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【富宝铝月报】旺季需求下,4月沪铝仍有望冲击1.8万(2021.03)

2021-04-02 16:31:02   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯4月2日消息:

  核心提示:月内沪逐渐站稳于1.7万上方,不过多次冲高未果;短期看铝价或延续高位区间震荡为主,由于缺乏实际利好支撑,或难以大幅上行;中长期看随着去库的持续铝价仍有再度冲高机会,上方关注1.8万压力位。
  一、基本面分析
  1.产量方面
  (1)1-2月原铝产量为645.2万吨


  图1:2019-2021年我国电解铝产量(单位:万吨)

  统计局数据显示,2021年1-2月原铝(电解铝)产量为645.2万吨,累计同比增加8.4%。另外据了解,2月电解铝新投产产能继续释放,日产有所增加。目前新投产情况来看,预计2021年3月中国电解铝产量约为333.4万吨,日化产量约10.76万吨,月度平均日产量或将继续上涨。
  1-2月,中国原铝产量增长主要是因为上一年西南地区云南和内蒙古产能增加。1-2月,中国新增22万吨铝产能,主要集中于云南。
  (2)1-2月氧化铝产量1264.26万吨


  图2:2019-2021年我国氧化铝产量(单位:万吨)

  统计局数据显示,2021年1-2月全国氧化铝产量为1264.26万吨,累计同比增加14.8%。另外据了解,2月中国氧化铝产量为582.30万吨,同比上涨12.32%,平均日产20.80万吨,较2021年1月日产19.80万吨增加1.00万吨,采暖季影响基本消退,部分企业存在一定超产运行,导致日产量明显增加。
  2.进出口方面
  (1)2021年2月未锻轧铝及铝材出口37.33万吨


  图3:2019-2021年未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  据海关总署发布的数据显示,2021年2月未锻轧铝及铝材进口14.67万吨,累计同比增加52.3%;1-2月累计进口45.51万吨,累计同比增加150.7%。未锻轧铝及铝材出口37.33万吨,同比增加77%;1-2月累计出口84.21万吨,累计同比增加25.9%。
  (2)2021年全年中国氧化铝进口380.59万吨

  
  图4:2019-2020年我国氧化铝进出口数据(单位:吨)

  海关总署公布数据显示,中国2月份进口氧化铝35万吨,1月份进口氧化铝49万吨。1-2月份氧化铝进口总量为84万吨;去年同期累计为72万吨,同比增长16.2%。2月份氧化铝出口1万吨,同比降68.3%,年累计氧化铝出口2万吨,同比降27.1%。
  3.库存方面
  (1)伦铝库存

  
  图5:LME铝库存

  3月份LME铝库存出现急速飙升,尤其是3月中旬,连续两个交易日库存增加均超过了30万吨,截止3月底,LME铝库存在1905375吨,环比2月底增加约58万吨,增幅43.7%。
  (2)沪铝库存

  
  图6:上交易所铝库存

  3月沪期铝库存继续维持增长趋势,截止3月26日,沪铝库存在378792吨,环比2月底增加44352吨,增幅13.3%。

  
  图7:国内社会铝锭库存

  截止3月29日国内社会铝锭库存123.4万吨,较前一周四去库0.9万吨,南海、无地区表现去库,南海地区去库良好。电解铝今年迎来了首次去库存情况,随着消费旺季需求,预计电解铝去库存趋势有望延续。
  二、现货市场分析
  1.现货市场

  
  图8:华东现货铝3月价格走势图

  华东地区:3月中上旬电解铝库存仍处于累积阶段,下旬开始,受下游需求转好影响,电解铝库存出现拐点,3月铝价整体维持在高位运行,期间波动较为剧烈,最高涨至17800附近,随后承压回落,截止月底,华东现货铝价格在17140-17180元/吨之间,环比2月底下跌110元/吨,跌幅0.64%。
  现货市场方面:3月份电解铝市场货源依旧充裕,持货商出货积极,价格处在高位,下游企业虽订单有所好转,但高价抑制部分成交,多逢低按需买入为主,囤货商家不多;贸易商操作较为频繁,带动市场成交,旺季影响下,4月市场成交预计将继续好转。

