近十年来新高;短期看在资金以及供需面等多方推动下的价格仍在不断试探新高,但政府以及有关部门控制大宗商品涨势的决心也不可忽视,料铝价涨幅有所放缓,或再度有回调可能,上方压力位参考22000处,主力关注20500-21500区间震荡。
  一、基本面分析
  1.产量方面
  (1)7月原铝产量为326万吨


  图1:2020-2021年我国电解铝产量(单位:万吨)

  据海关总署数据,7月,因电力短缺中国原铝产量连续三个月下滑,至326万吨,同比增长7.4%;环比下滑0.9%,6月中国原铝产量为329万吨。
  
  (2)7月氧化铝产量650.3万吨


  图2:2020-2021年我国氧化铝产量(单位:万吨)

  数据显示,2021年7月份,中国氧化铝产量为650.3万吨,同比增长5.2%,环比下滑4.42%;受限电、矿石供应减少等因素的影响实施弹性生产,特别是广西地区,拉闸限电对铝产业生产经营影响逐步扩大,目前已波及至氧化铝行业。随着海外氧化铝企业减产的出现,国内氧化铝市场整体现货供应偏紧的格局会进一步加剧。
  2.进出口方面
  (1)2021年7月未锻轧铝及铝材出口约46.9万吨


  图3:2020-2021年未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  2021年7月中国未锻轧铝及铝材出口46.9万吨,环比增加3.22%,同比增加25.7%,6月为45.44万吨;1-7月份累计进口量为308.5万吨,同比增加12.7%。其中主要增量体现在铝材上,包括铝粉、铝制条杆及型材、铝丝、铝板带、铝箔及铝管。2021年7月铝材出口量为45.94万吨,环比增加1.53万吨,较上月增长了3%,同比增长26%。
  (2)2021年7月氧化铝进口约52.69万吨

  
  图4:2020-2021年我国氧化铝进出口数据(单位:吨)

  海关数据显示,2021年7月中国氧化铝进口量为52.69万吨,环比增长91.66%,同比增长26.27%;氧化铝出口量为5.14万吨,环比增长922.40%,同比增长1938.64%;1-7月中国氧化铝进口量累计达到193.81万吨,同比下降17.73%;氧化铝出口量累计达到9.28万吨,同比下降12.73%;今年7月份中国氧化铝进出口大幅增长,由于氧化铝内外价差利于进口、市场人士持续看涨中国氧化铝价格以及国产氧化铝现货供应忧虑升温等影响,国内持货商对外采购需求增加。
  3.库存方面
  (1)伦铝库存

  
  图5:LME铝库存

  8月份LME铝库存延续下滑趋势,截止8月底,LME铝库存在133.47万吨,环比7月底下降5.3万吨,降幅达到3.83%。库存持续下滑支撑铝价走势,8月伦铝重心继续上行,突破2700美元关口。
  (2)沪铝库存

  
  图6:上交易所铝库存

  8月上期所铝库存继续下滑,但下滑幅度明显放缓,截止8月27日,上期铝库存在24.89万吨,环比7月底下降7288吨,降幅2.9%。
  二、现货市场分析
  1.现货市场

  
  图7:华东现货铝8月价格走势图

  华东地区:7-8月虽是传统的消费淡季,但是铝价淡季不淡,在限电、原材料供应偏紧的带动下,本月铝价延续上涨趋势,且再创新高,截止8月31日,华东现货铝报21220-21260元/吨,较7月底上涨1410元/吨,涨幅7.11%。市场交易情况,市场看涨热情不减,持货商多挺价出货,中下游虽畏高铝价,大多维持按需买入策略,市场整体成交尚可。

  
  图8:佛山现货铝8月价格走势图

  华南地区:与华东现货铝价走势相似,8月华南铝价亦延续上涨趋势,截止8月底,华南地区铝锭带票价格报21530-21630元/吨之间,环比7月底上涨1360元/吨,涨幅6.72%;市场整体成交活跃,货源流通渐趋紧张。贸易商看好后市积极采购货源,持货商陆续上提报价出货,多维持小幅升水报价。华东与华南现货铝价差约340元/吨。
  2.废旧市场

