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【富宝镍周评】(基础版):下游积极备货 镍市情绪回暖 下周预计震荡偏强运行(1.6-1.10)

2020-01-10 16:16:56   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯1月10日消息:
    一、本周市场(1月6日—1月10日)回顾
    本周电解市场震荡反弹,基本收复上周跌幅。
    期货市场具体数据如下:
    沪镍主连合约本周最高价:112290;最低价:106810;结算价:109500;收盘价:111930;周涨幅3.83%。
    LME-03:至截稿最高价:14250;最低价:13625;结算价:13987;周涨幅2.76%。
    现货市场数据如下:


    二、宏观与消息面
    国内方面:
    国家统计局:2019年12月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0.5%,环比持平;工业生产者购进价格同比下降1.3%,环比持平。2019年全年,工业生产者出厂价格比上年下降0.3%,工业生产者购进价格下降0.7%。
    国家统计局:12月CPI上涨4.5%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨17.4%,涨幅回落1.7个百分点,影响CPI上涨约3.43个百分点。食品中,鲜果价格下降8.0%,降幅扩大1.2个百分点。猪肉价格上涨97.0%,涨幅回落13.2个百分点。
    据中国物流与采购联合会发布的数据,2019年12月份,全球制造业PMI受美国经济进一步下滑影响,结束连续2个月回升走势,较上月回落0.4个百分点至48.6%,连续6个月运行在50%以下。从全年走势看,2019年全球制造业PMI均值为50.1%,同比回落4.4个百分点,降幅明显。
    国际方面:
    世界行在最新的《全球经济前景报告》里下调2020年全球经济增长预期至2.5%,此前为2.7%,但整体上仍然预计2020年经济将温和反弹。
    美联储多位重要官员周四在讲话中暗示,鉴于美国目前的经济状况,2020年可能不需要对利率进行任何调整。
    本月3日,美军动用无人机在伊拉克巴格达国际机场上空实施空袭,炸死伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱曼尼。作为报复,伊朗伊斯兰革命卫队8日向伊拉克境内驻有美军的两个基地发射数十枚导弹。美伊问题短期成为主要的地缘冲突。
    三、供需变化与分析
    1、供应方面

    上游矿石情况:
    海关数据显示,11月份中国镍矿进口总量599.48万吨,较10月份减少85.89万吨,环比减少12.5%,同比增加84.1%。从进口国来源看,来自印尼进口量为333.8万吨,环比增加7.47%,同比增加178.37%;来自菲律宾进口量为248.1万吨,环比下降26.53%,同比上涨32.07%;来自新喀里多尼亚及其他地区进口量13.39万吨,环比减少60.7%。
    12月份下游部分镍铁厂春节前检修,因此对镍矿需求放缓,印尼正式禁矿之后港口库存将逐步呈现下滑。但价格方面,菲律宾高品红土矿CIF价格基本稳定。

    镍铁情况:
    机构数据显示,12月国内镍铁产量金属量总计5.65万吨,环比减少5.43%,同比增加21.98%;其中高镍铁4.85万吨,环比减少5.97%,同比增加17.29%;其中低镍铁0.79万吨,环比减少1.89%,同比增加57.60%。12月印尼高镍铁产量金属量总计3.60万吨,环比增加7.88%。
    价格方面,12月至1月间,钢厂与镍铁厂订单报价围绕1000元/镍点博弈,春节将至,下游钢厂基本完成备货,且有部分钢厂节前有检修计划,下游年前需求不高抑制镍铁价格,但同时镍铁厂检修亦给到镍铁价格支撑。

    电解镍情况:
    机构数据显示数据,12月全国电解镍月产量约1.6万吨,环比约增13%,同比减10.4%。
    进口方面,周内进口亏损持续,窗口一直处于关闭状态,但亏损幅度有所收窄。
    交易所近期库存变动:


    上周上期所镍库存小幅下降;但伦镍库存仍持续交仓,目前总库存回升至19年9月的库存位置。总体来看,伦镍库存量过快攀升对镍价将形成利空作用。
    2、下游需求方面:
    机构数据显示:12月全国不锈钢产量约240万吨,环比减1.7%,同比增9%。其中300系产量环比减4%至111万吨,而1月份因节前检修预计产量将明显回落。
    库存方面,钢厂通过降价去库,成效尚可,目前总库存已经出现拐点,但绝对库存量仍处高位。
    价格方面,年底代理和贸易商以出货为主,周内亦有钢厂低价货源到场,不锈钢价格趋向弱稳,短期反弹有难度。
    无304不锈钢走势

    四、期货分析

    伦镍日线图来看。近4周一来一直处于13500-14500的箱体区间内运行,均线指标逐步放平,短期KDJ指标金叉向上,MACD指标继续向0轴修复,但近期成交量与持仓量出现下滑,整体看市场趋势性在降低,短期指标偏向震荡向上修正。
    五、综述:
    12月份镍价企稳反弹,但整体反弹幅度有限,从周度结构上看目前仍处于底部构筑阶段。12月-1月段为阳历年和农历年的年终时段,下游市场处于淡季,且期间假期较多,通常难有大行情。
    从宏观层面看,中东美伊冲突对有色金属市场的影响逐步消散,国内整体的氛围良好,对今年上半年市场持有乐观预期,中期利好有色金属走势。
    从镍矿—镍铁—不锈钢产业链看,目前上游禁矿,镍铁厂检修形成成本支撑,但下游仍处于去库过程中,终端表现不佳,不锈钢厂年度检修,以及伦镍库存增加均属于利空因素,限制镍价反弹。
    因此该期间,镍市多空因素交织,叠加中国春节临近,市场价格难现单边驱动,下周暂以区间震荡偏强的思路看待。关于下周镍价具体的推演与分析我们将会在《富宝镍精品周报》中做更加详尽解读,可添加下方富宝镍官方微信号,或电话联系客服订购。
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(作者:富宝镍研究小组)

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