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【富宝镍周评】宏观氛围转弱 镍价高位回调(9.7-9.11)

2020-09-11 16:05:39   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯9月11日消息:
  一、市场(9月7日—9月11日)回顾
  本周价延续上周回调走势,周内呈现单边回落态势。
  现货市场具体数据如下:
  期货市场具体数据如下:
  沪镍主连合约本周最高价:120500;最低价:114730;收盘价:116150;结算价:117568;周涨幅1.1%。
  LME-03至截稿本周最高价:15410;最低价:14630;结算价14931;周跌幅3.03%。
  二、宏观与消息面
  国内方面
  中汽协:8月份,汽车产销分别完成211.9万辆和218.6万辆,同比分别增长6.3%、11.6%,均连续5个月正增长。
  中国8月CPI同比上涨2.4%,预期涨2.4%,前值涨2.7%;其中,猪肉供给有所改善,价格同比涨幅回落33.1个百分点。中国8月PPI同比下降2%,预期降2%,前值降2.4%。
  国际方面,
  特朗普授权的额外失业补助在持续六周后将结束。美国参议院未通过共和党的精简版刺激方案,纾困谈判继续深陷僵局。
  美国9月5日当周初请失业金人数为88.4万人,连续五周录得下滑后首次录得增加,预期84.6万人,前值88.1万人,凸显广泛的失业状况依然存在。8月生产者价格环比涨幅超过预期,同比降幅创5个月来最低。
  三、供需变化与分析
  1、供应方面
  上游矿石情况:
  海关数据统计,2020年7月中国镍矿进口量490.32万吨,环比增加144.86万吨,增幅41.93%;同比减少51.81万吨,降幅9.56%。其中,7月中国自菲律宾进口镍矿量439.46万吨,环比增加131.98万吨,增幅42.92%;同比增加87.04万吨,增幅24.70%。自印尼进口镍矿量11.98万吨,环比增加1.29万吨,增幅12.04%;同比减少164.02万吨,降幅93.19%。自其他国家进口镍矿量38.88万吨,环比增加11.59万吨,增幅42.48%;同比增加25.16万吨,增幅183.46%。
  价格方面,周内主流1.5%品位的菲律宾镍矿价格继续走高近5.5美元/湿吨。
  综合来看,7月进口虽有增加,但下游需求较高,且为下一轮雨季备货国内镍矿库存依旧处于低位,中期镍矿供应依旧存有隐患。
  镍铁情况:
  海关数据显示,2020年7月份,进口镍铁26.70万吨(实物吨),同比增长66.06%,环比减少4.88%;1-7月累计进口182.55万吨,累计同比增长89.43%。7月中国精炼镍共进口1.23万吨,环比减少21.3%,同比减少36.03%;1-7累计进口精炼镍约7.4万吨,累计同比减少37.6%。
  价格方面,本周高镍铁价格先涨后跌,总体持稳。
  从供需方面看,镍铁的库存仍旧处于低位,虽然后市印尼镍铁流入将进一步增加,但同时国内镍铁产能也将同比大幅下降。而下游钢厂的高排产使得对于原先的镍铁供应过剩的预期发生转变。
  电解镍情况:
  机构数据显示,8月全国电解镍产量环比下降约3.5%。
  进口盈亏方面,6月来进口窗口一直处于关闭状态。
  库存方面:本周两市库存变动不大。
  现货市场,下游补货偏谨慎,整体刚需为主,成交情况一般。
  交易所近期库存变动:
  2、下游需求方面:
  六七月份不锈钢粗钢产量环比继续增长,8月亦维持较高额排产计划,阶段性对镍需求较高。库存方面,两地库存在淡季期间未出现明显的累库迹象,后期关注金九十需求的释放情况。
  不锈钢现货市场,周内价格回调,市场成交一般。
  无304不锈钢价格
  四、期货分析
  沪镍日线图来看,本周镍价持续回落,周内承压至40日均线一带。市场成交尚可,但持仓明显回落,前期多头资金出现离场。而副图指标MACD死叉调整尚未结束,短线形态依旧偏弱。不过长周期均线在回落中给到支撑。下周关注沪镍11.5万附近支撑的企稳情况。
  五、综述:
  本周镍价下跌,沪镍主力收报116150,周跌幅2.6%。周内由于外围市场走跌,带动悲观情绪升温,镍价由前一周高位震荡转回调下跌。但上游镍矿供给偏紧,同时终端不锈钢市场正处旺季需求释放时段,阶段性出现持续下行风险偏低。后市宏观情绪得以修复后,镍价仍有反弹的基础,不过能否突破前高,需关注不锈钢旺季的需求的释放情况。预计下周镍价震荡修复为主,沪镍区间关注11.4-12万。
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(作者:富宝镍研究小组)

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