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铜周报:情绪面偏空,料下周铜价低位震荡(8.19-8.23)

2019-08-23 17:28:06   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月23日消息:
  核心提示:央行公布利率并轨,利好实体企业发展,股市受提振,价短暂上探。而美联储会议纪要显示,7月降息是“周期中调整”,对于后续降息力度存在分歧,美元指数居高难下,伦铜承压一度跌破5700美元,而人民币持续贬值对国内金属提供支撑,进口铜盈利窗口持续打开,关注全球央行会议对于美元走势的影响;9月临近,中美贸易纠纷矛盾凸显,迫于美方关税施压,不可靠清单即将公布,市场担忧贸易前景影响下游需求,情绪面偏空,持续关注相关进展,料下周铜价低位震荡,伦铜运行区间5650-5800美元,沪铜主力4.6-4.68万,废铜4.24-4.29万。
  一、期现市场回顾
  1.上行乏力 铜价先扬后抑


  图1:沪铜主力走势图


  反弹乏力,本周铜价冲高回落。8月17日,央行发布了一则最新公告,宣布把利率“两轨并一轨”,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,这一项规定自8月20日起开始实施。政策利好实体企业发展,股市受到提振,沪铜最高上探46770点。而美联储七月会议纪要显示,针对未来是否降息方面,决策者“避免有任何遵循预设路径的表现”,降低市场对于更鸽派降息的预期,美元指数居高难下,铜价承压回落。当前投资者担忧中美贸易摩擦再度升级,以及全球经济下行压力加大影响下游需求,铜价宏观面承压,短期反弹空间有限,或维持低位整理。
  2.行情萎靡 升水持稳
  本周升水整体保持平稳,随着月底长单交付开始增多,下游存在备货需求;同时行情回落,贸易商寻求低价货源,总体成交较上周稍有好转。市场湿法货源依旧偏紧,报价普遍维持在升水30左右,而好铜、平水货源较为充沛,交投主要集中在低价平水货源。本周好铜升水维持在90元附近,预计下周持稳待长单交付减少后会有所下调。
  进口盈亏方面,本周进口窗口持续打开,受贸易紧张局势影响,在岸人民币汇率维持在7.09附近,对国内金属提供部分支撑,现进口盈利稳定在100-200元,且8月份该窗口持续打开,进口货源将陆续到港。


  图2:电解铜与升贴水走势


  图3:进口盈亏和沪伦比值

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