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锌周报:基本面多头暂无推动,预计下周锌价震荡为主(11.4-11.8)

2019-11-08 17:24:06   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

  一、本周行情回顾(11.4—11.8)



  

  图1:沪主力走势图(日线级别)



  本周锌价小幅冲高后回落,重新回到近一个月的低位附近;现货成交相对平稳,较上周稍有转好,但是仅维持刚性需求;从伦沪锌走势来看,伦锌高位出现明显调整,前期流畅上涨节奏被破坏;沪锌相对海外市场偏弱,目前价格正处于震荡区间的下边沿,基本面利好因素相对匮乏,锌价上涨显无力。从下游市场来看,因担忧后市消费力度偏弱,氧化锌,锌合金等厂商偏向于短期操作,产能规模暂未扩大,多数持以观望态度。周度来看,华东0#锌现货波动区间为18740—19090元/吨,最高最低价波幅350元/吨;对11合约升水幅度在40元/吨左右。

  期价走势:

  LME市场(截止发稿):本周3个月期锌价格滞涨小幅调整,截至发稿,收盘价2478美元/吨,较上一周周五收盘下跌45个点,跌幅1.78%;(开盘价:2527.5,最高价2560,最低价2462)。形态上来看,日线级别价格跌破了10月末期形成窄幅震荡区间,5日均线开始拐头向下对盘面形成反压,多头上行动能稍有削弱;周线级别上攻至关键压力位有所调整,反弹行情暂未出现明显结束信号,后市关注下方5周均线的支撑效果。

  SHFE市场:本周沪锌主力12合约以中阴线报收,收盘价18590较上周五下跌365个点,跌幅1.93%,(开盘价18955,最高价19160,最低价18575);日线级别收出四连阴,空头再度发力期价继续下探,与60日均线距离进一步加大,形态明显转弱;周线级别,价格暂未跌破震荡区间,但弱势环境下,盘面向下试探前期低点18530的可能性较大。

  一周宏观、产业重点消息综述:

  1.商务部新闻发言人高峰:如果中美双方达成第一阶段协议,应当根据协议内容,同步等比率取消加征关税,这是达成协议的重要条件;贸易战由加征关税而起,也应由取消加征关税而止,至于第一阶段取消多少,可以根据第一阶段协议的内容来商定。

  2.10月财新中国服务业PMI为51.1,为2018年11月以来最低,显示服务业经营活动扩张有所放缓,预期51.1,前值51.3。

  3.11月5日,央行对MLF(中期借贷便利)进行续作,开展4000亿元人民币1年期MLF操作。值得注意的是,此次MFL中标利率由3.30%下调至3.25%,为2018年央行宽松周期以来的首次央行货币政策工具利率下调。而由于此前央行的利率政策大幅修改,此次降息,堪比“下调基准利率”的前哨站。就连央视财经也直言,MLF利率下降,已然是“降息三部曲”的奏响。央行主管金融时报援引专家观点称,展望四季度,在经济增速放缓压力仍然较大的背景下,当前降低行负债端利率的必要性不减,预计本次MLF利率下调将带动11月的LPR报价下行。

  商务部:正加紧制定汽车报废细则和标准。商务部官员:1-9月新车销量1837.1万辆,同比下降10.3%;中国汽车保有量达2.5亿辆,汽车在中国的快速普及已基本结束。

  乘联会:中国10月份广义乘用车零售销量同比减少6%,连续第4个月下跌。

  二、现货市场

  2.1锌库存



  

  图2:LME和SHFE锌库存量



  2.2现货市场


 
                                                   表3:现货价格(单位:元/吨) 



  本周五华东0#锌锭目前价格区间18690—18790,均价18740,较上周五下跌260元/吨左右;现货对11盘面升水维持在50—150区间内,较上周有所走强;主要在于下游补库操作增多,现货表现略强于期货走势;截止11月8日,LME锌库存50825吨,较上周五的54500吨减少3675吨,降幅6.74%,较前一周明显扩大;SHFE锌库存录得63797吨,较上周五的61799吨,增加1998吨,增幅3.23%。海内外显性库存变动开始分化。

  三、后市预测

  5日央行调降MLF利率,超出市场预期,后市施行宽松货币政策的预期增强,但调降5bps利率的影响效果相对有限,宏观环境仍较为平稳;昨日中美贸易局势传来阶段性缓和,商务部称中美同意随协议进展分阶段取消加征关税,外盘LME市场短线小幅拉升,但消息缺乏实质性利好,盘面上涨延续性较差。供需面来看,海外LME锌库存持续下降,但市场开始消化其对于盘面的利多支撑,国内社会三地的隐性库存止降反升,叠加下游氧化锌及锌合金消费表现一般,利多题材相对匮乏,锌价反弹或继续承压。当前现货升水小幅走强,调动市场参与者采买积极性,短线价格下探空间同样有限;预计下周锌价震荡为主,参考区间18500—18900。

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