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镍周评:镍价高位震荡 待天时人和(8.12-8.16)

2019-08-16 16:20:57   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月16日消息:
    核心观点:

    本轮价上涨的逻辑主要还是七八月份钢厂维持高排产消耗镍铁兑现的产能,使得市场并未出现前期预判的过剩情况,而全球精炼镍库存的持续下滑是镍价抗跌的资本。此外,7月以来在矿端出现的一系列如:菲律宾矿业审查消息、印尼的自然灾害频发、印尼于2022年禁止原矿出口政策以及是否会提前禁矿传闻是镍价飙涨的导火索,给到多头炒作的题材与空间,但当前盘面显然超出基本面所能支持的价位。

    本周市场情况来看,现货市场,产业客户对当前镍价接受度较低,整周几乎处于有价无市的状态。期货市场,多头资金仍在等待印尼最终的矿业政策,镍价维持高位的区间震荡,下半周交投重心再次上移,多头表现仍为强势。

    后市消息方面关注印尼的最新官方表态,资金方面关注多头的进出动向,以及下游对当前高镍价的接受程度。

    一、本周市场(08.12-08.16)回顾

    本周电解镍市场延续强势,震荡偏强运行,周一镍价落得回落,后震荡重新反弹至高位。期货市场具体数据如下:

    沪镍主力本周最高价:128020;最低价:118510;结算价:123777;周涨幅-0.22%。

    LME-03(截稿时):本周最高价:16395;最低价:15020;结算价:15864;周涨幅3.35%。

    现货市场数据如下:
   

   
    二、宏观与消息面

    7月全月新增信贷1.06万亿,新增社融1.01万亿,社融增速10.7%,M2同比增速8.1%,较6月回落。

    1-7月份,房地产开发投资、新开工面积、房企到位资金等多指标增速持续回落,房企购地面积降幅继续扩大。其中,房地产开发投资和房企到位资金增速在连续3个月回落后,创出年内新低;销售面积增速已经连续7个月为负。

    新华财经13日报道,特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收10%的关税。美国贸易代表办公室在一份声明中表示,其他产品的关税将被推迟到12月15日。

    7-8月份,印尼陆续批准了5家矿山的镍矿出口配额。截止8月13日,印尼镍矿出口配额总量达到了7157万湿吨,其中未到期的配额数量为3861万湿吨。

    三、供需变化与分析

    1、供应方面

    上游矿石情况:近日印尼提前禁矿消息仍在发酵,本周菲律宾以及印尼的红土矿价格继续小幅上涨。短期供应暂无明显变化,但中远期的供应受接下来印尼最终政策的影响较大。若一刀切的提前禁止镍矿出口或使得镍矿供给出现紧缺,但如果仅仅不新批配额已经批准的照常执行,或者加强配额审核,对镍矿供给的影响会小很多。目前市场仍在等待印尼最终的政策。
   
    电解镍与镍铁方面:7月国内电解镍和镍铁维持正常生产,产量较6月小幅增加;但印尼镍铁的释放速度不及预期,因为下游钢厂排产较好,镍铁供应仍显得紧张,镍生铁价格本周稍有波动,但整体持稳。
   
    交易所近期库存变动:伦镍库存向国内转移,整体库存仍旧处于底部
   

   
    本周LME镍库存呈现企稳小幅增加,沪镍仓单库存维持小增状态,但全球的镍板库存处于底部,仍在消耗。

    2、下游需求方面:

    不锈钢价格本周有所回落,钢厂利润尚可,8月钢厂维持较好的排产计划,对镍保持较高的需求,仍旧处于历史高位,后期关注旺季的去库情况。

    无304不锈钢走势、仓单
   

   
    3、逻辑分析:


    本轮镍价上涨的逻辑主要还是七八月份钢厂维持高排产消耗镍铁兑现的产能,使得市场并未出现前期预判的过剩情况,而全球精炼镍库存的持续下滑是镍价抗跌的资本。此外,7月以来在矿端出现的一系列如:菲律宾矿业审查消息、印尼的自然灾害频发、印尼于2022年禁止原矿出口政策以及是否会提前禁矿传闻是镍价飙涨的导火索,给到多头炒作的题材与空间,但当前盘面显然超出基本面所能支持的价位。

    本周市场情况来看,现货市场,产业客户对当前镍价接受度较低,本周几乎处于有价无市的状态。期货市场,多头资金仍在等待印尼最终的矿业政策,镍价维持高位的区间震荡,下半周交投重心再次上移,多头表现仍为强势。

    后市消息方面关注印尼的最新官方表态,资金方面关注多头的进出动向,以及下游对当前高镍价的接受程度。

    四、期货走势分析

    1、LME镍周线图
   
    从LME镍的周线图上来看,伦镍中期处于一个向上的喇叭形态中,长期仍有上涨空间。当前有可能运行于波段上涨的3浪环节,后市若矿端消息进一步发酵引发供给担忧,上方或有机会触及18800美元/吨;若印尼政府放弃提前禁矿,伦镍大概率于16700美元附近回落,提前进入4浪的调整环节。

    2、沪镍主力日线图
   
    从沪镍主力日线走势来看,目前相对价格处于沪镍期货上市以来历史高位,7月来走势呈现出清晰的5浪结构,目前或处于5浪的拓展阶段。指标方面MADC看涨能量柱收缩,KDJ处于高位,持仓量亦处于高位,市场博弈热度仍高。本周沪镍价于11.8-12.8万区间走出V转,多头力度仍不可小觑,下周重点关注12.8万压力的攻防,若一举上破,行情继续上看,目标压力拓展至13.4-13.6万附近。下方支撑仍看11.8万附近。

    五、下周行情走势推演

    结合当下宏微观因素以及沪镍技术面走势,下周镍市重点关注:

    1、菲律宾和印尼的矿业政策消息

    2、沪镍期货市场的资金动向

    3、现货市场对当前镍价的接受程度

    4、中美贸易问题的进展

    沪镍主力10合约行情推演如下:在印尼未出进一步消息前行情看震荡偏向上,若出印尼矿业政策消息,以消息指引为主。

    情景1(目前预期偏大):行情继续上破,多头延续,上看13.4-13.6万。

    情景2:行情于11.8-12.8万区间继续震荡修复。

    六、市场建议

    1、现货商方面建议:

    下游生产生产企业,建议短期先耗损库存为主,库存告急的可寻找廉价可替代货源或逢低刚需采购。对于贸易企业,可暂时观望为主,手头囤积的货源可释放逢高分批出货。

    2、期货交易方面建议:

    暂关注11.8-12.8万区间,结合K线形态,高抛低吸短线交易,若上破12.8万,回踩确认后可短线轻仓布局多单。

    市场行情多变,以上建议仅供参考。
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(作者:富宝镍研究小组)

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