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【富宝铜周评】市场观望 料下周震荡整理(1.6-1.10)

2020-01-10 16:17:05   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯1月10日消息:
  核心提示:本周沪触底反弹,受美伊局势影响沪铜低开,但随后期美伊武力冲突概率大减,市场态势缓和刺激沪铜反弹。中美贸易方面进展顺利,应美方邀请将于1月中旬赴美签订第一阶段协议,市场贸易情绪乐观。而另一方面智利公布11月铜产量受抗议影响大幅下滑,其中Codelco的产量在2018年11月同比下降11%,至155200吨,智利铜矿供给收缩支撑铜价,国内方面12月国内制造业PMI数据企稳,宏观经济的回暖则对铜价带来另一方面支撑,中长期随国内逆周期政策的逐步落地,精铜需求或有提振,中长期铜价重心仍保持高位。短期而言美伊局势虽有缓和,但后续谈判仍有不确定性,市场观望情绪拖累铜价动力,料下周震荡整理,后或有偏强表现,沪铜区间4.85-4.95万,伦铜6100-6250美元,废铜4.37-4.43万。
  一、期现市场回顾
  1.国际局势多变 铜价重心下移


  图1:沪铜主力走势图


  受地缘政治影响,本周铜价重心小幅下移,沪铜最低下探48560点。上周日,针对此前美方轰杀伊朗高级军官的行为,伊朗政府表示将不受核协议影响,并于周三早间对美军驻伊拉克空军基地进行火箭弹袭击,当日有媒体报道称造成80名美军死亡,200多人受伤,中东局势一触即发,避险情绪升温,黄金一度涨破1600美金,对铜价利空;而随后美国军方表示,美军在本次袭击中不仅没有人员伤亡,而且军事基地的损失也非常小,双方各执一词,不过也因此大规模的军事冲突基本得以避免,影响逐渐转弱。关注中方经贸代表团下周赴美签署第一阶段协议,宏观面回暖支撑铜价。
  2.货源充裕 供大于求局面凸显
  本周期现同跌,持货商换现意愿强烈,市场货源充裕,但有下游入市少,年底驻足观望居多,市场供过于求局面逐渐凸显。压价空间大,货商因此不断下调报价,截止周五,已经全线转为贴水,好铜报贴水40元,成交清淡。
  进口盈亏方面,本周窗口延续关闭,缺口维持在270元/吨附近,贸易进展良好,人民币小幅升值。


  图2:电解铜与升贴水走势


  图3:进口盈亏和沪伦比值

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