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【富宝镍月报】宏观情绪反复,镍价高位宽幅震荡(2020.12)

2020-12-31 16:41:36   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯12月31日消息:

一、市场(12月1日—12月31日)回顾
      12月为本年度最后一个自然月,上半旬在宏观面频频利好以及产业下游不锈钢疲态改善,新能源市场需求旺盛的推动下,价突破9月以来的高点平台,打开了上方空间。而在下半旬,镍价高位调整一周后,随着海外新冠变异,美国刺激政策利好兑现,以及圣诞和元旦假期的到来,多头纷纷获利离场。有色市场进入回调期,镍价随市下探。至月度收线,重新回撤至前期突破的颈线价位。
      现货市场具体数据如下:

      期货市场具体数据如下:
      沪镍主连合约本月最高价:134180;最低价:116410;收盘价:123580;结算价:125092;月涨幅1.33%。
      至截稿LME-03本月最高价:17880;最低价:15820;结算价:16940,月涨幅4.11%。


二、宏观与消息面
  国内方面
      12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,虽比上月回落0.2个百分点,但连续10个月位于临界点以上,表明制造业继续稳步恢复。
      国药集团中国生物新冠灭活疫苗已获得国家药监局批准附条件上市。已有数据显示,保护率为79.34%,达到世界卫生组织及国家药监局相关标准要求。
      中欧领导人12月30日共同宣布如期完成中欧投资协定谈判,这是中国和欧盟经济界企业界共同期待已久的历史性的协定。中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏。

      国际方面
      英国与欧盟达成历史性的脱欧后贸易协议,12月31日之后,英国与欧盟将进行零关税、无配额的商品贸易,但这不适用于服务业或金融服务业。
      英国新增病例创纪录新高,发现第二种更具传染性的毒株。美国超100万人接种第一剂疫苗,辉瑞同意提高美国疫苗供应一倍。
      美国参议院投票通过一揽子综合法案,包括约9000亿美元的纾困计划和1.4万亿美元政府拨款。

      综述:宏观面多空交织,美国刺激法案通过以及中国良好的经济恢复势头利好市场。但冬季疫情的扩散再次给全球经济带来不确定性干扰。


三、供需变化与分析
 1、供应方面
   上游矿石情况:
      海关数据,2020年11月,中国镍矿进口量357.52万吨,环比减少29.87%;同比减少40.36%。1-11月,中国镍矿进口总量3592.96万吨,同比减少30.63%。
      价格方面,12月中旬由于下游镍铁厂减产,镍矿价格一度下跌,后一直持稳。
      综合来看,国内镍铁厂减仓,对镍矿需求减少,从而短期镍矿价格走低,库存回升。但阶段性镍矿供给有限,后市价格有望企稳。


  镍铁情况:
  海关数据显示:11月中国镍铁进口量38.53万吨,环比增加48.49%,同比增加68.23%。1-11月,中国镍铁进口总量310.31万吨,同比增加81%。
      据机构统计,11月国内镍铁产量3.8909万吨(金属量),环比减少3.88%,同比减少19.94%;11月印尼镍铁产量为64097吨(金属量),环比增加3297.77吨,增幅5.42%;同比增加26665吨,增幅92.1%。
      价格方面,12月高镍铁价格较11月底价格有明显回升,铁厂利润有所修复。
      从供需方面看,镍铁库存已经连续两个月大幅增加,随着印尼镍铁的继续回流,中远期过剩预期依旧。


  

      电解镍情况:
  据海关数据显示:11月中国进口精炼镍(含镍、钴总量≥99.99%,钴≤0.005%的未锻轧非合金镍和其他未锻轧非合金镍)共12873吨,环比增长53%,同比增长80.38%。
      机构数据显示:11月中国精炼镍产量约1.4万吨,环比增加11.6%,同比减少5.2%。12月中国精炼镍预估产量约1.4万吨,环比增加3.1%,同比减10.6%。
      库存方面:国内上期所库存延续下降趋势,而伦镍库存持续小幅增加。
      交易所近期库存变动:


  2、下游需求方面:
  据中国联合钢铁网统计11月份国内27家主流不锈钢厂粗钢产量为290.8万吨,环比微减0.07%,同比增幅18.75%。其中,300系产量133.25万吨,200系产量101.05万吨,400系产量56.5万吨。
      不锈钢价格方面,12月中旬不锈钢价格获得明显拉升,后半月总体延续整理状态。
      不锈钢库存方面,12月份库存总量呈现回落态势,反应终端市场成交尚可。

      无304不锈钢价格


四、期货分析


  伦镍月线级别走势看,自4月以来伦镍稳步上升,四季度涨势有增强趋势。目前月线级别的上行趋势依旧完整,未来1月走势料延续高位整理局面。

      沪镍周线级别走势看,阶段性走势处于前期上涨后的调整阶段,整体多头趋势运行良好,不过1月份有向下考验支撑的预期。周度范围内沪镍需要关注12万一线的支撑有效性。

五、后市展望
  1月份处于农历春节前一个月,终端市场的需求将明显受到影响,总体供需面将呈现偏空预期。宏观层面,年度利好悉数兑现,年末新的利好预期较少。而随着疫情的反复以及金融市场资金面的趋紧,期市资金也将会在春节前逐步离场。因此春节前恐难看到价格有强有力的上涨。不过只要宏观层面不出现极度恐慌,镍价下方仍有支撑存在,月度价格更倾向于高位整理修正为主。具体区间沪镍可关注11.8-13万区间。



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(作者:富宝镍研究小组)

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