24小时客服电话:400-886-0990 | 会员中心 | 搜索 | 手机软件 | 加为收藏 | 网站导航
富宝资讯

富宝资讯 > 有色 >

铜月报:全球陷入经济衰退风险 铜价跌超5000点(2020.3)

2020-04-03 17:24:38   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

  核心提示: 境外疫情进入爆发期,流动性恐慌造成欧美股市重创,原油战争增加市场对需求前景的担忧,价三度跌停最低下探3.53万为16年2月份以来新低,月度跌幅近12%。大规模降息反推市场恐慌情绪,美联储无限量QE“王炸”救市,美股经历四次熔断之后终企稳,铜价暂获喘息,短期保持企稳势头。而当前境外疫情持续扩散,美国失业金申请人数超300万,欧美工厂、服务业停业不断增多,全球贸易亦受到明显冲击,经济衰退风险激增,中期铜价难言乐观。现国内企业有序复工,上期所库存下降,对沪铜支撑明显,下月铜价料托底震荡,伦铜4600-5100美元,沪铜3.75-4.1万,废铜3.5-3.75万。
  一、期现市场回顾

  1.新冠疫情引发市场流动性恐慌 铜价三度跌停

图1:沪铜主力3月走势图

  截止到四月,上期所夜盘交易仍未打开。受境外疫情进入爆发期影响,3月铜价大跌幅度近12%,沪铜跌超5000点,其中18日、19日、23日三度跌停,铜价跌至16年2月份以来新低,交易所也上调保证金比例至10%、涨跌停盘幅度上调至8%。月初开始,各国央行推出降息,美联储两次紧急降息调至零利率,应对公共卫生事件影响,而市场并不买账,疑惑美联储“弹药出尽”却无法企稳经济,VIX恐慌指数飙升,投资者抛售股票类投资性产品,积极换现,避险资产黄金也一路下行,“现金为王”的时代悄然来临,美股接连触发四次熔断。不过美联储在23日晚间推出无限QE(量化宽松)政策,利用美元的国际货币地位,无限印钞刺激市场流动性,以及2万亿刺激计划等堪称“王炸”救市,市场流动性恐慌明显得到缓解,VIX指数回调,欧美股市终于暂时停止持续暴跌行情,铜价也应声反弹。随着行情企稳,市场抄底心态加重,国内企业有序复工,上期所库存下降,对沪铜支撑明显;不过境外疫情也正式进入爆发期,工厂、服务业陆续停业,美国失业金申请人数暴增几十倍至超300万,境外也开始进入“居家隔离”模式,实体经济以及全球贸易受到冲击,经济衰退风险激增,都对中期铜价反弹形成较大的掣肘,铜价初显企稳回升势头但反弹空间仍难大幅打开。


  2.现金为王情绪缓和 市场成交开始回暖

  本月现货铜跌5240元,升贴水逐渐回升。月初好铜贴水80元,市场成交有一定的好转。而后随着行情一路下行,月中旬市场畏跌情绪不断加重,好铜仅维持升水30附近,到了18日、19日期盘两度跌停,现货市场陷入驻足,几无报价,一片冷清。月底,行情企稳,市场成交明显好转,进口湿法铜流动较少,下游谨慎刚需为主,贸易商抄底意愿增加,持货商维持挺价,上抬好铜升水至130元附近。


  进口盈亏方面,本月窗口接近打开,缺口缩窄至60元/吨附近。受避险资金推动,美元收到青睐,汇市波幅加剧。虽然窗口接近打开,但据富宝了解,疫情对进出口贸易影响较大,市场进口货源流通较少。

2电解铜与升贴水走势

图3:进口盈亏和沪伦比值

[1] [2] [3]

富宝资讯免责声明:
富宝资讯所提供的任何信息仅供参考,投资者使用前请予以核实,对于直接或间接采用、转载本文提供的信息而造成的损失,风险自负。本文来源于富宝资讯,版权所有,任何媒体、网站或个人未经本网站协议授权不得转载。媒体合作事宜,敬请联系research@f139.com。

旗下网站:大宗资讯 | 富宝钢铁网 | 富宝有色网 | 不锈钢网 | 铁合金网 | 小金属网 | 稀土网 | 塑料网 | 纸网 | 期货网

网站首页 | 关于我们 | 联系我们 | 服务条款 | 广告合作 | 隐私声明 | 企业文化 | 诚聘英才 | 站点地图 | 帮助中心

沪ICP备05050653号  增值电信业务经营许可证沪B2-20120013   全国免费服务热线: 400-886-0990

富宝资讯版权所有  Copyright ©2003-2015