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【富宝铅月报】国外疫情爆发,3月铅价或回落(2020.2)

2020-02-28 16:06:12   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯2月28日消息:

  核心观点: 2020年2月份,华东现货价也有所跟跌,主流价维持在14450元/吨左右。铅价表现低迷,废电瓶亦跟跌,其电动车废电瓶主力报价在7600元/吨左右,汽车废电瓶在6900元/吨左右。下游厂家逐日增多,但均反映采购困难,难有成交。预计下月铅价走势或整体转弱,或跌至1.4万附近。

  一、行业数据及新闻

  行业数据及新闻国家统计局:初步核算,2019年全年国内生产总值比上年增长6.1%

  国家统计局28日上午在其官网发布称:初步核算,2019年全年国内生产总值990865亿元,比上年增长6.1%。其中,第一产业增加值70467亿元,增长3.1%;第二产业增加值386165亿元,增长5.7%;第三产业增加值534233亿元,增长6.9%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.1%,第二产业增加值比重为39.0%,第三产业增加值比重为53.9%.

  中信期货:铅价上下动能均不足,短期或维持震荡态势

  铅观点:铅价上下动能均不足,短期或维持震荡态势。逻辑:原生铅冶炼开工偏稳,目前国内铅锭累库压力仍有所体现。但铅下游蓄电池企业开工逐步恢复,加上再生铅企业复工继续后推,故随着铅蓄电池企业对原料补库需求的开启,短期铅锭库存压力或有所放缓。此外,伦铅出现挤仓,LME铅期价BACK结构仍明显,对铅价形成支撑,目前关注挤仓的持续性。总的来看,在国内铅锭库存尚维持相对高位下,短期沪铅期价进一步上行动能难以乐观,不过目前下方支撑也显现。故短期铅价或维持震荡态势。

  企业复工速度推进 需求增长或能继续推高铅价走势

  据富宝调研了解,部分厂商初步计划是10号开始复工,但多数表示复工时间仍需要等通知,未给出具体时间。再生铅厂家个别厂家开工,河南聚鑫于2月5日开始正式收货,但是物流运输限制,且河南处于疫情重点地区,因此鲜少有成交 <http://news.f139.com/list.do?channelID=1&categoryID=10>。本周21日开始,全国各地开工的厂家逐步增多,但但考虑到当前物流恢复不畅,外省牌照车辆受限,近期了解,贵州等地当地开发省内交通,但跨省物流运输短时间限制还是比较大,因此短期物流仍会是制约下游复工后生产的主要因素;从供需角度看,原生铅冶炼生产相对稳定,当前国内依然是供应偏过剩,肺炎疫情更拖累需求增速,节后累库也在提速,尽管当前炼厂的动态减产或将令过剩量削减,但仍将难改总体过剩格局。

  二、伦铅、沪铅回顾

  1.伦铅走势回顾和分析

  2月伦铅整体维持在1790-1900美元间宽幅震荡为主,整体呈冲高回落走势。1月下旬伦铅因中国新冠状病毒爆发影响,市场担忧对国内经济影响,盘面连续下挫,但在跌至1800美元附近后,盘面有所支撑,呈低位反弹走势,主要受中国肺炎疫情局势好转,且市场对中国经济恢复信心提振,伦铅在2月初走势相对较好,但后期随着国外疫情的爆发,市场再度担忧经济和对金属需求的影响,盘面整体再度转弱,2月伦铅累计跌幅超3%,后期关注下方1800附近美元支撑位,宏观面上后期继续关注国外疫发展情况,3月伦铅低位走势格局不改。


  图1:伦铅走势图


  2.沪铅走势回顾和分析

  2020年2月份沪期铅主力合约由2003转为2004合约,整体呈现v形走势,因春节假期休市,2月3日开盘后盘面受春节期间肺炎疫情全国爆发,外盘连续回落影响,当日大幅下挫,跌幅超5%,但随后央行提出将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,利好经济举措一定程度上提振金属走势,但市场仍较为担忧疫情的影响,因此随后期货盘面仍整体较弱,在跌至13815低位后,盘面低位反弹,连续拉涨,期间连续10日拉涨,涨至1.46万高位后因上方压力较大,且随着国外疫情的爆发,金属走势也整体承压,沪铅滞涨回落,且跌破1.45万支撑,预计下周沪铅或整体表现较弱,或跌至1.4万附近。


  图2:沪铅走势图


  三、现货市场

  1.1#铅市场

  2020年2月份伦铅,沪铅均呈回落走势,其伦铅累计跌幅超4%,沪铅累计跌幅超3%,相比外盘而言跌幅相对较小,现货铅也有所跟跌,其上海主流价维持在14450元/吨左右,月度累计跌幅为600。因新冠病毒全国爆发,原定2月8日开工的企业均为如期,一直维持停工停产转态,直至17日部分企业开始复工,但因工人到岗较少,且物流运输未完全恢复,因此市场成交低迷,据了解,2月下旬市场蓄电池企业开工情况较好,且蓄电池迎来涨价潮,蓄企生产意愿足,对原料需求较好,但再生铅企业开工情况不及预期,整体开工率维持在50%左右,因此市场再生铅货源偏少,蓄企多采购原生铅为主,成交情况也较好,但目前很多厂家原料备货也接近尾声,厂家需求也有所减弱,预计下月铅价走势或整体转弱,或跌至1.4万附近。


  图3:1#铅价格走势图



  四、废旧市场

  2月沪铅呈回落态势,受疫情影响,春节过后第一个工作日沪铅补跌,现货当日直降700元/吨,但随后价格有所反弹,截止至今日电动车废电瓶价格从8100元/吨跌至7600元/吨左右,还原铅价格从13650元/吨跌至13000元/吨左右,上旬,疲弱行情叠加疫情持续发酵,各地市政府纷纷下达企业延后开工的通知,原定2月初复工的再生铅企业纷纷响应政府号召,同时多个省市暂定省际、市际运输,市场呈有价无市状态。中下旬,随着疫情的好转,再生铅企业复工率逐渐增多,但因防疫物资的缺乏、运输的条件限制等因素,市场尚无成交。多数废电瓶贸易商表示当前跨省运输成本偏高,复工时间视市场情况而定,已复工的厂家均以消耗年前库存为主。随着近期冶炼利润的不断修复,还原铅价格有所回升,一定程度上或将促进再生铅企业的复工热情。最后一日,由于疫情扩散,沪铅大幅下挫,但由于厂家复工增多,需求有所提振,废电瓶价格或得到一定支撑,但不排除下调可能,因此预计3月废电瓶或稳中走弱。

  五、后市展望

  2020年2月份,华东现货铅价也有所跟跌,主流价维持在14450元/吨左右。铅价表现低迷,废电瓶亦跟跌,其电动车废电瓶主力报价在7600元/吨左右,汽车废电瓶在6900元/吨左右。下游厂家逐日增多,但均反映采购困难,难有成交。预计下月铅价走势或整体转弱,或跌至1.4万附近。

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