24小时客服电话:400-886-0990 | 会员中心 | 搜索 | 手机软件 | 加为收藏 | 网站导航
富宝资讯

富宝资讯 > 有色 >

铝月报:宏观好坏参半,料12月铝价震荡走稳(2019.11)

2019-11-29 16:21:27   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝11月29日消息:

  核心提示:中美贸易紧张关系仍存在着好坏不一的信号,本月价先涨后跌,短期缺乏利好提振,且国内去库存趋势虽延续,但去化速度明显放缓,进入12月后,下游消费逐渐转淡,料铝价走势仍将承压,12月份铝价震荡走稳,沪铝关注1.36-1.4万区间震荡。
  一、基本面分析
  1.产量方面
  (1)10月原铝产量为288万吨

图1:2017-2019年10月我国电解铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示,10月电解铝产量288万吨,同比下滑1.8%。1-10月总产量为2924万吨,同比增0.7%。电解铝供需格局边际改善,今年以来,电解铝供应端减产明显,年初因高成本铝企持续亏损而主动减产,下半年又因事故多发而导致被动减产,尽管年内新建产能及复产产能均有投放,但总体电解铝产量不如去年同期。
  (2)10月氧化铝产量为596.8万吨

图2:2018-2019年10月我国氧化铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示:2019年10月全国氧化铝产量596.8万吨,同比增长3.6%,1-10月总产量6077.2万吨,同比上升4.4%。由于电解铝产量同比下滑,氧化铝需求处于低迷状态,然而供应端产能增量不断,即使北方高成本地区产能主动减产,供应端仍表现充裕,且在价格优势下,氧化铝进口量不断攀升。内外双重供应压力下,打压氧化铝价格。
  2.进出口方面
  (1)10月未锻轧铝及铝材出口43万吨

图3:2018-2019年10月未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  海关总署数据显示,2019年10月我国未段扎的铝及铝材出口量为43万吨,同比下滑10.2%,1-10月累计出口480万吨,同比增长1.4%。
  其中10月出口未锻轧铝(包括铝合金)43206吨,同比下滑5.8%,1-10月累计出口487628吨,同比增长11.3%。10月出口铝材39万吨,同比下滑10.7%,1-10月累计出口431万吨,同比增长0.4%。
  (2)10月氧化铝进口24万吨,出口4239吨

图4:2018-2019年10月氧化铝进出口数据(单位:万吨)

  数据显示,中国10月氧化铝进口24万吨,较9月的15万吨增加60%,较去年同期增长397.9%,同比延续暴增,主要因去年同期基数较低。1-10月累计进口氧化铝103万吨,同比增加125.3%。
  出口方面,10月氧化铝出口4239吨,同比减少99.1%,1-10月累计出口227373吨,同比减少77.2%。
  (3)10月废铝进口量为6万吨

图5:2018-2019年10月废铝进口数据(单位:万吨)

  数据显示,中国10月废铝进口量为6.024万吨,较去年下滑34.69%,较9月下滑47.32%。其中,美国是最大供应国,当月中国从美国进口废铝1.91万吨,同比下滑27.92%,环比下滑31.17%。马来西亚紧随其次,中国10月从马来西亚进口废铝5860吨,同比增加近200%。因四季度批文大幅减少,11月废铝进口仍显不足。
  3.库存方面
  (1)伦铝库存

图6:LME铝库存

  本月伦铝库存大增,截止11月28日,伦铝总库存1230300吨,较10月底增长271250吨,增幅28.28%;显然库存增长也是抑制伦铝偏弱走势的因素之一。
  (2)沪铝库存

图7:上交易所铝库存

  本月上交易所铝库存下降趋势有所放缓,截止11月22日,上交易所铝总库存为270787吨,较10月底下降24050吨,降幅8.16%。
  国内社会库存,截止11月28日,上海地区13.5万吨,无地区23.3万吨,杭州地区4.9万吨,巩义地区4.3万吨,南海地区21.5万吨,天津5.3万吨,临沂0.5万吨,重庆2.2万吨,消费地铝锭库存合计75.5万吨。
  二、现货市场分析
  1.现货市场

图8:华东现货铝11月价格走势图

  华东地区:本月铝价先涨后跌,再企稳,月初因沪期铝当月买盘活跃,沪铝近强远弱趋势明显,现货坚挺,华东现货铝最高攀升至14250。但基本面缺乏实质性的利好提振,显然跟涨动能有限,且交割换月,远近合约价差令铝价滞涨,最低下探至13880;随后震荡回升,截止11月29日,华东现货铝均价在14000元/吨,较10月底上涨30元/吨,现货升水70。
  市场成交方面,市场货源流通不多,持货商积极出货,中间商低价位接货意愿强烈,双方交投尚可,但市场某大户采购量较少,缺少这部分参与,贸易商间整体成交一般。

