24小时客服电话:400-886-0990 | 会员中心 | 搜索 | 手机软件 | 加为收藏 | 网站导航
富宝资讯

富宝资讯 > 有色 >

铜月报:贸易局势动荡 铜价波幅收窄(2019.11)

2019-11-29 17:19:38   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

  富宝资讯11月29日消息:
  核心提示:本月消息面多空交织,宏观经济下行压力延续,十一月价维持区间震荡态势。国际方面,中美贸易谈判波澜再起,中美同意随协议进展分阶段取消加征关税,特朗普表示第一阶段谈判已到最后关头,但市场情绪受调动较小,年内能否达成协议成主要关注点。而另一方面智利示威局势本月仍在延续,据海关数据,我国10月精炼铜进口量同比下降2.71%,其中来自主要供应国智利的进口减少了11.26%,结合2020年敲定TC/RC加工费创9年新低,整体精矿供应偏紧存在预期。国内方面,央行月内四次降息,金融委指示加强逆周期调节政策,随政策面逐步落地,沪铜整体支撑逐渐形成,但1—10月份,全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.9%,宏观经济下行压力存在延续,综上所述料下月沪铜将维持震荡偏强态势,随政策逐步落地价格重心将有所企稳,但宏观经济压力巨大,11月制造业PMI恐难大幅回暖的情况下沪铜动力或有不足,建议持续关注中美贸易谈判,或对铜价利好形成一定补足,沪铜运行区间4.6-4.8万,伦铜5650-6050美元,废铜4.25-4.39万。
  一、期现市场回顾
  1.缺乏方向性指引 铜价波幅收窄


  图1:沪铜主力走势图


  本月铜价波幅进一步缩窄,沪铜主力运行区间于4.67-4.76万。月初,国内央行降息,同时商务部表示,中美双方同意随协议进展,分阶段取消加征的关税,铜价受到提振托底反弹。而欧元区10月制造业PMI初值仅45.9,处于7年来最大跌幅,四季度GDP仍将受拖累;且美联储经过三次降息之后,基调转变,经济向好言论支撑美元走势偏强运行,另国内10月社融数据、固定资产投资、工业增加值皆超预期下滑,铜价一度回踩4.67万附近。不过随着2020年TC/RC加工费陆续敲定,TC加工费走低,废铜进口大幅下滑,全球库存降低等因素对铜价底部提供支撑,月底铜价重心再度上移。同时值得注意的是,智利动乱仍在延续,若纠纷继续扩大,将对供应端造成影响。
  2.进口盈利窗口关闭 升贴水持稳
  本月沪铜升贴水变化不大,好铜升水维持在100元上下。月初,企业资金较宽裕,且铜价相对较低,市场活跃度上升,不过未能长久。受需求较差影响,下游企业维持刚需,贸易商在4.7万附近投机入市积极性高,后期逐渐呈现拉锯的局面,总体成交有限,升贴水在货商挺价意愿较强的情况下回调空间有限。
  进口盈亏方面,本月窗口依旧关闭,现缺口维持在200元/吨附近。中美贸易虽频传利好,但第一阶段协议迟迟未能落实,人民币汇率短暂站上“7”关口后又再次贬值,美元在强劲的经济数据支撑下有望偏强运行。窗口持续关闭,进口货源减少亦促使现货商挺价。

[1] [2] [3]

富宝资讯免责声明:
富宝资讯所提供的任何信息仅供参考,投资者使用前请予以核实,对于直接或间接采用、转载本文提供的信息而造成的损失,风险自负。本文来源于富宝资讯,版权所有,任何媒体、网站或个人未经本网站协议授权不得转载。媒体合作事宜,敬请联系research@f139.com。

旗下网站:大宗资讯 | 富宝钢铁网 | 富宝有色网 | 不锈钢网 | 铁合金网 | 小金属网 | 稀土网 | 塑料网 | 纸网 | 期货网

网站首页 | 关于我们 | 联系我们 | 服务条款 | 广告合作 | 隐私声明 | 企业文化 | 诚聘英才 | 站点地图 | 帮助中心

沪ICP备05050653号  增值电信业务经营许可证沪B2-20120013   全国免费服务热线: 400-886-0990

富宝资讯版权所有  Copyright ©2003-2015