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铜月报:利空因素频现,铜价3月下行(2019.3)

2019-03-29 17:38:24   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

  财经消息,国内方面,增值税改革新政将于4月1日正式实施。专家预计,今年增值税减税规模或超9000亿元。今年的政府工作报告提出,深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增。
  国际方面,据外电3月28日消息,两位来自冶炼商方面的知情人士称,中国大型铜冶炼商周四将2019年第二季度的最低加工精炼费用(TC/RC)下调逾20%。
  全球多家央行货币政策转向,全球新一轮“宽货币”风起。除美联储、欧央行明确“宽松”以外,日本、加拿大、澳大利亚均维持目前低利率政策不变,继续“宽松”概率增大。
  美联储在3月议息会议中维持基准利率在2.25%-2.5%区间,并宣布9月结束缩表计划。同时,美联储公布的“点阵图”似乎暗示,今年或不再加息。
  当地时间3月21日22点,欧盟委员会就英国脱欧协议延期公布方案。方案说,脱欧延期至5月22日的前提是,英国议会要在下周也就是原定脱欧大限之日,批准脱欧协议。如果下周脱欧协议无法通过,脱欧大限只延期到4月12日。这是在长达数小时关门讨论中,几易其稿后释放出的最新消息。
  美国贸易代表团将于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商,中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。
  中国物流与采购联合会3月6日,发布2月份全球制造业采购经理指数为51.5%,较上月回落0.9个百分点,较去年同期下降4.5个百分点。全球制造业采购经理指数自2018年8月以来呈现波动回落趋势,2月创出近两年新低,意味着全球经济复苏呈现逐步放缓趋势,下行压力有所显现。而摩根大通公布的2月全球制造业采购经理人指数(PMI)仅为50.6,较上月回落0.2个百分点,较去年同期下降3.5个百分点,创两年半来新低。该指数自2018年以来的持续下跌,意味着全球经济复苏的下行压力不断显现。
  综述:本月国际宏观预计悲观频现,世界经济复苏变化。转观铜供给方面TC/RC价格进一步下跌也预示了铜精矿后期供给力度不足。国内本年度库存累计已到达高点,随需求旺季到来将逐步进行去库存时期,但转观国内需求情况中基建方面重新启动,电网方面投资力度却有减弱,现在来看工业PMI仍处于缓慢恢复阶段,或限制铜价反弹幅度。料4月旺季铜价震荡偏强,当前处于供应宽松而需求旺季初始阶段,短期宏观消息面与市场预期面对铜价影响颇大,另关注国内消费刺激政策与基建投资情况。伦铜运行区间6200-6550美元,沪铜4.75-5万,废铜4.35-4.5万。
 

(作者:富宝铜研究小组)

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