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镍周评:借助利好镍价伺机而上 但追涨仍需谨慎(06.10-06.14)

2019-06-14 17:28:29   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

    一、本周市场(06.10-06.14)回顾
    本周电解市场呈现企稳反弹。周一因受到印尼洪水影响镍矿运输以及部分镍铁厂生产,市场呈现弱势企稳;周二国内发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,多头进一步提振;周三市场小幅修正;周四因中东海湾游轮被袭击,国际油价短线走高,铁矿石飙升,电解镍借势继续走高;周五多头继续冲高,终承压于MA100,日线录得十字星调整。
    期货市场数据来看,主力1907合约本周最高价:101360;最低价:95510;结算价:98013;涨幅4.56%。
    现货市场本周报价持续上调,现货升水出现浮动。
    金川镍板出厂价本周均价98780元/吨,较上周上涨1655元/吨;
    上海现货市场金川镍本周均价约98760元/吨,较上周上涨1610元/吨;
    俄镍本周均价约97150元/吨,较上周上涨1515元/吨。


    二、宏观面
    本周中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,提振基建类市场热情。印尼突发洪水,对镍矿的装船运输以及部分镍铁厂的生产带来干扰,提振镍市多头。但中美贸易问题悬而未决,美国拟对剩余3000亿美元中国商品召开听证会,为贸易谈判前景继续蒙上阴影,后市关注G20期间中美是否有进一步的磋商计划。整体来看,本周宏观面对镍市呈现短期利好,但中长期阴影未散。
    三、供需变化与分析
    1、供应方面
    上游矿石供应情况:维持中期宽松预期,镍矿价格持稳。
    菲律宾第一季度镍矿石产量较去年同期增加3%,至297万干吨,尽管该国28座矿场中逾一半零产出。
    印尼国有矿产商PT Aneka Tambang(Antam)表示,今年一季度镍矿石产量为220万吨,略高于去年一季度的211万吨。 Antam第一季度镍矿石销售为135万吨,同样高于去年同期的115万吨。
    电解镍与镍铁方面:镍铁产能如期释放,电解镍产量同环比增加
    山东鑫海今年新增的 8台炉子已经在 4 月底全部实现投料,5 月底最后一台炉子也可稳定出铁,月产量约增加 0.5 万金属吨。
    扬州一川也有少量复产产能,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁。
    印尼德龙第 13 条产线已经于 5 月 19 日出铁,月产量约增加 0.8 万金属吨。
    印尼青山第 3 台炉子也计划在5月底烘炉,预计后期月产量约增加 0.2 万金属吨。
    印尼金川也在 5 月 21 日电极送电,现已出铁。
    5月印尼镍生铁产量增2.15% 年内产能增量中性预计或在16万镍吨;5月全国镍生铁环比减少0.31%至4.78万镍吨,同比增28.13%;5月份全国电解镍自然月产量1.29万吨,同比增5.70%,环比4月增2.62%。
    交易所近期库存变动:显现库存增加,沪镍增幅明显


    本周沪镍仓单库存突增,伦镍库存也越过趋势线小幅增加,后市需要关注隐性库存显性化;
    2、下游需求方面:不锈钢价格小幅回升,去库不畅,
    本周不锈钢现货市场行情稳中小幅反弹,价格未出现大幅波动,但市场需求偏弱,成交情况不理想。
    山东鑫海200万吨300系不锈钢产能可能延后到年底或明年。
    印尼德龙100万吨300系不锈钢产能或于7-8月份投产,若后期进口方坯受反倾销影响,则不排除该产能投产时间延后的可能性。
    近日广西某年产47万吨不锈钢厂炼钢和热轧都已经停产,而柳钢中金、广西金海、酒钢6月也有检修计划,预计影响6.5万吨不锈钢产能,
    当前300系不锈钢厂排产计划来看,六月份产量或微幅下降,但需求可能进入传统淡季,因此后市价格可能仍不乐观。
    不锈钢库存依旧处于历史高位,消费不畅,去库不理想。
    无304不锈钢走势、仓单


    3、供需分析
    短期逻辑:
    本周来自印尼洪水突发灾情对上游供给端构成干扰,而国内政策支持地方债利好基建需求,在两大利好情绪的推动下镍价持续走高,但从大的基本面供需来看,市场中期的空头压力依旧没有什么转变,短期的反弹只是对中期偏空趋势的干扰与修正,从期货合约的价差来看,价差的异动也显示当前市场的投机热度较高,但这种走高没有实质性利好的跟进,很容易反转,因此下周的观点看行情回归理性后的向下回落调整。
    下周的焦点在于:
    一、两市的库存是否继续增加
    二、印尼洪水的后续影响程度
    三、美国就中国3000亿商品增加关税召开听证会以及中方表态
    四、期货走势分析
    1、LME镍周线图


    从LME镍的周线图上来看,本周伦镍在3月来的这轮下跌中第五浪未能顺利展开,而是进入了第四浪的延续调整中,K线形态上对上周的下跌构成吞没,指标KDJ拐头向上,但还未金叉,MACD指标在0轴位置偏弱运行,均线系统上方压力尚未突破,成交量较上周小增,但持仓量有所下滑。因此市场价格虽然走高,但持续性存在质疑,下周走势预计将继续延续四浪的调整,伦镍区间关注区间:11700-12500美元/吨。
    2、沪镍日线图


    沪镍日线级别来看本周在前期的低位位置获得反弹,上破短周期均线,但当下仍受压于MA100之下,指标KDJ进入高位,MCD指标放量不明显,持仓量亦有所回落,整体来看继续上冲动能存疑。上方技术压力关注10.15万、10.4万、10.6万,下方技术支撑关注9.8万、9.6万。
    五、下周行情走势推演
    结合当下宏微观因素以及沪镍技术面走势,下周镍市重点关注:
    1、两市的库存是否继续增加
    2、印尼洪水的后续影响程度
    3、美国就中国3000亿商品增加关税召开听证会以及中方表态
    沪镍主力07合约行情推演如下:重点关注10.15万压力。
    情景1(概率小):行情继续突破10.15万压力,多头势能偏强,短线有望继续冲高至10.4万、10.65万
    情景2(概率大):行情上半周未能突破10.15万压力,则行情拐头向下概率增加,后市看回落,目标看下方9.8万、9.6万
    现货金川镍较期货主力升水暂看500-1000;俄镍贴水暂看贴水100到升水100。
    六、市场建议
    1、现货商方面建议:
    下周下游厂商库存充裕的可先观望,行情再回9.8-9.6万可适当刚需采购。贸易商下周依旧是逢高出货为主。
    2、期货交易方面建议:
    暂关注10.15万压力,结合K线形态,不破可轻仓布空;
    市场行情多变,以上建议仅供参考。
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(作者:富宝镍研究小组)

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