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铜周报:PMI下滑,铜价跌创年内新低(2018.12.31-2019.1.4)

2019-01-05 11:56:01   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯1月4日消息:

  核心提示: 中美PMI数据大幅走低,宏观面利空导致本周价跌创年内新低;不过随着央妈的降准刺激了市场流动性,利好金融市场;同时中美已将于下周进行贸易磋商,短期情绪面有所缓和,叠加铜价暴跌之后技术性反弹需求,料下周偏强震荡,伦铜运行区间5800-5950美元,沪铜4.65-4.78万,废铜4.24-4.33万。

  一、期现市场回顾

  1.宏观利空不断,铜价不断创新低

1:沪铜主力走势图

  本周铜价走势受宏观环境影响较大,先是上月末,国家统计局公布了2018年12月中国官方制造业PMI数据,最新数据为49.4,大幅低于市场预期。投资者担忧下游消费,沪铜结束了上周的反弹,从4.85万开始逐步回落。接着1月4日,美国经济数据意外回落,美国12月份制造业指数降至54.1,比11月份低5.2个点,甚至低于2016年11月特朗普胜选以来的最低。受此影响,美股大跌,悲观情绪传导至国内金融市场,铜价继续下挫,沪铜主力合约最低下探至4.6万附近。不过技术反弹需要,后有所回升。

  2.升贴水逐步走高,年关交易不大

  本周电解铜升水逐步走高,由于年关将至,加上元旦假期,市场成交一度很小。行情持续弱势,持货商也在观望,下游商家不愿多买,只是逢低买入低价货为主。而随着铜价不断走低,好铜价格优势开始提现,受到市场青睐,升水幅度也有所增加,周五好铜升水一度增加到190元。

  另外随着国内外铜价走势不同步,铜进口盈利窗口开始打开,关注后续能否持续,以及进口铜流入国内的情况。升贴水及进口盈亏情况见下图。

图2:电解铜与升贴水走势

3:进口盈亏和沪伦比值

 


  二、废旧市场

4电解铜与废铜价格差对比图

  新年伊始,铜价就跌破年内新低至46250元/吨,截止目前沪铜总体运行在47000元/吨附近,市场光亮铜主流价格在42200-42500元/吨,精废价差也收窄到100元左右。废铜需求大幅减弱,市场消费主要转为精铜。

  元旦假期归来,铜价就开始了连续下跌模式,废铜商家信心连受打击,市场悲观情绪弥漫,部分恐跌的持货商无奈亏本抛货,但也有一些持货商因是前期高价库存亏损严重,被迫捂货不出,出货意愿较低,市场货源偏紧;而下游再生铜厂家由于进入年末资金结算阶段,采购积极性减弱,年前入市备货者也不多,基本维持观望或按需收货为主,市场氛围清淡。

  另外据富宝铜小组了解,随着铜价持续走低,部分小型回收站及散户已开始停止入市购货,进入休假状态。

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