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【富宝铝月报】“旺季”预期不济,10月铝价或难涨(2020.09)

2020-09-30 15:19:13   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯9月30日消息:
  核心提示:美元指数大起大落致使价走势稍显震荡,9月铝价重心下移,伦铝未能站稳1800关口,沪铝上行动力依旧不足;海外疫情持续恶化,市场信心不足,预计10月份铝价震荡延续,伦铝关注1720-1850;沪铝主力1.4-1.48万;华东现货铝1.4-1.49万;按需买入。

  一、基本面分析

  1.产量方面

  (1)8月中国原铝产量317万吨


  图1:2019-2020年8月我国电解铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示,8月份的基础金属产量全面回升,从新冠疫情的影响中恢复性增长。8月原铝(电解铝)产量同比增长5.5%至317.1万吨,1-8月原铝(电解铝)产量同比增加2.3%至2,430.4万吨。

  (2)8月氧化铝产量644.9万吨


  图2:2019-2020年8月我国氧化铝产量(单位:万吨)

  中国国家统计局周二公布的数据显示,中国8月氧化铝产量同比增6.6%至644.9万吨;1-8月氧化铝产量同比减少4%至4,768.6万吨。

  2.进出口方面

  (1)8月未锻轧铝及铝材出口约39.54万吨


  图3:2019-2020年8月未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  海关总署数据显示,2020年8月未锻轧铝及铝材出口39.54万吨,7月为37.3万吨,环比出口量增加5.89%。比2019年8月出口量减少7.06万吨,同比下降15.15%。2020年1-8月累计出口未锻轧铝及铝材313.47万吨,较2019年1-8月的393.80万吨下降20.40%。

  (2)第12批进口批文铝废碎料121285吨

  
  图4:2020年铝废碎料进口批文数量变化(单位:吨)

  第十二批全国废金属进口批文总量为260230吨,其中废碎料136335吨,铝废碎料121285吨,废钢铁2610吨。本轮进口审批额度后,2020年目前共计12批次,铝废碎料核定进口量总计818664吨。

  3.库存方面

  (1)伦铝库存

  
  图5:LME铝库存

  截止9月底,LME铝库存在1466925吨,环比8月底下降87450吨,降幅5.63%,但因美元走势不稳,9月伦铝价格波动较为剧烈。

  (2)沪铝库存

  
  图6:上交易所铝库存

  不同于7月份,国内沪期铝库存8月呈现上升趋势,连续4周攀升,截至9月底,沪期库存在230017吨,环比8月底下降21020吨,降幅8.4%。国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海12.2万吨,无23.6吨,南海16.3万吨,杭州7.2万吨,巩义6.7万吨,天津4.7万吨,重庆0.3万吨,临沂0.6万吨,消费地铝锭库存合计71.6万吨,较上周周四下降2.4万吨。

  二、现货市场分析

  1.现货市场

  
  图7:华东现货铝9月价格走势图

  华东地区:受累美元和原油走势,9月铝价波动较为剧烈,尤其是下旬,出现暴涨暴跌行情,加上电解铝库存去库存缓慢,对价格支撑减弱,9月铝价重心整体表现下移,运行区间在14250-14810元/吨,截至9月30日,华东现货铝价格在14660-14700元/吨之间,环比8月底下降80元/吨。

  市场成交方面,9月现货市场货源较为充裕,持货商坚挺售价,下游市场消费有所好转,带动了需求,但因行情不稳,接货相对谨慎,多按需为主,贸易商交易较为活跃带动市场成交。

  
  图8:佛山现货铝9月价格走势图

  华南地区:本月现货铝价震荡小跌,月末华南现货铝均价报14920元/吨,较月初下降1.06%,月中因海外疫情再度重燃,以及美元走强,沪铝走跌令现货铝价承压,但月末恰逢国庆小长假,市场买兴令现货铝价略显抗跌,收回前期部分跌幅,从成交情况来看,本月现货成交尚可。截止月末,华南现货铝库存16.7万吨,较月初下降0.8万吨,降幅4.57%。

  2.废旧市场

  
  图9:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  9月废铝价格不同于现货铝锭,出现上涨,主要原因还是受到下游再生铝合金的价格上调所致,涨幅最为明显的是易拉罐和机铝,截至9月底,华南地区机铝主流价格已经涨至10400元/吨,环比8月底上调500元左右,铝线在12800附近,基本较上个月趋稳。华东地区目前铝合金喷涂10900附近,断桥料9800附近,易拉罐9500附近。

  市场成交方面,9月废铝市场成交明显转好;铝棒及铝型材厂家收货积极性较高,入市寻货增多,废铝型材价格坚挺;而前期一度低迷的再生铝合金价格也迎来了一波反弹行情,带动废铝原材料的大涨,据了解,目前部分再生铝厂供货紧张,原材料跟不上,甚至出现抬价收货的情况,使得废铝市场易拉罐和机铝等货源较为抢手,整体来看,9月市场成交较为活跃。

  行情预测:目前废铝价格处在近期高位,节后因厂家缺货价格或仍表现坚挺,但不建议过分追高,谨防出现回落,有利降低库存为主。

  三、技术分析

  
  图10:伦铝行情走势图

  受国外疫情二次爆发影响,本月伦铝重心有所下移,月内美元指数的大起大落致使铝价走势稍显震荡,截止月末,整体处于1730-1820区间波动,盘中最低跌至1724美元/吨,较8月份下跌1.1%左右。

  短期而言,美联储新一轮经济刺激计划增强了市场对经济恢复的信心,疫情带来的负面情绪有所缓解,不过长期来看,由于各国冲突不断,且海外疫情蔓延尚未得到实质性缓解,宏观利空因素仍存,预计10月份伦铝走势或仍延续震荡走势,暂看能否站稳于1800关口,整体或震荡于1720-1850区间。

  
  图11:沪铝指数行情走势图

  进入旺季后国内消费仍未见较大改善,基本面整体表现不佳,月内沪铝波动较为频繁,主力最高涨至14740,最低跌至13670元/吨,截止月末,沪铝主力收报14145,较8月份下跌395,跌幅2.72%。库存方面看,9月以来国内社会库存始终保持低位,节前下游积极备货也带动着库存的持续去化,低库存对铝价带来较强支撑。

  不过基本面而言,当前旺季消费预期仍未有所兑现,尽管汽车以及铝材加工消费有所改善,但电网投资仍未见起色,短期而言需求仍无法匹配后续持续增加的供应量,沪铝继续上行承压较为明显;此外,宏观利空对铝价的冲击也不可忽视,综合而言,在旺季消费未见实质性改善前,料10月铝价或依旧承压于1.5万关口,沪铝主力关注在1.4-1.48万区间震荡。

  四、行情展望及操作建议

  本月伦铝重心有所下移,整体处于1730-1820区间波动,预计10月份伦铝走势或仍延续震荡走势,暂看能否站稳于1800关口,整体或震荡于1720-1850区间。

  本月沪铝波动较为频繁,主力最高至14740,最低至13670;短期而言需求仍无法匹配后续持续增加的供应量,沪铝继续上行承压较为明显;料10月铝价或依旧承压于1.5万关口,主力关注在1.4-1.48万区间震荡。

  现货方面:截至9月底,华东现货铝价格在14660-14700元/吨之间,环比8月底下降80元/吨。市场需求有所转好,但下游企业因行情不稳,多逢低按需采购居多,整体市场成交较8月份有所好转。

  因此我们认为,预计10月份铝价震荡延续,伦铝关注1720-1850;沪铝主力1.4-1.48万;华东现货铝1.4-1.49万;按需买入。
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