  
  图9:佛山现货铝3月价格走势图

  华南地区:截止3月底,华南地区铝锭带票价格在17400-17500元/吨之间,环比2月底下跌90元/吨,跌幅0.51%;现货市场方面,3月华南铝型材企业订单有所增加,入市接货情况明显好转。
  2.废旧市场

  
  图10:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  3月各地废铝市场价格涨跌不一,铝锭行情波动较为剧烈,市场报价区间拉大,截止3月底,华南市场废铝价格多跌百元左右,当地铝合金喷涂料主流价格13100附近,铝线1.5万附近,易拉罐11800附近。华东地区铝合金喷涂料价格13000附近,断桥料12000附近,易拉罐主流11600-11700附近。
  市场成交方面,3月废铝市场货源较2月份增加,但整体依旧偏紧,持货商看涨后市,挺价意愿强烈,市场低价货源少,尤其是铝线、1系、3系废铝、部分商家选择捂货不出,据了解,目前江西地区铝线高价已经达到了15700。除此之外,生铝、易拉罐价格都表现坚挺,虽然价格处在高位,因市场货源少,厂家多积极调价收货。
  行情预测:旺季影响下,企业订单好转,对废铝需求增多,短期料废铝价格依旧坚挺,预计4月份或表现震荡小涨,持货商逢高降低库存,少量持货即可。
  三、技术分析

  
  图11:伦铝行情走势图

  本月伦铝延续上行,月内铝价再破新高,突破2300关口,最高涨至2301美元/吨,截止月底,较上月累计涨幅2.57%;月内随着拜登基建计划的逐渐落地,宏观政策面对铝价再度形成一定支撑,不过受苏伊士运河堵塞消息影响,伦铝仍出现适度回调,但整体上行趋势不变。
  目前来看,尽管中美各国动荡局势有所缓和,但宏观面表现仍起伏不定,料下月伦铝高位趋势不变,但仍有一定震荡回调可能,关注区间2200-2400美元。

  
  图12:沪铝指数行情走势图

  3月铝价波动较为剧烈,沪铝一度大幅上行,主力最高涨至17955元/吨,险破1.8万关口,不过高位未能有效站稳,并迅速回落;截止月末,沪铝主力2105合约收报17155,跌幅1.77%。
  进入传统旺季后下游需求量稳步上升,国内社会库存也正式进入去库阶段,受去库支撑,月内铝价不断上行,不过随着沪铝攀至高位,下游畏高情绪渐显,企业开始逐渐以消化库存为主,铝价承压回落;目前来看,当前沪铝已逐渐转为基本面主导,宏观调控对价格影响逐步减小,需求日常增长下铝价或震荡上行,但仍需关注库存去化稳定性,且高价或再次影响市场采购积极性。
  料下月沪铝延续高位盘整为主,主力在1.8万处压力仍存,关注震荡区间1.71-1.8万。
  四、行情展望及操作建议
  3月伦铝延续上行,突破2300关口,累计涨幅2.57%;尽管中美各国动荡局势有所缓和,但宏观面表现仍起伏不定,料下月伦铝高位趋势不变,但仍有一定震荡回调可能,关注区间2200-2400美元。
  3月铝价波动较为剧烈,沪铝一度险破1.8万关口,不过高位未能有效站稳,并迅速回落,月跌幅1.77%;当前沪铝已逐渐转为基本面主导,宏观调控对价格影响逐步减小,需求日常增长下铝价或震荡上行;料下月沪铝延续高位盘整为主,主力在1.8万处压力仍存,关注震荡区间1.71-1.8万。
  现货方面,华东现货铝价格在17140-17180元/吨之间,环比2月底下跌110元/吨,跌幅0.64%。下游板带箔企业仍保持较高开工率,消费持续好转,对价格有支撑,4月铝价仍有上行可能。
  因此我们认为,预计4月份铝价延续高位宽幅震荡,伦铝关注2200-2400;沪铝主力1.71-1.8万;华东现货铝1.7-1.8万;逢低按需买入。

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