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铜周报:中美元首谈判在即 料下周铜价先抑后扬

2019-06-21 17:05:03   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯6月21日消息:
  核心提示:本周价受宏观消息面影响,再度试探低后快速拉升,目前铜价上行至压力位后震荡调整,上行动力不足,但整体回暖趋势逐步体现。宏观方面,中美贸易谈判再现曙光,G20峰会习特见面再谈贸易,而美联储也发布降息预警,7月份降息概率大幅度提升,全球央行降息潮流到来,铜价受利好刺激逐步上扬。目前精铜供需方面正趋于紧平衡状态,铜精矿供应偏紧逐步体现到市场中,对当前铜价支撑效果明显,预计下周铜价以震荡蓄力为主,关注宏观消息对铜价动力的补足,在7月利好逐渐释放后价格或有回暖趋势。伦铜区间5880-6060美元,沪铜主力4.65-4.75万,废铜4.27-4.33万。

  一、期现市场回顾

  1.多重利好推动 铜价探底回升



  图1:沪铜主力走势图



  本周铜价呈探底回升走势,我国5月规模以上工业增加值、固定资产投资率连续第二个月下滑,经济下行担忧加剧,铜价周一晚间再度探底4.6万。不过超出市场预期的是,周二晚间央视新闻报道,我方愿于G20大阪峰会期间同美国元首会晤,有色金属全线反弹,沪铜高开高走。另周四凌晨美联储宣布6月维持利率不变,但鲍威尔言论暗示降息可能性,7月份降息概率大增,美元指数持续下跌,支撑伦铜多次上攻6000美元压力位。现上方整数位压力偏强,短期预计有一定幅度的回调整理。

  2.升水持稳 供应充足

  本周期盘走强,当月合约换月,由于隔月价差的原因,升水经过短暂上调之后好铜升水稳定在80元。持货商出货积极,不过挺价限制了部分成交,进口窗口打开市场上货源充足,下游畏高接货力度一般。由于国内需求端依旧偏弱,短期升水预计难有大幅上抬,且若行情进一步走强,反而会出现下调的情况。

  本周进口铜盈利窗口逐渐关闭。富宝认为,主要是由于美元急跌,利好伦铜反弹;但是人民币相应升值,同时国内现货实际成交一般,导致了沪铜跟涨幅度受限。造成短时间内铜价外强内弱,促使进口成本提升。



  图2:电解铜与升贴水走势



  图3:进口盈亏和沪伦比值

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