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【富宝镍周评】境外疫情引发市场剧震 镍价周内走出新低(3.9-3.13)

2020-03-13 17:14:28   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯3月13日消息:
    一、市场(3月9日—3月13日)回顾
    本周电解市场震荡走低,下半周受外围市场影响,振幅明显扩大。
    期货市场具体数据如下:
    沪镍主连合约本周最高价:104600;最低价:96200;结算价:100781;收盘价:99300;周跌幅3.61%。
    LME-03至截稿本月最高价:12995;最低价:11735;结算价:12338;周跌幅3.51%。
    现货市场数据如下:


    二、宏观与消息面
    国内方面,政府逆周期政策持续发力,国常会上表示要支持疫情防控保供和企业纾困发展,提到要抓紧出台普惠金融定向降准措施,并额外加大对股份制行的降准力度,再度提振市场信心。此外深圳出台稳楼市政策,在国家“住房不炒”的方针政策下,地方的“一城一策”有助于实体经济企稳。
    国际方面,当下全球避险局面仍未完全确立扭转,金融市场剧烈波动,英国央行紧急降准50基点,并加大财政宽松。
    总的来讲,境外疫情蔓延加剧,而国内逐步好转,但境外市场的剧烈波动迫使全球风险资产均遭受抛售,在境外疫情拐点来临前,市场的恐慌情绪仍会反复在市场上体现。
    三、供需变化与分析
    1、供应方面
    上游矿石情况:
    海关总署数据显示,1月份中国镍矿进口总量为267.89万吨,较12月份减少164.28万吨,环比下降38%,同比增加7.4%。 其中,来自印尼进口量为138.11万吨,环比减少44%,同比减11.9%。
    价格方面,周内镍矿询价有所下降,但暂未有实际成交,菲律宾高品矿暂持稳。
    总体来看,菲律宾目前仍是雨季,发运量处于低位,疫情的防控管理目前影响不大。但待菲律宾雨季过后境外疫情仍未缓解,恐将影响镍矿的供给。

    镍铁情况:
    机构数据显示,2月全国镍生铁产量环比环比减少7.46%至4.21万镍吨,同比增3.97%,
    产量较1月降幅明显。其中高镍铁2月环比减少6.89%。低镍铁2月环比减少10.56%。预计3月全国镍生铁产量预计环比小增,增幅2.36%。
    从供需方面看,一二月份镍铁整体供应有所减少,镍铁库存显示2月库存小幅回落,考
    虑到下游不锈钢有减产计划,当前镍铁供应尚且充裕。
    价格方面,周内镍铁询盘价有所回落,且有成交,但成交价偏差较大,钢厂与镍铁厂仍有博弈,周内主流报价小幅回落后持稳。

    电解镍情况:
    机构数据显示数据,2020年2月份我国电镍产量13180吨,环比增加980吨或8.0%,同比增加4.7%。
    进口盈亏方面,本周进口窗口仍处于关闭状态。
    库存方面:上期所镍库存较上周减1656吨至31617吨,伦镍库存亦有所回落。
    现货市场,上半周成交尚可,下半周波幅加剧,市场情绪转谨慎,成交有所回落。
    交易所近期库存变动:


    2、下游需求方面:
    机构数据显示:2月全国不锈钢产量总计179.89万吨,环比减12.08%,同比减
    8.31%。因全国疫情影响,2月份产量降到自2018年以来月产量最低水平。分系别来看,200系产量环比减23.36%至49.48万吨; 300系产量环比减1.53%至95.04万吨; 400系产量环比减18.76%至35.37万吨。
    库存方面,佛山和无的库存仍处于累库过程中,钢厂及持货商库存压力巨大。
    价格方面,2月以来不锈钢期货大幅走低,现货周内价格加速下调,面对庞大的库存压力,钢厂仍将一边减产一边降价出售。
    (下图为不锈钢期货走势)

    无锡304不锈钢价格

    四、期货分析

    伦镍日线图来看,周内一度下破创得新低,但周五欧盘阶段有所反弹,整体重心较上周小幅下移,指标KDJ震荡,MACD弱势整理,持仓量小幅下滑,趋势走势不明显。下周关注11600美元支撑。
    五、综述:
    本周镍价破位走低,沪镍周线收报99300,周跌幅3.61%。境外疫情进一步爆发,外围市场大幅下跌,恐慌情绪主导镍市,镍价破位下行。而产业链方面,下游需求依旧疲软,未能给到镍市明显提振。短期看镍价仍将经受外围市场冲击,料将继续低位整理,同时需警惕风险情绪恶化造成镍价超预期下跌。
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(作者:富宝镍研究小组)

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