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【富宝锌月报】3月锌价或有小涨 但低迷格局仍不改(2020.2)

2020-03-02 14:45:54   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯3月2日消息:

  核心观点:2月LEM库存大幅增长,且受到中国,国外肺炎疫情的前后爆发,伦锌大幅下挫,月底累计跌幅超10%,沪锌也连续大幅下挫,月度跌幅超12%,期间均连续走低。国内市场方面,因疫情的持续发展,锌企年后未能正常复工,部分炼厂17日复工,但工人未完全到岗,且物流运输不畅,因此鲜少有成交,且随着锌价持续的回落,厂家心态消极,看空情绪浓,随着锌价的快速走弱,近期冶炼检修减产的可能性增加。短期来看,国内锌锭将持续累库,锌供需面偏弱,再加上海外疫情蔓延,市场避险情绪仍较高,预计3月锌价难有较大反弹,或继续维持低位运行。


  一、行情回顾


  图1:LME锌走势图


  2月伦锌呈连续回落走势,整体维持在1870-2220美元间宽幅震荡,累计跌幅超10%。月初国内新冠疫情全国爆发,引发市场恐慌,投资者担忧国内经济形式严峻和金属需求受限影响,2月伦锌延续1月跌势,继续连续回落,虽然2月下旬中国国内疫情有所好转,但海外疫情的爆发,金属走势均承压回落,伦锌一度刷新年内新低,且2月底跌至2016年6月低位,3月继续关注国外疫情情况,预计伦锌或维持在1970-2100美元间宽幅震荡为主。


  图2:沪锌主力走势图


  2月沪锌主力从2003合约转为2004合约,维持在连续回落走势,因1月下旬,2月初因春节假期沪锌休市,2月3日恢复正常,但受期间伦锌大幅下挫的影响,沪锌开盘后盘面大幅下挫,单日跌幅超4%,2月累计跌幅超12%,虽然后期国家出台了一些经济刺激政策,但对沪锌提振效果有限,仍维持低迷走势,在跌破1.7万支撑后继续回落,且2月下旬国外疫情的爆发,使得金属走势继续承压,市场看空情绪浓,在2月末时期跌破1.6万关键支撑,跌至2016年6月的低点,中国国内疫情趋向好转,市场更加期待国内对经济提振的措施落地,预计3月份沪锌走势相比2月份或有所好转,预计在1.6-1.7万间宽幅震荡为主。

  二、现货市场

  2.1锌库存


  图3:LME和SHFE锌库存量



  2月份LME锌库存相比于1月份有所增加,截至26日为75275吨,较1月底增加25500吨。国内方面,上期所锌库存也大幅增加,截至月底增加至160011吨,较2月7日增加62089吨。

  三、总结及下月预测

  2月LEM锌库存大幅增长,且受到中国,国外肺炎疫情的前后爆发,伦锌大幅下挫,月底累计跌幅超10%,沪锌也连续大幅下挫,月度跌幅超12%,期间均连续走低。国内市场方面,因疫情的持续发展,锌企年后未能正常复工,部分炼厂17日复工,但工人未完全到岗,且物流运输不畅,因此鲜少有成交,且随着锌价持续的回落,厂家心态消极,看空情绪浓,随着锌价的快速走弱,近期冶炼检修减产的可能性增加。短期来看,国内锌锭将持续累库,锌供需面偏弱,再加上海外疫情蔓延,市场避险情绪仍较高,预计3月锌价难有较大反弹,或继续维持低位运行。


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