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锌周报:外强内弱格局难改,短期锌价反弹或受限(10.21-10.25)

2019-10-25 17:08:28   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

一、本周行情回顾(10.21—10.25)



                                                                                          图1:沪主力走势图(日线级别)

本周锌价呈现震荡下跌的走势特征,回落调整幅度环比扩大;而LME库存持续小幅下降,伦锌走势相对坚挺,一周涨幅超2%(截至发稿),并持续创出阶段新高。外强内弱的格局短期难有改变。宏观面来看,近期避险情绪对市场影响减弱,但欧盟和英国达成“脱欧”协议草案仍有不确定因素;产业层面,价格回落提振下游买兴,成交略有好转,但整体需求尚未出现明显好转。市场暂无更多多头推动力,锌价反弹受限。华东现货0#锌锭一周价格波动区间为18730—18090,周度均价18930元/吨。

期价走势:

LME市场(截止发稿):本周3个月期锌价格涨幅较上周明显扩大,盘面强势反弹格局不改;(最高价2509.50美元/吨,最低价2438美元/吨)较前一周上涨54美元,涨幅2.20%。日线级别,价格突破上周横盘区间上沿继续冲高,均线多头排列稳固,5日均线支撑持续有效。周线级别即将面临上方强压力位,关注下周得失情况。

SHFE市场:本周沪锌主力12合约以中阴线报收,收盘价18675较上周五下跌185个点,跌幅0.98%,(开盘价19005,最高价19080,最低价18655);日线级别,周五盘面大幅放量增仓,空头蓄力下行;5日均线重新获得对盘面的压制,形态明显走弱。目前距离前低的空间进一步被压缩,若伦锌出现调整,则不排除沪锌继续寻底的可能性。

一周宏观、产业重点消息综述:

1.国务院常务会议听取国务院第六次大督查情况汇报,要求加快疏通影响扩内需、稳就业等政策落实堵点;部署进一步做好稳外贸工作,逐步实现综合保税区全面适用跨境电商零售进口政策,增设跨境电商综合试验区,加大适应国内需求的农产品、日用消费品和设备、零部件等进口,培育一批进口贸易促进创新示范区;确定优化外汇管理、促进跨境贸易投资便利化12条措施。

2.美商务部日前发布公告,称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。如果排除申请得到批准,自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。

3.10月LPR报价公布,1年期品种报4.20%,上次为4.20%,5年期以上品种报4.85%,上次为4.85%。央行周一公开市场开展500亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期,净投放500亿元。资金面延续收敛,Shibor多数上行。

4.中国国土勘测规划院城市地价动态监测组发布《2019年第三季度全国主要城市地价监测报告》。报告显示,2019年第三季度全国总体地价水平环比、同比增速均放缓。其中,住宅地价同比增速连续六个季度放缓。预测未来国内宏观政策进一步落地,国民经济继续保持总体平稳,房地产市场调控力度持续。

 5.欧盟消息人士表示,欧盟成员国支持脱欧延期,但尚未就延期时长做出决定。英国首相发言人Slack:约翰逊首相向默克尔总理表示,英国应该在10月31日脱欧;约翰逊首相认为仍有可能在10月31日脱欧。

6.中国金融四十人论坛(CF40)22日发布《2019年第三季度宏观政策报告》,报告执笔人金融四十人论坛高级研究员张斌对报告做了详细解读。他表示,扩大总需求需要激发信贷需求,建议及时调整利率、正常化房地产调控、理顺基建项目融资来源、加快都市圈建设、流动人口落户相关政策支持。

二、现货市场

2.1锌库存


 

 

                                                                                                      图2:LME和SHFE锌库存量

2.2现货市场


 

 

                                                                                                                  表3:现货价格(单位:元/吨)

本周五华东0#锌锭目前价格区间18730—18830,均价18780,较上周五下跌100元/吨左右;现货升水维持在30—170区间内,较前期明显走弱;本周价格下跌吸引下游部分买家采购,部分持货商升水下调,市场成交以刚需为主;截止10月25日,LME锌库存58525吨,较上周五的60825吨减少2300吨,降幅3.7%,较前一周有所收窄;SHFE锌库存录得64075吨,较上周五的68560吨,减少4485吨,降幅6.5%。

三、后市预测

  据CME“美联储观察”:美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为94.1%,维持当前利率的概率为5.9%;到12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为70.6%,降息50个基点的概率为25.0%,维持当前利率的概率为4.4%。市场参与者对于四季度普遍存在降息预期,宏观避险情绪或有降温;基本面来看,海外锌库存持续下降,加上锌产业开工受限,预计伦锌价格将继续走高;国内现货锌锭价格连续两周下跌,下游买兴稍稍转暖,成交仅限于市场刚需;上期所库存降幅扩大至6.5%,但对于锌锭的提振作用有限,在市场做多的新题材出现之前,锌价反弹压力仍较大;另一方面,外盘上涨空间打开,国内锌价背离大幅下跌可能性较小。预计下周市场偏震荡运行,区间参考1.85万—1.92万。

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