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【富宝铝月报】11月沪铝大涨近15%,12月或陷入高位震荡(2020.11)

2020-12-04 16:28:51   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯12月4日消息:
  核心提示:下游消费保持旺盛推动价持续上行,11月铝价涨势较为凶猛,沪铝连破万五万六大关,现货一度突破1.7万关口,在国内铝价疯涨的带动下,伦铝也有所上涨;不过随着部分多头资金获利离场下铝价出现较大回调,但后续在低库存以及现货的支撑下沪铝仍存有回涨可能,预计12月份铝价延续高位震荡,伦铝关注1980-2080,沪铝主力1.6-1.68万,华东现货铝1.6-1.7万;按需买入。

  一、基本面分析

  1.产量方面

  (1)10月中国原铝产量320万吨


  图1:2019-2020年10月我国电解铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示:中国10月原铝产量较去年同期增加9.7%,至纪录最高水平,因在价格强劲之际,新上线冶炼产能加速生产。数据显示,中国10月原铝(电解铝)产量为320万吨,高于9月的316.2万吨。1-10月,中国原铝产量为3,063万吨,同比增加3.5%。

  (2)10月氧化铝产量639万吨


  图2:2019-2020年10月我国氧化铝产量(单位:万吨)

  根据国家统计局数据显示:2020年10月中国氧化铝产量为639万吨,同比增长9%;2020年1-10月中国氧化铝累计产量为6063.5万吨,累计下降0.8%;2015-2019年中国氧化铝产量2018年达到最高,此后呈现下降趋势。

  2.进出口方面

  (1)10月未锻轧铝及铝材出口约42.6万吨


  图3:2019-2020年10月未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  海关总署数据显示,2020年10月中国未锻轧铝及铝材出口量41.89万吨,环比下滑1.78%,同比去年下滑2.81%。中国2020年1-10月未锻轧铝及铝材累计出口量398.01万吨,较2019年1-10月的480.40万吨下滑近17.15%。

  (2)10月中国氧化铝进口17.42万吨,出口0.23万吨

  
  图4:2019-2020年10月我国氧化铝进出口数据(单位:吨)

  2020年10月中国进口氧化铝17.42万吨,同比减少27.35%,环比减少50.90%,1-10月累计进口314.79万吨,累计同比增加205.15%;2020年10月中国出口氧化铝0.23万吨,1-10月累计出口13.96万吨;10月氧化铝净进口17.19万吨,1-10月累计净进口300.83万吨。

  3.库存方面

  (1)伦铝库存

  
  图5:LME铝库存

  截止11月底,LME铝库存在1374025吨,环比9月底下降88900吨,降幅6.08%,库存下滑对伦铝价格支撑较为明显,11月伦铝重心明显上移,盘中站上2000关口。

  (2)沪铝库存

  
  图6:上交易所铝库存

  11月国内沪期铝库存呈现不断下滑趋势,月底降幅有所扩大,截至11月27日,沪期铝库存在220373吨,环比10月底下降12973吨,降幅5.56%。

  二、现货市场分析

  1.现货市场

  
  图7:华东现货铝11月价格走势图

  华东地区:电解铝库存持续下滑,据了解,目前已经跌至60万吨以内,加上宏观面利好的提振下,11月铝价出现大涨行情,华东现货铝一度突破1.7万关口,最高涨至17100元/吨,创下2018年以来的新高;截至月底,华东现货铝价格在16750-16790元/吨之间,环比10月底大涨1940元/吨,涨幅13.08%。

  市场成交方面,市场货源偏紧,持货商挺价意愿强烈,目前现货升水在90元/吨;11月虽处在传统的消费淡季,下游需求下滑并不明显,企业订单尚可,刺激了对铝锭的需求,但受制于高位的价格,接货相对谨慎,刚需备货为主,行情波动剧烈,贸易商入市积极性较高,带动市场成交。

