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【富宝镍周评】(基础版):疫情防控影响下游需求 恐慌之后镍价重心有所回升(2.3-2.7)

2020-02-07 16:03:06   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯2月7日消息:

一、本周市场(2月3日—2月7日)回顾

    本周电解市场大幅低开后震荡反弹。

    期货市场具体数据如下:

    沪镍主连合约本周最高价:106200;最低价:100670;结算价:104455;收盘价:105260;周跌幅0.56%。

    LME-03至截稿最高价:13365;最低价:12695;结算价:12991;周涨幅2.97%。

现货市场数据如下:

    二、宏观与消息面

国内方面:

1月财新中国制造业PMI降至51.1 为2019年9月以来最低,新订单指数连续三个月回落,1月降至2019年10月以来最低,但仍处于扩张区间。这部分受到外需拖累,1月新出口订单指数结束连续三个月的扩张,降至荣枯分界线以下。

2019年全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元,比上年下降3.3%。

2月3日,中国央行下调7天期逆回购利率至2.4%,此前为2.5%。中国央行下调14天期逆回购利率至2.55%,此前为2.65%。

    国际方面:

   达拉斯联储主席卡普兰(票委)预计今年美国经济将保持稳健增长,预期2020年不会上调或下调利率。

全球1月制造业PMI升至50%,因美国和欧洲制造业低位反弹,但下行压力仍较大。

欧央行行长拉加德表示,欧元区经济继续需要货币政策支持。全球因素影响了欧元区的增长。

    三、供需变化与分析

    1、供应方面

    上游矿石情况:

   中国海关总署数据显示,2019年中国进口印尼镍矿石数量跳增近四分之三,因贸易商在今年年初印尼开始实施出口禁令前增加采购。数据显示,2019年中国进口镍矿石较上年增加30%至5,613万吨,其中进口印尼镍矿石增加72%至2,390万吨。其中:12月中国镍矿石进口量同比增加60%至432万吨,其中自印尼进口量同比增加82%至247万吨。但12月进口量较11月减少26%,因印尼曾暂时禁止出口。中国12月进口菲律宾镍矿石154万吨,同比增加24%。

菲律宾方面,因雨季及国内疫情双重影响,镍矿供应端吃紧,除此之外国内部分地区例如内蒙,受疫情影响,运输受阻,部分铁厂产量或因此有所降低。

价格方面,周内镍矿价格基本持稳。

    镍铁情况:

机构数据显示,12月国内镍铁产量金属量总计5.65万吨,环比减少5.43%,同比增加21.98%;其中高镍铁4.85万吨,环比减少5.97%,同比增加17.29%;其中低镍铁0.79万吨,环比减少1.89%,同比增加57.60%。12月印尼高镍铁产量金属量总计3.60万吨,环比增加7.88%。

镍的主产国印尼政府2月2日宣布禁止中国护照持有者入境或者转机印尼,也暂停向中国大陆公民授予落地签证和免签的政策,从2月5日凌晨起执行。针对疫情,印尼一些企业在1月份已经有一些准备,且备有一定的镍矿库存,对于印尼在产项目的产量影响不大,但是对于印尼新建项目,大量技术人员回国过春节,面临无法重返印(尼)的困扰,设备安装调试的进展将放缓。

价格方面,周内镍铁价格报价持稳。

    电解镍情况:

机构数据显示数据,1月全国电解镍月产量1.4万吨,环比减10.5%,同比增16.97%。

现货市场,本周部分贸易商恢复报价,但市场因疫情的影响下游需求受限,周内成交较少。

进口盈亏方面,周内即期现货进口利润得以修复,但进口利润仍较低。

    交易所近期库存变动:

本周上期所镍库较节前变动不大;但伦镍库存在春节假期前后仍处于交仓状态,目前总库存回升20万吨以上。总体来看,伦镍库存量过快攀升对镍价将形成利空作用。

2、下游需求方面:

机构数据显示:12月全国不锈钢产量约240万吨,环比减1.7%,同比增9%。其中300系产量环比减4%至111万吨,而1月份因节前检修预计产量将明显回落。

库存方面,节前一周不锈钢库存已经开始回升,春节后受到疫情影响,下游复工延迟,预计不锈钢库存短期将继续回升。

生产方面,不锈钢冷轧大部分钢厂春节期间按原计划运行生产,但随着疫情的超预期发展,各省市发布节后复工日期推迟通知,节后的部分钢厂复工、物流环节、贸易环节以及下游需求都出现不同程度的延期和影响。

价格方面,周内暂无商家报价,期货市场走势来看,周一大跌之后逐步企稳,但反弹不及金属镍。

镍期货走势

    四、期货分析

伦镍日线图来看,上周最低下探至12510后企稳反弹,但上方13500构成反弹压力,指标来看KDJ指标金叉发散,MACD弱势修复,持仓与成交均处于相对低位,短期看继续反弹的动能仍需观察。

五、综述:

121日以来,国内新型肺炎疫情持续发酵,疫情防治目前依旧处于关键的攻坚时刻,124日当周伦镍一度因疫情的扩散的担忧,盘面大幅下跌6.93%。上周累计再度下探1.39%,最低触及12500一线。但下跌势能明显放缓,来自疫情的恐慌情绪也所有释放,本周镍价逐步企稳反弹,沪镍也已经回补周一低开缺口。

但由于疫情防控的需要,各企业开工均有延迟至19-10日之后,且目前各省市道路交通管制影响物流,下游不锈钢1-2月份的生产受到影响,实质性的利空因素将伴随疫情防控的情况继续作用于金属镍市场。

下周下游企业逐渐复工,但需求短期难以快速恢复,镍市暂缺乏持续上行的反弹基础,短期继续整理的概率偏大。

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(作者:富宝镍研究小组)

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