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镍周评:多重利好加持 期镍笑傲有色(07.08-07.12)

2019-07-12 15:52:11   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯7月12日消息:
    一、本周市场(07.08-07.12)回顾
    本周电解市场呈单边走高,伦镍录得七连阳,沪镍亦持续上涨。期货市场具体数据如下:
    1908合约本周最高价:104130;最低价:98000;结算价:101342;涨幅5.93%。
    LME伦镍市场走出7连阳之后周五预计继续收阳,周内上探至13200关口,截稿时报:13200美元/吨,周涨幅6.42%。
    现货市场数据如下:


    二、宏观面
    7月9日晚,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话,就落实两国元首大阪会晤共识交换意见。
    菲律宾7月底将启动第二轮矿业审查,涉及矿场17座。
    印尼能源矿产资源部相关人士证实,由于国内41家冶炼厂即将完成建设,并且在短期内就能投入运营,所以预计印尼在2022年就会停止原矿石的出口。
    市场对美联储主席鲍威尔证词进一步解读后认为,美联储下半年仍存在降息两次或以上的预期。
    本周宏观面对镍市场的直接影响较大,宏观消息带动情绪的转变是本周镍价上涨的主要原因。

    下周宏观面关注:
    中国第二季度GDP年率
    美联储公布经济状况褐皮书
    菲律宾与印尼后续的矿业政策

    三、供需变化与分析
    1、供应方面
    上游矿石供应情况:维持中期宽松预期,存出口国政策干扰。
    菲律宾7月底将启动第二轮矿业审查,涉及矿场17座。
    印尼能源矿产资源部相关人士证实,由于国内41家冶炼厂即将完成建设,并且在短期内就能投入运营,所以预计印尼在2022年就会停止原矿石的出口。
    电解镍镍铁方面:镍铁产能如期释放,三季度有增量预期,高镍铁报价本周走高
    6月中国镍铁产量实物量总计99.52万吨,环比增加7.67%,同比增加37.94%;6月在印尼建厂的中国企业高镍铁产量22.42万吨,环比5月产量减少2.46%;折合金属量2.79万吨,环比增加1.08%。
    华南某镍铬合金厂自6月初对一台矿热炉进行检修,原计划7月初复产,目前该工厂尚在检修中,具体复产时间待定。
    印尼某高镍铁厂1#炉于6月27日停炉大修,7月预计产量减少500金属吨。
    辽宁某高镍铁厂一条RKEF镍铁产线出铁时间延迟至7月;印尼某镍铁厂第4条镍铁产线预计7月初出铁;另印尼某大型镍铁厂第14条镍铁产线预计7月上旬出铁,7月镍铁产量增加。
    交易所近期库存变动:沪市显现库存明显增加,但LME库存持续走低


    本周沪市仓单库存继续缓攀升,但LME库下滑较大,两市的总库存依旧较低,给到镍价支撑,使其下跌过程中呈现明显的抗跌。
    2、下游需求方面:不锈钢价格回升,库存小降,钢厂利润尚可,减产意愿不强
    印尼德龙不锈钢产能延后至四季度将导致三季度镍需求支撑被大幅削弱。
    广青、北海诚德等企业宣布检修计划,可能影响 300 系炼钢产量 6-9万吨,加之前期镍价反弹为不锈钢价格带来提振作用,本月 304 不锈钢价格稳中小涨。由于钢厂生产尚有利润,大幅减产的意愿不强,7月300系仍有小幅增产,尚维持对镍的基本需求。但不锈钢库存依旧处于历史高位,7月之后步入淡季,靠消费去库压力较大。后期更大的可能还是通过钢厂的减产实现去库。
    无304不锈钢走势、仓单


    3、供需分析
    逻辑分析:
    本周宏观面消息利好镍市,多头情绪浓厚,镍价亦一路上行至高位。在本周的快速上涨原因可以归结为五点:
    1、金川镍货源偏紧,现货升水较高,显示精炼镍库存较低,镍价抗跌;
    2、不锈钢厂7月排产良好,对电解镍维持刚需;
    3、中美重启贸易磋商,美国释放善举;
    4、菲律宾7月底启动第二轮矿业审查的消息提振;
    5、印尼关于计划2022年停止镍矿出口的消息。
    以上5个因素中,较低的精炼镍库存以及钢厂的刚性需求使得镍价呈现出抗跌。但随着境外镍的流入,以及7月产能的释放,这方面对镍价支撑的边际效果将逐步减少。
    而贸易问题、菲律宾矿审以及印尼镍矿出口政策是从情绪面推动的主因,但细究其对产业的实际供需影响来看,短期影响并不大,除非后期有进一步的具体政策落实。所以在情绪推动下的镍市,表现的比较强势,直接拉涨,随后冷却,若无进一步利好承接,注定将再次回落。
    同时现货市场的表现来看,镍板的价格虽然在走高,但成交异常清淡,下游厂商对高价镍板畏惧,转而采购俄镍或镍豆作为替代,这也为期镍的继续走高留下隐患。
    下周需要关注的点在于情绪的延续与转变,若持仓量不能同步攀升,继续上行的动能就将终止,行情易出现多头离场后的踩踏行情。所以操作观点在于勿高位追涨,可等待有利沽空机会。

    四、期货走势分析
    1、LME镍日线图


    从LME镍的周线图上来看,伦镍突破上方的趋势压力线,运行至13200一线调整,MACD能量柱放量,KDJ继续上攀,持仓量亦有增加,整体K线形态上多头机构良好。后市重点关注压力13200一线的争夺,若继续上破,行情恐仍将走高,目标看13800。若多头松动,13200亦可能是阶段性小顶部。
    2、沪镍日线图


    沪镍日线级别显示,沪镍主力突破上沿压力后上行至4月的平台位置,周五的上行动能有所下降,持仓量也出现回落,但还未先多头离场迹象,市场仍由多头主导。技术面关注10.42万附近压力,若继续上破,上方恐延续至10.64万。若多头开始松懈,10.4万附近可为阶段性高点。

    五、下周行情走势推演
    结合当下宏微观因素以及沪镍技术面走势,下周镍市重点关注:
    1、菲律宾和印尼的矿业政策消息
    2、现货市场的成交气氛
    3、不锈钢厂的检修动向
    沪镍主力08合约行情推演如下:关注10.4-10.5万压力。若突破,上方压力可拓展至10.6-10.7万;上上破不了,行情看回落,下方支撑看10万附近。
    情景1(概率中):行情上破10.4-10.5万,多头延续,上看10.6-10.7万
    情景2(概率中):行情受阻于10.4-10.5万,走势偏回落,下看10万附近

    六、市场建议
    1、现货商方面建议:
    下周下游厂商库存充裕的可先观望,若沪镍08回落10万附近可适当增加刚需采购。贸易商依旧是逢高出货为主。
    2、期货交易方面建议:
    暂关注10.4-10.5万区间压力,结合K线形态,上破做多;受阻回落可择机介入空单。
    市场行情多变,以上建议仅供参考。
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(作者:富宝镍研究小组)

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