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【富宝锌月报】四月沪锌涨势坚挺 五月份会怎么走?(2020.4)

2020-04-30 16:44:38   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯4月30日消息:

  核心观点: 本月伦、沪锌皆以反弹上行为主要走势,但期锌市场呈现内强外弱的形态,沪锌走势较为强劲,伦锌走势因国外疫情难遏、社会消费停摆而库存供应却不断增加拖累,上涨压力较大,若欧美各国不能快速复工,则短期内伦锌难有大的改善。现货锌方面,因为锌内需增加,所以现货价格涨势坚挺,目前来看短期内下调空间不大,五月份或继续波动上行,但伦锌在东南亚的库存积累较多,需防范东南亚伦锌库存后期对内地锌价的冲击。另5月22日将召开两会,或有利好政策出台,可密切保持关注。

  一、行情回顾

  1.1伦锌走势


  图1:伦锌主力走势图



  四月伦锌整体有小幅上涨,截止4月30日下午,较三月份上涨36美元左右,涨幅约2%。三月份的疫情危机对全球经济打击严重,使伦锌跌入最低点,但在本月疫情引起的恐慌逐渐平缓,市场情绪渐渐稳定,且美国陆续推出多项救市政策,提振了市场信心,海外大部分矿山因疫情影响宣布减产或停产,这对锌价也起了一定的支撑。但另一方面,因疫情导致经济瘫痪,市场需求骤减的影响开始显现,伦锌库存出现阶段性的压仓,库存量较多也导致伦锌上涨压力较大。4月20日美油暴跌,出现历史性的负值,对全球股市犹如当头一棒。大宗商品市场受此波及动荡不安,伦锌走势亦受拖累连续几日大幅下挫,虽然在后一周有所回调,稳步回升至1950附近,但目前伦锌上方空间有限,疫情带来的消费端缩减萎靡仍将继续,锌市场后期或继续处于供应过剩状态,在下个月可能仍无明显好转。预计五月伦锌或在1800-2000区间震荡,若无重大利好消息刺激,短期内伦锌仍偏稳弱势运行为主。

  1.2沪锌走势

 



  图2:沪锌主力走势图



  本月沪锌主力2006合约整体走势较为强劲,走出“V”字形态,月内呈现波动上涨行情,自三月份跌入最低点之后,4月份超跌反弹,除4月20日美油跌破负价造成较大负面影响使得沪锌大幅跟跌之外,走势坚挺,基本上为单边上行行情。沪锌4月份相对3月份上涨1225,涨幅超8%,与近三年沪锌走势对比,目前盘面仍处于相对低位,操作上长期看多,但短期内沪锌或有所回调。4月份政府锌基建发力,扩大内需,促使锌市场回暖,锌消费逐渐增加,使得下游企业订单荒有所缓解,锌库存持续出现去化,市场成交活跃,最高报价升水至110-210左右。五月份两会即将召开,预计五月中上旬锌价以维稳为主,或有所回调,但大幅下跌概率较小,两会之后可能会有新政策出台,或影响锌价后期走势,建议厂商密切关注后续消息。

  二、现货市场

  2.1锌库存



  图1:LME和SHFE锌库存量



  库存方面,4月份LME锌库存相比于3月份有所减少,截至30日为97425吨,较3月底增加24300吨。国内方面,上期所锌库存大幅减少,截至月底减少至120881吨,较3月31日减少39125吨。

  三、后市预测

  本月伦锌、沪锌皆以反弹上行为主要走势,但期锌市场呈现内强外弱的形态,沪锌走势较为强劲,概因国内疫情较早平缓,社会复工复产较迅速,加上政府部门支持新基建发展,带动锌市场回暖,沪锌盘面一路收复失地。伦锌走势因国外疫情难遏、社会消费停摆而库存供应却不断增加拖累,上涨压力较大,若短期内欧美各国不能快速复工,则伦锌难有大的改善。现货锌方面,因为锌内需增加,所以现货价格涨势坚挺,目前来看短期内下调空间不大,五月份或继续波动上行,但伦锌在东南亚的库存积累较多,若运输通道完全恢复,需防范东南亚伦锌库存对内地锌价的冲击。另5月22日将召开两会,或有利好政策出台,可密切保持关注。
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(作者:富宝铅研究小组)

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