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镍周评:下周镍价或高位回落(6.28-7.2)

2021-06-25 17:34:33   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯6月25日

       市场(6月21日-6月25日)回顾
  本周价大幅上涨,截至目前:
  伦镍收涨1300至18490美金/吨,涨幅7.56%,交投区间17175-18585美金/吨
  沪镍收涨9270至137570元/吨,涨幅7.23%,交投区间126840-139070元/吨
  本周镍价下跌主要原因有三点:
  1、周初,镍价低位刺激买性,沪镍突破12.9万关键阻力位之后,强势上涨。
  2、LME库存数据持续锐减,上期所仓单库存不断创新低,保税区镍库存减少760吨至2940吨,
  3、周后期,印尼能矿部考虑限制建设镍铁、镍生铁冶炼厂;俄罗斯经济发展部提议征收15%镍出口税;美基建协议初步达成;英国央行维持宽松货币政策,加上库存数据继续锐减,多重利好汇聚,共推沪镍价格创新高。


  下周镍价走势如何?
  我们先从本周利好的相关点来考量
  1、印尼矿产部一位高级官员周四表示,印尼正在考虑一项计划,限制建设生产镍生铁或镍铁的冶炼厂。
  第一,该计划目前只在考虑阶段,距离正式实施应有一段时间;第二,从措辞来看,仅是限制建设冶炼厂,,原有的冶炼厂应仍能继续;第三、当前镍铁产能过程,即便限制新建相关冶炼厂,近几年也并不影响镍铁供应
  因此,这一消息待热度过后,短期实质利好逐渐退出投资者考量范围。
  2、俄罗斯经济发展部 (MED) 提议从 8 月 1 日至 12 月 31 日对黑色金属和有色金属征收临时出口关税。关税将包括 15% 的基本税率和特定税率。
  第一,该条政策,目前只是提议,是否实施不得而知;第二、俄罗斯镍产量占全球20%,本国包括欧亚经济联盟(EAEU),无法消化这些产能,长期征收关税并不现实;第三、出于这种提议,俄罗斯镍生产商或提前增加对征税国出口(特别是中国),短期实际能可能中国俄镍数量。
  因此,短期利好影响实际也并不大,当然,一旦该政策实施,将对镍价有较大的幅度的利好影响。
  3、美国基建计划,昨日美国基建计划,初步达成。接下来还需要经过投票通过,才能具体实施。该计划包括交通建设及建立50个充电桩,有利于增强新能源汽车领域发展速度,刺激远期市场对镍需求增速,与此同时,交通设施建设,可能也会在一定程度上带动有色金属需求。
  因此,这一事件对镍形成利好,不过拜登总统表示协议达成,两党都未获得最想要的结果,美国参议院少数党领袖麦康奈尔:在总统拜登发表讲话后,对基建法案的看法转为悲观。
  4、保税区镍库存锐减至2940吨,上期所镍仓单库存持续锐减至4797吨,LME镍库存近两个月来,持续减少至234576吨。从直观来讲,库存下降,且处于历史低位,自然利好镍价。且交易所仓单库存处于历史低位,可能诱发空头无法实物交割的风险。不过库存数据,可能受到人为操控,未必反应实际供求关系。
  我们从国内四、五月份镍矿数据来看, 5月末国内主要港口镍矿库库存较4月增加约70万吨,4月则减少40-50万吨,但5月镍矿进口量较4月减少48万吨,这反映5月份镍矿消耗量较4月相比大幅减少。


  利空方面


  1、美联储会议后,市场对减码购债的关注转移至加息关注,对大宗商品市场来讲是大利空的。
  2、本周国内镍矿库存大幅增加27.9万吨至549.5万吨,令市场对供给改善信心增强。
  3、昨日力勤印尼湿法项目成功投产后,首船镍湿法中间品氢氧化镍钴(MHP)在印尼海事部长Luhut见证下于2021年6月24日正式发运,首船发运量5500实物吨(折合镍金属量约1000吨),预计将于2021年7月初抵达国内港口。这标志着,印尼湿法冶炼产品将逐渐为国内市场提供供给,对缓解市场供应紧张作用明显,利空镍价。
  4、消费旺季结束,部分钢厂有检修需要,短期镍需求放缓
  5、政策层面宏观调控不容忽视,高位镍价可能诱发部分投资人对宏观调控的利空影响。


  下周预测


  结合盘面情况来看,本周镍价涨幅比其他金属涨幅超出一倍。镍价到达近期高点后,涨势舒缓,昨日收消息面刺激,沪镍价受到拉升后,上涨势头继续舒缓,表明主力多头继续追涨意愿并不强。且沪镍大涨之后,有局部调整需求。
  综上所述预计下周镍价或高位回调,伦镍波动区间参考1.77-1.87万美金,沪镍波动区间参考13.2-14.1万

(富宝镍研究小组)

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(作者:富宝镍研究小组)

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