【富宝铜月报】沪铜年末冲高回落明年能否重现新高（2020.12）

2020-12-31 16:28:30 来源：富宝资讯打印我要订阅

　　富宝资讯12月31日消息:

　　核心提示：本月沪铜冲击年度高位失利，后半月逐步收敛涨幅，呈月度十字星态势。目前铜市场看多氛围依旧较为浓重，而据笔者推测铜市动力主要集中在三大预期上，包括并不限于：2021经济回暖预期、国际绿色能源建设与通货膨胀等，而基本面上则体现在铜显性库存较低，这在货币宽松与预期较强情况下对价格的提振刺激是明显的。但另一方面，因季节性等原因实质性铜需求与回暖预期并未兑现下，市场信心对铜价影响程度增加，这在临近节假日与消息面下体现尤为明显。建议持续关注货币及投资政策落实与后疫情期间经济复苏情况。在实质性基本面推动尚无更起色紧张下，料下月沪铜探底企稳为主，或有触底反弹后重振偏强趋势。沪铜主力参考5.68-6万、伦铜7650-8000美元，废铜5.12-5.3万。

　　一、期现市场回顾

　　1．欧美接种疫苗铜价最高逼近6万

　　图1：沪铜主力走势图

　　十二月铜价再创新高，沪铜主力最高上探5.96万，伦铜盘中突破8000美元关口。欧美陆续开始接种疫苗，美联储维持鸽派基调，叠加僵持已久刺激法案落地，提振市场风险偏好；另欧洲央行购债规模扩大5000亿欧元，延长9个月，同时还将向银行提供新的长期贷款，宏观利好资金面助推，铜价12月18日逼近6万大关；而后随着利好消息消化，英国及美国出现变异疫情再度引发经济复苏进度放缓担忧，现货市场元旦节前转为贴水，月底铜价再度回归调整，中期支撑关注主力5.68-5.72万。

　　2.升贴水下调节前交投清淡

　　本月现货铜涨390元，升贴水稳步下调，月底好铜维持在平水附近。从12月中旬开始现货市场参与者陆续开始休息，贸易商临近年末资金压力增加，抛货增多，好铜最低贴水140元附近，加上淡季下游需求不佳，市场交投一直较差。仅12月23日盘面跌至5.72万支撑附近时，买盘逢低入市情绪高涨，升水短暂暴涨至200。

　　进口盈亏方面，本月窗口仅月初跟23、24日短暂打开，最高270元/吨，月底缺口400元/吨。美元续创新低，离岸人民币持稳小幅贬值，铜价外强内弱延续。