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锌月报:利好有限 1月期锌偏弱运行(2018.12)

2018-12-29 11:15:38   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯12月29日消息:
    核心提示:总体上来看,1月份利空因素多些,期有下滑可能,沪期锌或相对坚挺,因国内迎来春节假期,下游有补库需求。伦锌关注区间2280-2650美元,沪锌主力1902合约1.9-2.15万元,操作上,逢高择机试空。

    一、行情回顾

    1.1期锌走势



    图1:富宝0#锌、沪锌连三、LME锌走势图


    12月初,受中美两国在G20峰会上达成的90天内暂缓征收更多关税协议利好刺激,两市期锌震荡走高,延续11月底反弹行情;随后中国科技巨头华为CFO被捕引发市场对中美贸易关系是否真正改善的疑虑,加上月内中欧各项经济数据欠佳、美联储加息等一系列利空消息打压,伦锌回吐月初涨幅震荡下滑,沪期锌因国内现货紧缺支撑相对坚挺,另外伦敦市场库存回升亦是伦锌回落原因之一。

    月内伦锌最高触及2643.5美元,最低至2435美元,截至月末报2447.5美元,月跌幅3.47%,沪期锌主力1902合约最高至21465元,最低下探至20225元,月末报20925元,月涨幅2.95%。

    1.2锌库存


    图2:LME和SHFE锌库存量


    12月LME锌库存呈现间歇式增加,截至月底增至130200吨,较11月末增加12650吨;国内上期所锌库存呈递减之势,月底为20103吨,月内减少6676吨,其中上海地区减少5275吨至13161吨,广东地区减少1157吨至5513吨。

    二、现货行情

    2.1锌精矿市场


    图3:锌精矿(50%)走势图


    12月份国内锌精矿价格跟随锌价波动走高,截至月底湖南、甘肃锌精矿报15100-15300元/金属吨,广西15300-15500元/金属吨,云南15500-15700元/金属吨,内蒙14900-15100元/金属吨,较11月份涨600-800元/金属吨。随着锌矿供应量增加,国产锌精矿加工费较11月份上调50元至4900-5300元,进口矿加工费上调5美元至140-170美元。

    2.2现货市场

  
    表1:现货价格(单位:元/吨)


    2.3进口盈亏

  
    图4:进口盈亏(单位:元/吨)


    12月份现货锌沪伦比值逐渐走高,月末升至9上方,进口锌由亏损转为盈利,截至月底盈利额达到1500元左右,现货市场进口锌流入,货源增多。

    三、下游消费市场

    3.1汽车行业

  
    图5:汽车产销走势图


    2018年11月,我国汽车产销量环比均呈小幅增长,同比降幅依然明显,汽车生产249.84万辆,环比增长7.02%,同比下降18.89%,销售254.78万辆,环比增长7.05%,同比下降13.86%。1-11月,汽车产销同比继续呈下降趋势,降幅比1-10月有所扩大,前11个月,汽车产销2532.52万辆和2541.97万辆,同比下降2.59%和1.65%。

    3.2房地产行业

  
    图6:全国房地产开发投资增速


    2018年11月份,房地产开发景气指数为101.92,比10月份回落0.03点。

    1-11月份,全国房地产开发投资110083亿元,同比增长9.7%,增速与1-10月份持平。其中,住宅投资78027亿元,增长13.6%,增速回落0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.9%。

    四、总结及下月预测

    12月份期锌内强外弱,国外不断增加的锌库存打压伦锌价格走势,而国内现货市场相对紧缺对沪期锌提供了支撑。进入1月份,预期利好支撑有限,两市期锌走势偏弱为主,不排除测试区间下限支撑。宏观面,中欧经济增速持续放缓,打压市场人气,拖累金属需求,美国经济良好,但股市动荡不安,12月份一度进入技术性熊市,引发市场避险情绪升温,利好美元,施压锌价。供需面上,伦敦锌库存回升,致使现货紧张局面缓解,其对期锌支撑减弱,国内市场现货货源虽紧缺,但进口锌窗口打开,进口锌的流入将缓解现货对期锌的支撑。总体上来看,1月份利空因素多些,期锌有下滑可能,沪期锌或相对坚挺,因国内迎来春节假期,下游有补库需求。伦锌关注区间2280-2650美元,沪锌主力1902合约1.9-2.15万元,操作上,逢高择机试空。
(作者:富宝锌研究小组)

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