南华期货：铜：宏观转暖，多单暂持

    宏观上，美国ISM数据显示3月服务业创纪录增长，订单与企业活动指数双双创新高，反映经济正加速增长，此外美国非农数据强劲。站在目前的时点，我们认为铜价估值虽然偏高，但是基于供应趋紧、库存仍然偏低的背景下，铜价下方支撑较强，在没有宏观大利空的情况下，铜价下跌空间相对有限，短期大概率是以时间消化高估值。后期待铜价完成与基本面（真实需求）确认之后，即全球经济复苏下真实需求的累积驱动下，铜价将重启升势。短期宏观市场情绪较好，铜价预计偏强运行。策略上，中线而言，建议等待铜价回调布局多单机会，入场空间参考64000-65000。短线而言，宏观情绪转暖，短期多单持有。

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