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【富宝镍月报】宏观环境回暖 镍价震荡上涨(2020.7)

2020-07-31 15:56:49   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯7月31日消息:

一、市场(7月1日—7月30日)回顾
期货市场具体数据如下:
主连合约7月最高价:112150;最低价:101060;收盘价:110440;结算价:107767;月涨幅7.45%。
LME-03至截稿本月最高价:13995;最低价:12605;结算价13455;月涨幅7.81%。
现货市场数据如下:

二、宏观与消息面
国内方面
中国6月官方制造业PMI为50.9;6月财新中国制造业PMI录得51.2 ;7月官方制造业PMI为51.1;
7月第四周中国内地汽车销售量同比增长20%。7月1-26日,乘用车的总体零售同比增长5%,环比6月同期下降5%。7月初的消费环境相对变化较大,本月是高考季以及雨水偏多,车市走势不强。7月开局走势不强,逐步回升也是很好的趋势。

国际方面,
美国参议院共和党公布新一轮1万亿财政刺激方案 开启与民主党人的艰难谈判;
7月21日,美方突然要求中方关闭驻休斯敦总领馆,这是美方单方面对中方发起的政治挑衅,严重违反国际法和国际关系基本准则
欧盟领导人就经济救助方案达成共识:将设立总额7500亿欧元的恢复基金,其中3900亿欧元作为无偿拨款,另3600亿欧元作为贷款,用于资助成员国疫后重建;
据CME“美联储观察”:美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%,加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%;11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%,加息25个基点的概率为0%。

三、供需变化与分析
1、供应方面
上游矿石情况:
海关数据显示:6月份中国镍矿进口总量为345.46万吨,环比增加177.39万吨,增幅
105.54%;同比降幅19.22%。1-6月份中国镍矿进口总量1239.82万吨,同比减少828.302万吨,降幅40.05%。
价格方面,7月镍矿价格维持坚挺,中低品矿价格持续走高。
综合来看,7月镍矿库存增加不及预期,目前镍矿库存依旧处于历史低位,阶段性对镍价支撑仍存。

镍铁情况:
机构数据显示,6月印尼11家样本企业镍铁产量42.36万吨(实物量),环比增加6.4%。6月印尼镍铁折算金属量环比增加10.5%;同比增幅78%。6月国内镍铁产量4.3349万吨(金属量),环比下降1.5%,同比减少11.2%。
价格方面,7月高镍铁价格小幅上调约12.5元/镍点。
从供需方面看,6月镍铁的库存小幅回升,为今年以来首次库存增加,说明镍铁库存拐
点即将出现,偏紧的局面将逐步改善。

电解镍情况:
机构数据显示,6月全国电解镍产量约1.5万吨,环比增7.3%,同比增20%
进口盈亏方面,6月来进口窗口一直处于关闭状态。
库存方面:7月沪镍期库存有所回升,伦镍库存基本持稳。
现货市场,7月随着镍价逐步走高,现货市场刚需为主,成交一直较为清淡。

交易所近期库存变动:

2、下游需求方面:
机构数据显示:6月份不锈钢粗钢产量256.4万吨,其中200系产量84.5万吨,环比增长3.4%;300系产量128.6万吨,环比增长9.58%;400系产量43.3万吨,环比增长23.8.%。

价格方面,7月不锈钢价格稳步上涨。(下图为不锈钢期货走势)

304不锈钢价格

四、期货分析

伦镍周线图来看,四月以来镍价震荡回升趋势完整,7月伦镍重心稳步上移,目前价格回升至60周均线压力1.4万位置。副图指标MACD回升至0轴,KDJ处于高位,持仓量持续减少。市场以一种缓慢的节奏上升,未得到量能的有效配合,走高的持续性谨慎看待,但均线系统在下方亦有支撑。后市展望重点看1.4万压力能否突破,若上破打开空间,未来目标可看至1.5万,反之有再度承压至1.25-1.3万风险。

五、综述:
7月电解镍市场震荡式上涨,月度涨幅虽然达7.5%,但波段走势较为震荡,上行过程不够流畅。7月基本面的供需矛盾不算突出,但镍铁的中期供给压力时刻压制市场多头看涨的信心。好在整个大宏观氛围较好,工业金属延续前期的上涨势头,镍价虽然没有得到基本面的配合,但重心仍有一定的上移。展望8月行情,宏观基本面存在不确定性(中美关系),而基本面压力将进一步增加,因此镍价上冲的有效空间或不多。8月上旬端重点关注伦镍1.4万压力位置的多空争夺,多头有效站上1.4万压力才有机会进一步展望1.5万,反之将有一波回调走势。

 


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(作者:富宝镍研究小组)

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