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铜周报:贸易谈判再现摩擦 铜价承压跳空(5.6-5.10)

2019-05-10 17:23:31   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯5月10日消息:

  核心提示:五一节后市场避险情绪弥漫,伦信心萎靡,叠加贸易谈判再起摩擦,多利空消息叠加到来,铜价承压严重;宏观面上,中美贸易谈判多不及预期,整体市场情绪已得到一定释放,若谈判结果不利再对铜价影响也实为有限,在国内货币政策依旧留有空间的情况下逆周期调控或会持续进行,铜价深跌空间不大;国内方面4月PMI仍处于枯荣线以上,进出口数据同比上涨,贸易顺差额扩大,一带一路及降税效果逐步释放。二季度铜精矿供再起事端,后期供应偏紧成为铜价重要支撑,铜价逐步由宏观定价转化为供需定价,预计下周伦铜运行区间6120-6270美元,沪铜主力4.7-4.85万,废铜4.37-4.43万。

  一、期现市场回顾
  1.贸易谈判摩擦加剧,铜价承压严重


  图1:沪铜主力走势图

  本周铜价受众多因素压制,市场悲观情绪多重释放,一路下行突破多支撑位,其中五一节中期间伦铜市场信心萎靡,美元指数上行对伦铜施压作用远超预期,伦铜大跌。而后中美贸易谈判再起摩擦,市场恐慌情绪再次升温,铜价多次跳空震荡。但转观国内铜精矿供给偏紧再次提升,沪铜库存持续释放,虽下游需求略点低迷,但整体供需基本保持平衡,市场情绪较为强劲,逐步形成外弱内强格局。沪铜逐步筑底,进入底部区间震荡态势。


  2.升水有所提升,观望增加消费清淡


  本周升水增加,价格下跌,市场挺价情绪微增,而下游依旧保持观望情绪。其中好铜升水维持在100元附近。随节后价格骤降,市场恐慌情绪增加,货商出货意愿积极,但转观下游厂家备货情绪仍处于酝酿之中,交投情况较为清淡,随贸易摩擦消息面影响逐渐出尽后,市场成交情况或有所改观。

  本周伦铜休市一天,进口亏损降低至1400元/吨左右,其中国内消费情况延续平衡,但伦铜受欧元区萎靡的影响下,市场信心有所萎靡,伦铜下跌幅度较大,逐步改观至外弱内强格局。预计后期进口亏损依旧将保持高位,但或将有所降低。


  图2:电解铜与升贴水走势

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