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8月废钢展望:谨慎看多,回调是机会!

2020-07-31 14:09:20   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

  危机危机,危险过去就是机会,古人诚不欺我。3月份,疫情这个大黑天鹅,一度让废钢跌幅超过600,大幅跑输螺纹,但是4月疫情好转之后,废钢从最低谷到现在已经涨了500-600,回到了此前的正常价格。
  整个上半年,钢厂的到货和用量都是同比下滑的,正好我们最近做了一些调研,对13家大型钢厂的铁产量、废钢用量、钢产量都做了一些统计。我们发现,和去年6月份的情况相比,只有3家钢厂的钢产量略有下滑,其他钢厂少的增加个2%,多的增加了20%,同样的,大部分钢厂铁产量同比也出现了增长,多的增长了10%。相对来说,废钢6月份都比往年用量要低一些。总数据来看,13家钢厂的生铁产量增加了3.4%,钢产量增加了2%左右,废钢用量减少了5%。从成本上来看,6月份钢厂的铁水成本大概平均在2200元不含税,6厚度废钢均价2388元不含税。
  我们再看最新的情况,目前华东地区测算下来的铁水成本无论是库存成本还是现金成本,应该都到了2400左右不含税,之前的低价矿应该都没有了,铁水成本上升了200块,废钢目前6厚度2460附近,涨了80左右,所有现在出了高产量,高需求,高库存以外,显然还有个高成本。而且,考虑到铁水成本几乎接近废钢价格,长流程相对于短流程的成本优势没有以前那么大了。对于长流程来说,像通过调节废钢的价格来打压电炉钢的竞争力,成本压力还是比较大的。
  今年我们统计的49家短流程废钢用量的高峰在6月上旬,大概是10万吨一天,后来随着废钢价格的上涨,逐渐下降到目前8.7万吨/一天。
  短流程废钢用量下滑了,为什么废钢价格没有跌价?这个之前很多朋友问过,今天正好在讲一下,一个是国内目前废钢的定价权还是在高炉厂手里,转炉这块消耗了国内70%的废钢;第二个呢,电炉这边少的用量,被长流程给补上去了,由于现在电炉利润比较差,给的废钢采购价格没有长流程那么好,有一部废钢资源就流向了高炉厂。比如像张家港,最近到货都上了2万吨多,高的时候到过2.9万吨,很多人关心废钢要跌,目前来看,下跌的可能性偏小,一个是钢厂和6月份相比,大幅增加了废钢用量,一天增加了4.5千吨;第二个是在目前建材需求减弱的情况下,有利于压制电炉厂的产量。
  那么这里还有个问题,去年差不多也是7月下旬,长流程钢厂废钢接连涨价,也就是去年的今天,沙钢价格到了年内最高的2810元/吨(2551),电炉开工率从高点迎来转折,一路回落。那么今年废钢还会不会连续拉升?
  首先,我觉得,今年的钢厂到货量很难出现那么紧张,和去年情况不太相同,一个是去年上半年长短流程钢厂利润都非常好,废钢用量比较大,尤其从去年的3月份之后,场地的社会库存持续的下降,造成流通资源非常紧张,到了高温淡季,供需矛盾更加突出一些;那么我们看今年,因为疫情影响,2-3月份的废钢加工基地正常加工几乎停滞,报废的设备、汽车、机械等等都后移到后面的月份,而上半年钢厂的废钢用量也同比减少了18%左右;另外,虽然今年雨季比较长,但是另一方面高温天气也将缩短,而废钢产出的源头比如工程、拆迁,又存在一些赶工;工业废钢上面,至少从卷板钢厂来看,废钢用量已经到了这两年的峰值,制造业也在环比持续回升,工业废钢的产出一定也是环比改善的。所以,从供应上来说,至少从钢厂能收到的废钢量来看,我个人是觉得会比去年情况好。
  其次,就是我说的利润问题,同比去年长流程利润下降,环比利润也在下滑。高炉厂去拉废钢,本省也面临比较大的成本压力。而且,今年大家发现没有,今年电炉的开工率虽然比去年低,但是产量确比去年高,这说明什么,说明在产电炉的产能利用率得到了提升,单位时间的产量上去了或者成本下降了。成本怎么降,最直接的就是裁人,还有就是改变废钢配比,比如有的电炉厂去年采购的重废,中废居多,今年就多用轻薄料,也有一些就是技术改造,引进先进工艺,核心就是减少热损失以及热量回收,比如山西的台鑫。
  第三个,就是螺纹和废钢的价差本省就比较低了,去年同期还有1000-1200的价差,目前价差只有900-950左右。螺纹不涨价,等于就限制了废钢继续上涨的空间,同时也说明相对于目前的螺纹价格,废钢是偏贵的。
  所以,从废钢供需可能好于往年、长流程利润较低、螺废价差三个角度来看,8月份废钢自身的矛盾可能没有那么突出,价格很难出现大涨的情况。除非是,螺纹的行情能够突飞猛进带起来。
  虽然不看好大幅上涨,但是下跌的空间也比较小,谨慎看多,回调是机会。
  主要是一个是铁水成本较高,对废钢价格形成了比较好的支撑,按照统计,常规下废钢能维持到铁水成本200左右。也就是按照现在的2400的铁水成本来看,哪怕铁水跌200块回到6月份的价格,废钢也能稳得住。
  其次,影响废钢价格的核心还是需求,也就是钢材的产量。至少从目前来看,钢厂对废钢需求没有问题,长流程还在持续的增加废钢用量,卷板钢厂当前废钢用量甚至到了近两年的峰值。只要钢材产量稳定在高位,炉料的需求就没有问题。
  所以,对废钢的行情而言,还是易涨难跌,核心要关注的是钢厂的需求,也就是钢厂的需求,;第二个关注的就是,高温季节结束之后,废钢供应会进一步改善,螺废价差可能会改善,电炉产量会慢慢回来,对钢价不利。

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