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镍月报:7月镍市多头骄阳似火 8月余温仍需警惕(2019.7)

2019-08-02 15:03:50   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月2日消息:
    一、7月份市场(07.01-07.31)回顾
    7月电解市场呈现冲高回落走势,两市期价均刷新年内新高。期货市场具体数据如下:
    主力合约由1908合约切换至1910合约
    沪镍主力连续7月份最高价:118790;最低价:96630;结算价:108507;月涨幅16.9%。
    LME-03市场:7月份最高价:15115;最低价:12015;结算价:13703;月涨幅14.83%。

    现货市场数据如下:


    二、宏观面
    国家统计局:2019年7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%,比上月提高0.3个百分点,制造业景气水平有所回升。
    中国《绿色建筑评价标准》(GB/T 50378-2019)要求室内给水系统采用管或不锈钢管,将于2019年8月1日起施行。绿色建筑新国标将会为不锈钢需求带来支撑,不锈钢需求前景广阔,但因成本较高,短期内绿色建筑以外的推广可能需要时间。
    1—6月份,全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元,同比下降2.4%,降幅比1—5月份扩大0.1个百分点。1—6月份,采矿业实现利润总额2838.6亿元,同比增长4.2%。有色金属冶炼和压延加工业增长3.1%,汽车制造业下降24.9%。
    8月1日,美联储凌晨2点如期宣布降息25个基点,这是近11年来美联储首次降息,符合市场预期。美联储主席鲍威尔称,这是“货币政策周期中的调整”。
    7月30日,中美重启第十二轮磋商,会谈未有进展;8月2日凌晨,美国特朗普宣称,9月1日开始就3000亿商品加税!

    三、供需变化与分析

    1、供应方面
    上游矿石供应情况:维持中期宽松预期,存出口国政策干扰,7月矿价有所上涨。
    印尼能源矿产资源部相关人士证实,由于国内41家冶炼厂即将完成建设,并且在短期内就能投入运营,所以预计印尼在2022年就会停止原矿石的出口。
    2019年6月份中国镍矿进口量为427.65万吨,环比减少91.27万吨,降幅17.59%,同比减少12.8万吨,降幅2.91%。


   

电解镍镍铁方面:镍铁产能释放速度不及预期,金川检修,供应仍旧偏紧,高镍铁价格7月大幅走高
    2019年6月中国镍铁进口总量14.33万吨,环比增加2.24万吨,增幅18.54%,同比增加8.37万吨,增幅140.37%。
    2019年印尼镍铁产量预计较去年增加10.5万吨,若德龙二期预计将在四季度投产,到时印尼增量将达16万吨。国内增量约13万吨,主要来自山东鑫海,且今年投产速度快于预期,基本已经投产。

   

交易所近期库存变动:伦镍库存向国内转移,整体库存仍旧处于底部


    7月,两市库存分化,呈现伦镍库存往国内转移,上期所仓单库存7月增加10311吨,LME库存减少21090吨,整体来看,全球的镍板库存处于底部,仍在消耗。

    下游需求方面:不锈钢价格急速上扬,钢厂利润尚可,7月产量小增,库存仍在高位。
    商务部发布终裁公告:2019年7月23日起,决定对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷征收反倾销税,税率为18.1%-103.1%不等,征收期限为5年。
    海关数据显示,6月中国不锈钢进口量环减32.43%至4.76万吨,出口量环减11.10%至28.37万吨。

    无304不锈钢走势、仓单


    3、供需分析

    逻辑分析:
    7月上旬镍市场经历了一轮多头的炒作行情,两市镍价均一度上涨达20%。7月下旬,炒作降温,部分多头离场,镍价高位回落近6%,后进入整理。从产业链角度来讲,今年镍铁的产能释放速度不及预期。而不锈钢厂因利润尚可,在终端需求不是很好的情况下仍维持较高的产量,全球范围的镍板库存也持续下滑。因此,利空压力不够,而支撑因素持续作用,叠加7月份的矿端消息,多头资金入场炒作一波,同时带动了镍矿、镍铁、不锈钢整个产业链的价格上涨。但截止目前,市场虽有降温,但仍旧维持高持仓,多头未悉数离场。所以阶段性基于当前供需关系倾向于供不应求,8月镍价预计回撤空间有限,维持偏强格局。

    四、期货走势分析

    1、LME镍周线图

    从LME镍的周线图上来看,伦镍突破了前期的三角整理框架,目前走出了清晰的1/2/3浪的上行,从长期角度来看,镍价有机会酝酿出5浪的行情,考虑到镍市的产业链情况,预计8月走4浪回调的概率比较大。从持仓情况来看,7月持仓量大幅回升,8月市场的价格波动或会比较大。价格方面,上方压力关注15100,下方支撑关注13900、13560、13180。

    2、沪镍周线图

    沪镍周线级别来看,行情的运行框架也是第4浪的调整,区间上关注10.65-12万。

    五、8月份行情走势推演

    结合当下宏微观因素以及沪镍技术面走势,8月镍市重点关注:

    1、菲律宾和印尼的矿业政策消息
    2、中美贸易的后市谈判
    3、沪镍期货市场的资金动向

    沪镍主力10合约行情推演如下:核心观点看震荡回调,完成4浪的调整。

    情景1(概率偏小):行情上破12万,多头延续,上看12.6万。
    情景2(概率偏大):行情于10.65-12万区间震荡。

    六、市场建议

    1、现货商方面建议:
    8月份下游厂商库存充裕的可先观望,若沪镍主力回落10.65万附近可适当增加采购,贸易商则高抛低吸。

    2、期货交易方面建议:
    暂关注10.65-12万区间,结合K线形态,高抛低吸。

    市场行情多变,以上建议仅供参考。
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(作者:富宝镍研究小组)

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