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镍周评(免费版):“靴子落地”,镍价回落调整(9.2-9.6)

2019-09-06 16:32:17   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯9月6日消息:
    一、本周市场(09.02-09.06)回顾
    本周电解市场冲高回落,上半周受印尼提前禁矿政策的影响,做多资金涌入,镍价大涨,后半周多头开始获利了解,镍价自高位回落调整。
    期货市场具体数据如下:
    沪镍主力本周最高价:149190;最低价:136960;结算价:144251;周涨幅6.00%。
    LME-03(截稿时):本周最高价:18850;最低价:17375;结算价:17844;周跌幅-2.76%。
    现货市场数据如下:


    二、宏观与消息面
    1、印尼能源和矿产资源部长伊格纳西乌斯·乔南(IgnasiusJonan)表示,从2019年12月底起,镍矿石1.7%以下不再允许出口。印尼商务部表示印尼镍矿商仍可寻求新的出口配额,新的出口配额在2019年12月31日前仍有效。
    2、  8月份,制造业PMI为49.5%,低于上月0.2个百分点。本月主要特点:一是生产延续扩张,市场需求总体承压。二是重点行业发展稳定,产业结构持续升级。三是大型企业保持扩张,小型企业景气回升。
    3、 9月5日上午,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商,此前双方将保持密切沟通。
    4、 国务院常务会议指出,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,落实降低实际利率水平措施,及时运用普遍降准和定向降准等工具,引导金融机构将资金更多用于普惠金融,加大对实体经济支持力度。
    三、供需变化与分析
    1、供应方面
    上游矿石情况:八月菲律宾以及印尼的红土矿价格整体上涨可观。八月港口库存呈现先增后减,整体持稳。受印尼明年1月开始提前禁矿的政策影响,远期镍矿的供应将出现缺口,但年内剩余时间,印尼矿商或会加快开采以用完出口额度,所以年内的供给短缺或不会那么明显,但镍矿价格受供给端影响有进一步走高空间。

    电解镍镍铁方面:
    8月国内电解镍和镍铁维持正常生产,印尼镍铁有新增产能投放,四季度仍有可观的镍铁产能等待兑现,年内供给仍有增量,但禁矿政策同样增加了NPI的供给缺口,高镍铁价格也将表现的坚挺。

    交易所近期库存变动:


    沪镍仓单库存在8月底出现连续大幅减少,本周小幅增加。伦镍8月以来库存整体呈现反弹,但增加的多为镍豆。因此全球精炼镍板的库存依旧未出现增加迹象,低库存将给到镍价最好的抗跌支撑。
    2、下游需求方面:
    不锈钢价格八月受到镍价上涨的提振,整体呈现震荡上行的态势,本周价格再次冲高回落,因为终端的需求受限,库存高企,不锈钢提价较难,9月之后需关注下游的消费以及不锈钢的去库情况。
    无304不锈钢走势、仓单


    总结分析:
    八月镍市上涨主要受到印尼禁矿政策的扰动,现利好终已兑现,多头离场行情出现回撤,但当下全球镍板库存仍旧较低,同时禁矿使得中期镍矿以及镍铁的供给出现缺口预期,行情在回落过程中将获得支撑,待此波行情回落企稳后镍价仍将震荡上行,故下周走势重点关注镍价企稳情况。
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(作者:富宝镍研究小组)

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