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锌周报:多头推动力不足,下周锌价延续弱势(11.11-11.15)

2019-11-15 17:19:38   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

一、本周行情回顾(11.11—11.15)



  

  图1:沪主力走势图(日线级别)



  本周锌价反弹无力继续下跌,盘面跌破了10月以来的震荡区间,目前暂无止跌迹象;基本面来看,近期海外锌库存降幅明显收窄,市场对于伦锌的支撑有所减弱;而国内下游采买基本上维持刚需,多数厂商按订单开展生产,消费端表现平平;市场做多氛围低迷,利多因素匮乏,现货无力上返,锌价继续下跌。周度来看,华东0#锌现货波动区间为18440—18820元/吨,最高最低价波幅380元/吨;目前对12合约升水波幅维持在50—150元/吨。

  期价走势:

  LME市场(截止发稿):本周3个月期锌跌幅显著扩大,截至发稿,收盘价2383.5美元/吨,较上一周周五收盘下跌110.5个点,跌幅4.43%;(开盘价:2485,最高价2518,最低价2383)。形态上来看,今日白盘价格小幅冲高后缺乏上攻延续性,随后再度回落,测试盘面60日均线的支撑力度;周线级别,盘面回吐10月以来大半涨幅,短线暂无止跌迹象,下周暂看支撑2470美元/吨,若继续跌破,恐引发更大级别跌势。

  SHFE市场:本周沪锌主力12合约以中阴线报收,收盘价18340较上周五下跌270个点,跌幅1.45%较上周有所收窄(开盘价18600,最高价18805,最低价18225);周五价格暂未创出新低,但仍处于下跌节奏当中,不排除继续向下试探8月26日低点的可能性。周线级别,价格运行于三个月内的震荡区间下沿,短线关注18200附近支撑效果。

  一周宏观、产业重点消息综述:

  1.中国10月社会消费品零售总额同比名义增长7.2%,预期7.9%,前值7.8%。10月规模以上工业增加值同比增长4.7%,预期5.3%,前值5.8%。1-10月固定资产投资(不含农户)同比增长5.2%,预期5.4%,前值5.4%。10月全国城镇调查失业率从9月的5.2%下降到5.1%。?

  2.中国1-10月房地产开发投资同比增长10.3%,增速比1-9月回落0.2个百分点。中国1-10月商品房销售面积同比增长0.1%,增速今年以来首次由负转正。

  3.美联储主席鲍威尔:重申对美国经济的基本预期依然良好;美联储对经济前景的预期仍然是经济持续温和增长;企业状况告诉美联储,进口商品税方面的不确定性打压了企业投资;美国债务增速高于经济增长,这是不可持续的;在低利率环境下,美联储的降息空间更小;美联储正展开大量工作来理解回购市场的流动性问题,将致力于实现美联储的双重目标。

  4.央行公布数据显示,10月新增人民币贷款6613亿元,预期8178.6亿元,前值16900亿元;M2同比增长8.4%,预期8.4%,前值8.4%;社会融资规模增量6189亿元,前值22700亿元,10月末社会融资规模存量为219.6万亿元,同比增长10.7%。

  5.发改委:1-10月全国规模以上工业发电量同比增长3.1%,增速较1—9月提高0.1个百分点。其中,火电、水电、核电、风电、太阳能发电同比分别增长1.1%、6.5%、19.3%、5.7%和14.4%。10月份,发电量同比增长4.0%,增速比上月放缓0.7个百分点。

  二、现货市场

  2.1锌库存



  

  图2:LME和SHFE锌库存量



  2.2现货市场


 
  表1:现货价格(单位:元/吨) 



  本周五华东0#锌锭目前价格运行区间18440—18540,均价18490,较上周五下跌250元/吨左右;现货对12盘面升水维持在50—150区间内;截止11月14日,LME锌库存52600吨,较上周五的50825吨增加1775吨,增幅3.4%;库存止降回升。前期高升贴水有所回落。

  三、后市预测

  目前宏观仍受中美贸易谈判局势变化所主导,昨日商务部发言人高峰在新闻发布会上表示中方愿与美方共同努力,在平等和相互尊重的基础上,妥善解决彼此核心关切,为达成第一阶段协议创造条件;达成协议预期增强,但缺乏实质性成果,对于有色板块的提振力度有限。近期LME市场锌库存降幅收窄,升贴水回落,伦锌盘面调整幅度扩大,内外盘价格走缩。国内供需面来看,上游冶炼厂加工费高企,供应仍相对宽松;目前第四季度过半,若后期消费端没有明显提速转暖,那么中期锌价弱势运行的格局恐难改变。操作上,下游厂商库存周期较短者逢低补库或者随用随补,不宜过分激进抄底(防范海外市场升贴水进一步走缩引起盘面下跌)。预计下周沪锌弱势震荡,参考区间18100—18600元/吨。

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