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锌周评:供需面支撑减弱 期锌有下行风险(3.4-3.8)

2019-03-08 16:56:51   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯3月8日消息:
    一、政策及热点事件

    1.1  美国贸易代表办公室宣布,对2018年9月起加征关税的自华进口商品,不提高加征关税税率,继续保持10%,直至另行通知。就此,国务院关税税则委员会有关负责人表示,欢迎美方采取的上述措施。

    1.2  十三届全国人大二次会议上,李总理在作政府工作报告时表示,深化增值税改革,今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%。

    二、行情回顾

    2.1期走势


    图1:沪期锌主力1903合约走势图


    本周两市期锌震荡走弱,周初,期锌曾上测上方阻力,但未能有效突破,随后中国公布制造业减税等经济刺激措施,不利于期锌远期合约走势,加上中国企业华为起诉美国政府、欧洲央行放鸽等事件发生,引发市场对中美贸易协议能否达成的担忧及欧元大跌、美元大幅走高,打压金属市场价格,两市期锌逐渐走弱,重心下移,技术面转弱。截至本周五下午三点,伦锌报2713美元,周跌幅逾2%,周内触及高位为2804美元,周低位为2706.5美元,沪期锌主力1904合约收于21590元,周跌幅3.18%,周高位为22350元,周低位为21560元。

    2.2锌库存


    图2:LME和SHFE锌库存量


    库存方面,周内LME锌库存整体延续下滑态势,不过周四出现小幅回升,截至本周四为61000吨,较上周减少3550吨,注册仓单减少1225吨至44775吨,注销仓单减少2325 吨至16225吨。国内方面,上期所锌库存延续增势,截至本周五较上周增加4074吨至117249吨,其中上海地区增加1687吨至64246吨,广东地区增加2031吨至45488吨。

    三、现货行情

    3.1锌精矿市场


    图3:锌精矿行情走势图


    本周国内各地锌精矿价格多数下调,国产及进口锌精矿加工费回升,打压精矿价格,截至周五内蒙、湖南、广西、甘肃、四川锌精矿价格报在14100-14500元/金属吨之间,云南地区锌精矿价格报14650元/金属吨,较上周下调约100-300元/金属吨左右。前期内蒙漫矿业事故暂未对市场锌精矿供应产生影响,不过预期随着当地安全检查扩展开来,内蒙地区锌精矿供应将出现下滑。

    3.2现货市场

  
    表1:现货价格(单位:元/吨)


    3.3进口盈亏

  
    表2:进口盈亏(单位:元/吨)


    四、后市预测

    近日两市期锌高位回落,未能有效突破上方阻力。从宏观面来看,市场缺少持续有力的利好消息,另中国企业起诉美国政府,亦引发对中美贸易协商的疑虑,对期锌利好相对有限;供需面上看,伦敦锌库存经历长期减库后,出现小幅回升,另伦敦现货对伦锌三个月合约升水亦逐渐缩窄,显示国外现货市场并未出现大幅短缺,亦不排除大量隐形库存的存在。国内库存方面,因下游消费疲弱,国内锌库存维持增势,不利于期锌走势;最后,从技术面上看,伦锌多次测试上方阻力,但终未能突破,随着重心下移,逐渐寻求下方均线及布林道中轨支撑,MACD指标亦形成死叉,技术面偏弱。综合来看,缺乏有力支撑,期锌继续走弱概率加大,不过伦敦锌库存仍是重点关注对象,若不能持续回升,其将限制期锌跌幅,下周伦锌关注区间2630-2770美元,沪期锌1904合约2.1-2.2万元,操作上,轻仓试空。
(作者:富宝锌研究小组)

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