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谢鸿鹤、李翔:印尼若禁铝土矿,实际影响或有限

2019-09-12 10:51:58   来源:网络   打印

  事件:9月9日,据彭博资讯,印尼协调部部长Pandjaitan表示,印尼正研究加快出台土矿出口禁令。

  1、印尼铝土矿在产业链条中扮演的角色逐步弱化。从历史上来看,印尼曾在14年禁止铝土矿出口,禁矿期间2015年印尼铝土矿产量仅47万吨,供给占比也从禁矿前的高点19.32%回落至0.02%,17年恢复铝土矿出口,印尼铝土矿产量逐渐恢复,产量占比恢复至1.7%。但与14年以前相比,印尼铝土矿占比明显较低,印尼在铝土矿产业链条中的地位正在被澳洲、几内亚所取代,对于价格的影响也将明显弱化。

  2、对印尼铝土矿进口依存度下降。在14年印尼禁矿前,印尼铝土矿进口占比高达68%,在禁令期间,14Q2至2017年中,我国基本停止从印尼进口铝土矿,今年以来,海关数据显示每个月现在从印尼进口量在120万吨左右,1-7月份我国从印尼进口量约795万吨,占到全部进口矿的12.7%。15年之后,随着印尼禁止铝土矿出口政策的实施,几内亚铝土矿进口量占比逐年提升,2019年1-7月,从几内亚进口铝土矿3217万吨,占比达到51.29%,澳大利亚进口占比在30%左右,而印尼已经降为我国第三大铝土矿进口国,对印尼铝土矿进口依赖程度明显下降。

  3、超高库可在一定程度上弱化短期冲击,长期可由其他资源国补充。1)从短期来看,超高库存可在