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锌月报:消费不及预期 锌价仍将低位运行(2019.7)

2019-08-05 14:42:54   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯8月5日消息:

  核心观点:7月伦呈“M”形态运行,截至月底,伦锌跌破2400美元位置,处于多个均线下方,且宏观消息上看,中美贸易争端一直未取得实质进展,整体弱势趋势不改,沪锌走势相对外盘而言,跌幅相对较小,呈“w”形势运行,因下方1万9处支撑较强,沪锌主力一直保持窄幅震荡为主。从上半年的生产情况来看,冶炼厂生产利润大幅改善的情况下,新增产能及复产常能基本达预期,开工率也有显著抬升,因此货源整体供大于求,但消费不及预期,因此锌价整体表现偏弱,预计下月锌价或继续低位震荡为主。

  一、行情回顾


  图1:LME锌走势图



  7月伦锌呈“M”形态运行,下跌—上涨—震荡;上旬虽LME锌库存延续下滑,但现货价格高于期货价格令伦锌支撑明显减弱,同时美指拉升施压,锌价单边下行五连跌击穿2400整数支撑探底2355;随后鲍威尔偏鸽降息预期升温,宽松预期点燃风险偏好情绪,锌价迎来了一波反弹,但价格上测40日均线以失败告终;下旬价格整体维持在2410-2500区间内震荡交投。近几个交易日中美贸易谈判重启,加之美联储“鹰式降息”,宏观利空接连打压,伦锌目前已跌至去年9月以来低点。


  图2:沪锌主力走势图


  沪期锌受外盘及宏观引导运行较为明显,整个7月走势基本跟随外盘表现,10日盘中下探至18925低点,其后价格震荡回升,力度很弱,下旬价格受空头仓位调整呈现窄幅震荡。

  月底沪期锌主力收于19385元,月跌幅1.97%,月高位20095元,月低位18925元。

  二、现货市场

  2.1锌库存


  图3:LME和SHFE锌库存量



  7月份LME锌库存大幅下降,截至31日为78000吨,较6月底减少19000吨。国内方面,上期所锌库存有所减少,截至月底降至74984吨,较6月份减少4912吨。

  三、总结及下月预测

  7月伦锌呈“M”形态运行,截至月底,伦锌跌破2400美元位置,处于多个均线下方,且宏观消息上看,中美贸易争端一直未取得实质进展,整体弱势趋势不改,沪锌走势相对外盘而言,跌幅相对较小,呈“w”形势运行,因下方1万9处支撑较强,沪锌主力一直保持窄幅震荡为主。从上半年的生产情况来看,冶炼厂生产利润大幅改善的情况下,新增产能及复产常能基本达预期,开工率也有显著抬升,因此货源整体供大于求,但消费不及预期,因此锌价整体表现偏弱,预计下月锌价或继续低位震荡为主。


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