  
  图9:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  8月废铝价格维持上涨行情,且涨幅扩大,华南地区涨幅多在900元左右,部分品种涨幅超过了1000元,目前当地铝线价格18500附近,6063旧料价格16500附近;其他地区亦多上调800-1000元,目前华东地区铝合金喷涂旧料主流15900附近,断桥料14700附近,易拉罐1.4万附近,一级生铝15700附近。
  市场方面,价格不断上调,持货商对后市保持乐观预期,多捂货不出,部分货场出现了囤货现象,市场流通货源偏紧,价格不断上抬。另外据了解,因为硅价格走势的影响,再生铝厂家更青睐于生铝货源,8月份生铝价格涨势突出,厂家普遍上台价格收货,导致熟铝涨幅远不及生铝。厂家方面,因废铝价格高以及硅暴涨的影响,导致再生铝合金锭厂家原材料成本压力增大,铝合金锭供应紧张,价格应声而上,据统计,ADC12铝合金锭主流价格已经由8月初的18700涨至目前20800附近,涨幅超过了2000元。
  行情预测:铝价持续大涨,政府以及协会有意压制铝价的过度上涨,回调风险加大,短期料废铝上涨动力减弱,谨防出现回落,建议货多商家逢高可考虑出货,降低部分库存。
  三、技术分析

  
  图10:伦铝行情走势图

  本月伦铝大幅上行,一度逼近三年来新高,盘中涨至2730上方,截止月底,较上月累计上涨近4.2%;月内在经济快速复苏的背景下,全球铝需求量不断增长,带动价格的整体上行;此外在央行会议中鲍威尔再度发表鸽派言论,声明短期没有缩减QE预期打算,宽松货币政策仍将延续,此举再度刺激市场看涨情绪,多头资金入场拉升内外盘铝价同时大涨,不过当前全球疫情仍有反复,料伦铝上行趋势或放缓,后续可继续关注8月美非农数据如何,若数据不佳,则铝价或面临进一步回调风险,关注震荡区间2630-2750。

  
  图11:沪铝指数行情走势图

  8月沪铝延续上月上升趋势,盘中尽管出现适度回调,但整体冲高态势明显,主力站上21000上方,截止月末,沪铝主力2110合约收报21385,月累计涨幅达6.47%。
  在8月市场淡季下,国内社会库存并未出现往期大量累库现象,反而延续小幅去库趋势月底社库量逼近75万吨低位,在金九十的旺季消费预期下,库存有进一步探底可能;一定程度上看,抛开月内各地区不同程度的限电限产对价格的支撑外,低库存也对铝价的上行形成了较强的推动作用。
  宏观而言,鲍威尔央行会议上鸽派言论的发表无疑也给多头资金打下一剂强心针,市场看涨情绪维持;不过在经历近期暴涨近千元后,铝价高位下风险也激增,叠加政府以及有关部门对大宗商品价格的调控决心仍在,继续追涨需谨慎,短期料沪铝或再度出现高位回落风险,中长期看涨思路维持,主力可关注20500-21500区间震荡,操作上可暂观望,等待回调买入机会,货商逢高出货。
  四、行情展望及操作建议
  本月伦铝大幅上行,盘中涨至2730上方,月累计上涨近4.2%;料伦铝上行趋势或放缓,后续可继续关注8月美非农数据如何,若数据不佳,则铝价或面临进一步回调风险,关注震荡区间2630-2750。
  8月沪铝延续上月上升趋势,主力站上21000上方,月累计涨幅达6.47%;不过在经历近期暴涨近千元后,铝价高位下风险也激增,叠加政府以及有关部门对大宗商品价格的调控决心仍在,继续追涨需谨慎,短期料沪铝或再度出现高位回落风险,中长期看涨思路维持,主力可关注20500-21500区间震荡,操作上可暂观望,等待回调买入机会。
  截止8月31日,华东现货铝报21220-21260元/吨,较7月底上涨1410元/吨,涨幅7.11%。市场看涨热情不减,下游企业大多维持按需买入策略,市场整体成交尚可。
  因此我们认为,预计9月份铝价或维持高位震荡运行,伦铝关注2630-2750,沪铝主力关注2.05-2.2万,华东现货铝2.05-2.18万;逢低按需买入。

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