图9:佛山现货铝11月价格走势图

  华南地区:截至11月29日,华南铝锭带票价格在14190-14290元/吨之间,较10月底上涨70元/吨。粤沪价差在240元/吨。

        2.废旧市场

表1:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  11月 废铝价整体上涨;目前华南地区干净机铝主流价格在9900附近,铝线价格在12300附近;华东地区目前铝合金喷涂旧料主流收货价格在10300附近,铝线11900附近,易拉罐在8550附近,干净断桥9700左右。
  市场成交方面,由于宏观上消息的不确定性加上废铝货源普遍不多,使得废铝价格上涨。持货商更是捂货挺价,下游厂家畏高情绪比较明显,少量接货,市场整体成交一般。最近6系、易拉罐、铝灰、铝屑等优质货源询问的买家增多。市面上带票的货源很少。另外据悉另河南地区由于采暖季环保限产均有不同程度的减产情况。
  市场行情预测:汽车市场的回暖,大量建筑进入施工阶段,有助铝价上行,同时废铝货源的紧缺,料12月份废铝价格会稳中上涨。建议持货商有利正常出货,厂家按需备货原材料,正常收货即可。
  三、技术分析

图10:伦铝行情走势图

  本月伦铝先涨后跌,月初受中美贸易谈判乐观提振,伦铝震荡上涨,盘中突破1800关口,最高攀升至1822美元,但全球需求不及预期,以及中美贸易仍存不确定性影响,伦铝回吐涨幅,显然突破1800美元关口上方压力犹存,随后震荡走跌,盘中最低下探至1728美元,整体震荡于1720-1780美元区间震荡,中美贸易紧张关系仍存在着好坏不一的信号,短期伦铝震荡趋势延续,料12月伦铝窄幅震荡,关注1720-1820区间震荡,伦铝突破1800关口压力犹存。

图11:沪铝主连行情走势图

  跟随伦铝走势,本周沪铝亦先涨后震荡平稳,月初宏观回暖,以及现货坚挺支撑,沪铝主力盘中突破14000关口,最高攀升至14120,但基本面缺乏实质性利好提振,且宏观的不确定性仍抑制铝价走势,显然沪铝1.4万关口压力犹存,随后震荡走跌,盘中最低下探至13635,整体震荡于13600-13900区间;短期缺乏利好提振,且国内去库存趋势虽延续,但去化速度明显放缓,进入12月后,下游消费逐渐转淡,沪铝料仍将承压于1.4万,整体关注1.36-1.4万区间震荡。
  四、行情展望及操作建议
  本月伦铝先涨后跌,中美贸易紧张关系仍存在着好坏不一的信号,短期伦铝震荡趋势延续,料12月伦铝窄幅震荡,关注1720-1820区间震荡,伦铝突破1800关口压力犹存。
  本周沪铝亦先涨后震荡平稳,短期缺乏利好提振,且国内去库存趋势虽延续,但去化速度明显放缓,进入12月后,下游消费逐渐转淡,沪铝料仍将承压于1.4万,整体关注1.36-1.4万区间震荡。
  现货方面:截止11月29日,华东现货铝均价在14000元/吨,较10月底上涨30元/吨,现货升水70。市场成交一般,基本面缺乏实质性的利好提振,且需求即将进入淡季,短期料铝价震荡格局不变,12月份华东现货铝关注1.38-1.41万区间震荡,逢低按需买入即可。
  因此我们认为,预计12月份铝价震荡走稳,伦铝1720-1820;沪铝主力1.35-1.4万;华东现货铝1.38-1.41万;逢低按需买入。

富宝资讯免责声明:
富宝资讯所提供的任何信息仅供参考,投资者使用前请予以核实,对于直接或间接采用、转载本文提供的信息而造成的损失,风险自负。本文来源于富宝资讯,版权所有,任何媒体、网站或个人未经本网站协议授权不得转载。媒体合作事宜,敬请联系research@f139.com。

旗下网站:大宗资讯 | 富宝钢铁网 | 富宝有色网 | 不锈钢网 | 铁合金网 | 小金属网 | 稀土网 | 塑料网 | 纸网 | 期货网

网站首页 | 关于我们 | 联系我们 | 服务条款 | 广告合作 | 隐私声明 | 企业文化 | 诚聘英才 | 站点地图 | 帮助中心

沪ICP备05050653号  增值电信业务经营许可证沪B2-20120013   全国免费服务热线: 400-886-0990

富宝资讯版权所有  Copyright ©2003-2015