【富宝铝月报】12月沪铝大跌超6%，节后或迎来止跌（2020.12）

富宝资讯12月31日消息:
　　核心提示：前期利好逐渐消化叠加宏观面表现较差，12月铝价出现较大幅度回落，现货跌破1.6万关口；短期而言，国内库存尽管去化幅度放缓，但整体仍维持低位，对价格尚存有一定支撑，主力下方可关注15000支撑；后续在疫苗以及美刺激政策等利好的刺激下，铝价存有一定反弹可能，但考虑临近年末消费不佳下，国内基本面也对价格有一定影响，铝价上行幅度有限，整体或维持震荡偏稳，沪铝主力关注1.52-1.60万，伦铝关注1960-2060美元，华东现货1.54-1.62万；逢低按需买入。
　　一、基本面分析
　　1．产量方面
　　（1）11月中国原铝产量318万吨

　　图1：2019-2020年11月我国电解铝产量（单位：万吨）

　　在需求强劲以及铝价高企之际，更多冶炼产能上线。国家统计局数据显示：统计局表示，中国11月原铝(电解铝)产量为318万吨，同比增长8.7%，但较10月创纪录的320万吨减少0.6%。中国11月原铝日产量为106,000吨，打破9月创下的105,433吨的日产量纪录高位。
　　（2）11月氧化铝产量630万吨

　　图2：2019-2020年11月我国氧化铝产量（单位：万吨）

　　数据显示：2020年11月全国氧化铝产量为630万吨，同比增长11.3%。2020年1-11月全国氧化铝产量为6704万吨，同比增长0.5%。
　　2．进出口方面
　　（1）11月未锻轧铝及铝材出口约42.4万吨

　　图3：2019-2020年11月未锻轧铝及铝材出口情况（单位：万吨）

　　海关总署数据显示，2020年11月未锻轧铝及铝材出口量在42.4万吨，环比增长1.22%，同比下降6.19%。2020年1-11月累计未锻轧铝及铝材出口量为440.39万吨，同比去年下降16.21%。
　　（2）11月中国氧化铝进口24.94万吨，出口0.88万吨

  
　　图4：2019-2020年11月我国氧化铝进出口数据（单位：吨）

　　2020年11月份中国氧化铝进口量为24.94万吨，环比增长43.17%，同比增长20.60%，去年同期该值为20.68万吨；2020年1-11月份中国氧化铝进口量累计达到339.74万吨，同比增长172.97%。另外，2020年11月份中国氧化铝出口量为0.88万吨，环比增长282.61%，同比下降17.76%；11月份中国氧化铝净进口为24.07万吨，环比增长40.02%，同比增长22.74%。
　　3．库存方面
　　（1）伦铝库存

  
　　图5：LME铝库存

　　截止12月底，LME铝库存在1366275吨，环比11月底下降7750吨，降幅0.56%，降幅明显放缓，对价格支撑减弱，加上英国新冠病毒变异等利空因素影响，伦铝反弹受阻，呈现出冲高回落走势。
　　（2）沪铝库存

  
　　图6：上交易所铝库存

　　12月国内沪期铝库存先抑后扬，下旬增加较为明显，截至12月25日，沪期铝库存在225277吨，环比11月底增加4904吨，增幅2.23%。

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