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镍周评:镍市多空拉锯 博弈将愈发激烈(8.19-8.23)

2019-08-24 07:10:34   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月24日消息:
    核心观点:
    价于高位震荡已有十日之余,前期支撑镍价的因素在逐步的修正。最大的助推因素印尼禁矿在10月前或不会有进一步的消息释放。两市的显性库存这两周出现回升。因不锈钢价格镍铁疲软,钢厂利润被压缩,同时不锈钢的库存仍有加速累计的迹象,后市在去库存以及利润走低的压力下钢厂减产的意愿或将增加。此外四季度的印尼仍有大批镍铁产能有待兑现。因此中期镍价的压力仍旧明显。
    但当下期货市场还未曾走出明显回落,沪镍持仓资金本周几乎没有太大的进出动作,盘面始终交投于12.2万之上。现货市场,对当前高价接受度有所松动,在周内低价位附近,有部分补货动作。
    因此,短期走势或仍将维持整理为主,上下均有难度。中期回落压力仍在。
    后市消息方面关注印尼的最新官方表态,资金方面关注多头的进出动向,以及宏观经济方面数据
    一、本周市场(08.19-08.23)回顾
    本周电解镍市场震荡偏回落,但回落过程并不顺畅,多空拉锯明显,周五镍价再次触及支撑后反弹。期货市场具体数据如下:
    沪镍主力本周最高价:126800;最低价:121770;结算价:124029;周跌幅1.65%。
    LME-03(截稿时):本周最高价:16185;最低价:15390;结算价:15738;周跌幅2.5%。
    现货市场数据如下:
   
   
    二、宏观与消息面
    1、 7-8月份,印尼陆续批准了5家矿山的镍矿出口配额。截止8月13日,印尼镍矿出口配额总量达到了7157万湿吨,其中未到期的配额数量为3861万湿吨。
    2、 近期人民行将在充分调研的基础上发布关于个人住房贷款利率政策的公告,新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。
    3、 金川集团股份有限公司重点年度大修项目——镍冶炼厂顶吹炉车间年度检修,较计划提前一天点火烘炉,并经一周烘炉升温,于8月14日,顺利投料生产。镍冶炼厂顶吹炉生产系统全面进入下一个炉周期生产运行。
    4、 2019年7月中国镍矿进口总量542.13万吨,环比6月增加26.77%,同比2018年增加18.26%。其中自印尼镍矿进口量176.00万吨,环比增加76.83%,同比2018年增加89.93%;自菲律宾镍矿进口量352.42万吨,环比增加12.40%,同比2018年减少0.38%。
    5、 国际镍业研究小组(INSG)周三表示,6月全球镍市供应短缺缩窄至5,100吨,5月修正后为短缺12,400吨。 INSG补充表示,今年前6个月,全球镍市供不应求45,100吨,上年同期为短缺85,200吨。
    6、 印尼镍矿商协会(APNI)表示,将继续要求政府遵守2022年镍矿出口禁令的时间表,维多多要求部长们不要在10月份正式开始第二任期之前做出战略决定。印尼官员没有给出维多多总统决定禁止镍矿石出口政策的时间表。
    三、供需变化与分析
    1、供应方面
    上游矿石情况:本周菲律宾以及印尼的红土矿价格继续上涨。上周港口库存小降,短期供应影响不大,中远期的供应受接下来印尼最终政策的影响较大。若一刀切的提前禁止镍矿出口或使得镍矿供给出现紧缺,但如果仅仅不新批配额已经批准的照常执行,或者加强配额审核,对镍矿供给的影响会小很多。目前市场仍在等待印尼最终的政策。
   
    电解镍与镍铁方面:7月国内电解镍和镍铁维持正常生产,产量较6月小幅增加;但印尼镍铁的释放速度不及预期,因为下游钢厂排产较好,镍铁供应仍显得紧张,镍生铁价格本周冲高回落,当下镍铁利润可观,将刺激印尼镍铁的投放进程。
   
    交易所近期库存变动:      

   

   
    本周LME镍库存增幅明显,但多为镍豆,沪镍仓单库存维持小增状态。全球镍板库存仍旧处于底部,后市仍需关注镍板的去库情况。
    2、下游需求方面:
    不锈钢价格本周有所回落,钢厂利润收窄,不锈钢库存继续累库,后期去库压力较大,钢厂后期或将继续面临减产的压力。
    无304不锈钢走势、仓单
   

   
    3、逻辑分析:

    镍价于高位震荡已有10日之余,前期支撑镍价的因素在逐步的修正。最大的助推因素印尼禁矿在10月前或不会有进一步的消息释放。两市的显性库存这两周出现回升。因为不锈钢价格较镍铁疲软,钢厂利润被压缩,同时不锈钢的库存仍有加速累计的迹象,后市在去库存以及利润走低的压力下钢厂减产的意愿或将增加。此外四季度的印尼仍有大批镍铁产能有待兑现。因此中期镍价的压力仍旧明显。
    但当下期货市场还未曾走出明显回落,沪镍持仓资金本周几乎没有太大的进出动作,盘面始终交投于12.2万之上。现货市场,对当前高价接受度有所松动,在周内低价位附近,有部分补货动作。
    因此,短期走势或仍将维持整理为主,上下均有难度。但中期回落压力仍在。
    后市消息方面关注印尼的最新官方表态,资金方面关注多头的进出动向,以及宏观经济方面数据。
    四、期货走势分析
    1、LME镍周线图
   
    从LME镍的周线图上来看,伦镍中期处于一个向上的喇叭形态中,长期仍有上涨空间。当前有可能运行于波段上涨的3浪环节,后市若矿端消息进一步发酵引发供给担忧,上方或有机会触及18800美元/吨;若印尼政府放弃提前禁矿,伦镍大概率于16700美元附近回落,提前进入4浪的调整环节。
    周线指标中目前KDJ指标处于超买区域,MACD指标仍在多头状态,本周持仓量成交量均有所回落,下周走势或难有趋势行情,仍看震荡,区间关注15200-16400。
    2、沪镍主力日线图
   
    从沪镍主力日线走势来看,目前相对价格处于沪镍期货上市以来历史高位,7月来走势呈现出清晰的5浪结构,目前或处于5浪的拓展阶段。指标方面MADC高位死叉向下,KDJ死叉发散,主力合约持仓量稍有下降,目前MA5/MA10在上方形成短期压制,MA20于12万附近形成支撑。下周镍价仍看区间运行,关注12-12.6万区间。
   五、下周行情走势推演
    结合当下宏微观因素以及沪镍技术面走势,下周镍市重点关注:
    1、菲律宾和印尼的矿业政策消息
    2、沪镍期货市场的资金动向
    3、现货市场对当前镍价的接受程度
    4、中美贸易问题的进展
    5、杰克逊霍尔央行年会对美联储下一步降息节奏的解读
    沪镍主力10合约行情推演如下:维持12-12.6万区间整理,上半周或先偏强反弹。
    六、市场建议
    1、现货商方面建议:
    下游生产生产企业,建议短期先耗损库存为主,库存告急的可寻找廉价可替代货源或逢低刚需采购。对于贸易企业,可暂时观望为主,手头囤积的货源可释放逢高分批出货。
    2、期货交易方面建议:
    暂关注12-12.6万区间,结合K线形态,高抛低吸短线交易,若上破12.8万,回踩确认后可短线轻仓布局多单。
    市场行情多变,以上建议仅供参考。
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(作者:富宝镍研究小组)

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