  
  图8:佛山现货铝11月价格走势图

  华南地区:11月华南地区铝价震荡上涨,截至月底,铝锭带票价格在17110-17210元/吨,环比10月底上涨2120元/吨,涨幅14.1%;本月市场成交尚可,价格持续大涨,贸易商看好后市,入市操作频繁,下游企业因订单尚可,刚需备货,市场成交并未呈现淡季表现,目前价格处在高位,谨防后期价格回落。

  2.废旧市场

  
  图9:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  11月废铝价格跟随铝锭大涨,华南地区部分品种跟涨1400元,其他地区亦出现不同程度的上涨。目前华东地区铝合金喷涂料12100附近,断桥料11100附近,易拉罐价格10900附近,机铝11900附近,多较10月底上涨1500左右。

  市场成交方面,11月废铝市场因价格大涨,成交较为活跃,因价格不断上调,持货商捂货意愿较高,持货待涨,市场货源明显收紧,下游厂家原材料普遍缺货,入市寻货积极,不断上调价格收货,据了解,华东地区易拉罐高价一度达到1.2万;不仅废铝价格大涨,再生铝合金11月份价格上涨亦较为明显,尤其是中下旬,单日涨幅可达到400元,目前铝合金锭主流价格在16800附近,部分铝厂因库存不足,价格超过1.7万元/吨。整体来看,11月份市场成交无论是废铝方面还是再生铝合金锭方面,都出现了缺货情况。

  行情预测:下游需求尚可,加上电解铝库存处在年内低位,对价格仍有支撑,短期料铝价深跌空间不大,调整后或仍将上移;废铝资源紧俏,价格或仍表现坚挺。

  三、技术分析

  
  图10:伦铝行情走势图

  全球经济稳步复苏下,制造业数据表现亮眼,本月伦铝涨势较为凶猛,月内宏观整体情绪向好,截止月末整体震荡区间1830-2040,盘中最高涨至2047美元,较10月份上涨10.4%。

  目前市场对欧美利好政策预期仍在,铝价整体或以高位区间震荡为主,不过短期内在内盘大幅回调带动下,伦铝或也有所跟跌,后续随着宏观利好政策以及市场情绪的回暖,铝价或重回2000美元上方震荡,短期可关注1980-2080区间波动,暂看能否站稳2000美元处。

  
  图11:沪铝指数行情走势图

  十一月以来,我国下游消费持续保持旺盛,汽车、家电等订单也维持增长趋势,基本面整体向好下,月内沪铝大幅上涨,连续突破万五万六高位,截止月末,主力合约最高涨至16600元/吨,相较10月而言,上涨2115,涨幅14.72%。

  目前来看,旺季消费预期已慢慢兑现,低库存叠加现货支撑下的铝价已涨至新高,险破17年高位,不过客观而言,疯涨下的铝价仍存有一定虚高成分在其中,部分商家对此高价也持有一定不认可态度,尽管库存仍处于缓幅下降中,但在部分多头资金获利离场下,短期铝价有一定震荡调整需求,后续可持续关注国内基本面以及库存变化,若下游消费仍能保持旺盛,则料12月份沪铝整体或重归万六高位区间震荡,主力可关注1.6-1.68万区间波动,现货上方关注17000压力位。

  四、行情展望及操作建议

  本月伦铝涨势较为凶猛,整体波动区间1830-2040,预计12月份伦铝走势或延续高位震荡为主,暂看能否站稳于2000美元关口,整体或震荡于1980-2080区间。

  本月沪铝大幅上涨,连续突破万五万六高位,短期铝价有一定震荡调整需求,后续可持续关注国内基本面以及库存变化,若下游消费仍能保持旺盛,则料12月份沪铝整体或重归万六高位区间震荡,主力可关注1.6-1.68万区间波动。

  现货方面:截至11月底华东现货铝价格在16750-16790元/吨之间,环比10月底上升1940元/吨。下游需求远超预期,市场货源流通偏紧,厂家大多按需买入,成交较10月份有所好转。

  因此我们认为,预计12月份或延续偏强震荡走势,伦铝关注1980-2080;沪铝主力1.6-1.68万;华东现货铝1.6-1.7万;按需买入为主。
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