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镍月报:8月镍价或冲高回落

2021-07-30 17:26:55   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯7月30日

       一、7月市场回顾
  7月价强势上涨,截至目前:
  伦镍收涨1530至19765美金,涨幅8.39%,月内交投于17930-19960美元/吨之间。
  沪镍收涨8840至14690元/吨,涨幅6.40%,月内交投于133160-148780元/吨之间。
  助推本月镍价上涨的主要原因:
  1、不锈钢市场供需两旺,成品镍库存持续锐减,为镍价提供支撑;美国基建法案达成协议
  2、俄罗斯8月1日开始将征收镍出口关税,加剧市场对供应端忧虑
  3、印尼疫情严峻,印尼政府加强社区管理,禁止国外人员入境,一定程度上影响镍出口及下半年项目进展。
  4、美联储对货币政策态度从6月鹰派转为鸽派,7月28日美联储会议明确了鸽派的货币政策。令美联储方面对镍价的利空影响转为利多。
  

       二、宏观层面
  从7月公布的经济数据来看,美国经济数据较预期相比一般,在此之前,美国经济数据大多强于预期。市场观察认为美国经济复苏强劲势头有放缓迹象。
  美国基建计划初步投票通过,8月美国两党将针对明显预算法案进行商讨,如果预算规模较高,将能利好镍价。7月下旬,美联储议息会议奠定宽松货币政策基调,预计8月美元指数将逐渐偏弱。
  周边市场,7月OPEC增产协议达成,原油供应将有所提高,令8月油价上行动能有限。
  整体来看,宏观市场整体构成利好,但并不构成影响镍价的主要因素。


  三、供需层面
  7月上期所镍周库存增加782吨至7045吨;上期所镍仓单减少159吨。LME镍库存持续减少17844吨至214632吨。国内12个主要港口红土镍矿库存增加较4周前增86.2万吨,累库情况较去年明显好转。8月国内镍铁产能不断释放对镍价构成利空,但不锈钢市场排产量高构成利好。8月即将迎来传统金九十的生产旺季,带动镍需求增长。但在淡季不但的市场环境下,金九银十未必会对镍需求有明显提振。
  从印尼新增感染数据来看,预计8月印尼疫情将逐渐得到缓解,市场依据印尼疫情做多镍价的逻辑将逐渐打破。
  8月1日至12月31日,俄罗斯将对镍征收15%的出口关税,使下半年俄镍对外出口量大幅减少,初步估计俄镍对外供应规模将减少4万吨左右。对镍价构成实质性利好,该消息从6月下旬既被市场知晓,很多程度上已被市场消化。也有消息称,俄罗斯6月下旬即已开始征收出口关税。
  特斯拉CEO马斯克在周二的财报发布会上表示,特斯拉未来将会逐步转向采用磷酸锂铁电池的方案,从电池构成上来看,未来三分之二的特斯拉电池将使用磷酸铁锂,三分之一可能采用镍电池。表明特斯拉电池高镍路线有些动摇,损害新能源领域对镍需求预期,影响市场对镍长期趋势的信心。
  目前镍价上涨至近10年来高点,现货市场下游才买积极性下降。整体来看,我们认为8月份供需市场对镍的影响可能偏空。


  四、技术面


  从LME盘面来看,本周伦镍在1.98万美金处承压,昨日已向上突破,当仍未站稳这一价位。中长期来看,目前镍价上行至10年以来,高峰价位,上方面临前高阻力位。从技术方面来看,我们认为8月镍价能够向上突破前高,但突破后大幅上涨,似乎理由不够充分。因此突破之后,仍需向下回调。


  五、8月镍走势预测
  综上所述,预计8月镍价冲高回落,下跌至低位后仍能反弹,整体上或震荡偏弱。其中伦镍波动区间或在1.8-2.05万美金/吨;沪镍波动区间或在13.2-13.5万元/吨之间。局部可能短暂突破,突破后仍回归区间。

(富宝镍研究小组)

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(作者:富宝镍研究小组)

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