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铅周评:下周铅价或将呈冲高回落走势(10.22-10.26)

2018-10-26 15:04:19   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯10月26日消息:

  一、本周行业看点回顾

  蓄电池行业发展现状分析 总体呈现三大发展优势

  据前瞻产业研究院发布的《铅酸蓄电池行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示,2014年,我国铅酸蓄电池产量为22070万千伏安时。2015年1-10月,我国铅酸蓄电池产量为16651万千伏安时。2017年我国铅酸蓄电池产量将达到22381万千伏安时,预计2018年我国铅酸蓄电池产量将达23276万千伏安时。未来五年(2017-2021)年均复合增长率约为4.02%,预计到了2021年我国铅酸蓄电池产量将达到26206万千伏安时。

  2019年全球精炼铅需求料仅微幅增加

  国际铅锌研究小组(ILZSG)在上周公布的一份报告中称,2019年全球精炼铅和精炼锌需求料仅微幅增加。该报告预计2019年,全球精炼铅需求料增加0.7%至1179万吨,而今年铅需求料为1171万吨。预计2019年,全球精炼锌需求料增加1.1%至1388万吨,而今年需求料为1374万吨。

  从成本角度解析,铅未来或仍将比锌更抗跌

  年初国内外锌价继续走强、创出逾10年新高,而同期铅价表现相对平稳,这令国内铅精矿锌精矿的价差一度拉大到3000元/吨的高位。不过随后随着锌价的快速回落,两者间的价差也开始快速缩小,进入5月下旬以后,首次出现倒挂现象。

  二、伦铅相关走势分析及预测

  伦铅本周暂呈小幅震荡走势,而从技术上看,其长期均线还是继续保持向下发散态势;而随着铅价上一轮突破后的回落,其走势已大概率是趋于转弱;不过因暂时还在维持震荡,所以也需等其进一步向下回落后,才可确定走势是真的重回弱势格局;而当前则可算是下跌前的整理阶段,我们预计跌势再次来临后,铅价的回落速度将较快;因此投资者眼下仍尽量坚定持有空单。


  图1:伦铅K线图

  伦铅库存和价格对比

  10月19日至10月25日伦铅维持总体维持在2000美元左右窄幅震荡,随着库存持续的下调,本周铅价有所上调。


  图2:伦铅收盘价与库存变化对比

  三、国内市场

  1.沪铅走势回顾和预测

  10月22日至10月26日的5个交易日,沪期铅主力合约转为1812合约;该合约本周是呈现回升态势,不过一方面周边金属已多显承压迹象,而且外盘的走势已相对趋弱;所以我们料其沪铅的反弹应也仅是短期现象,且后市一旦转跌的话,回落空间或较大;而造成铅价最近上涨的主要原因是库存下降以及环保的影响;而目前的库存规模虽然已经较低,但时间点却不太对,似乎还不太可能出现逼仓行情,而且环保的影响其实还是相对有限的;加上铅价此前已反弹过到相对高点,所以目前的反弹,我们预计空间会十分有限;因此对投资者来说,正可趁反弹时逢高增持空单。


  图3:沪铅K线图

  沪铅库存及现货

  上期所铅库存本周又呈明显回落态势,截至周四盘中,铅仓单已是回落至3800吨下方,较上周是下降了3600余吨,跌幅近半。不过我们还是认为目前不太可能再次发生逼仓行情,因为时间点不对;而铅库存的持续回落,也令其重回年内低点附近,后市更大的可能是会企稳反弹,届时就或又将给铅价的走势带来压力。

  本周5个交易日,华东地区现货铅价是略呈回升态势,截至周末时,铅价已重回1.85万上方,与上周末时,小涨了越200元/吨;我们认为铅价反弹主要还是受库存下降以及环保的影响,但因也仅是短期反弹行情;而下周铅价很可能会呈现出冲高回落的走势;我们建议下游企业最多进行短期备货、且无需太多。

  本周市场货源依然偏少,上海地区报价的铅锭品牌主要有金沙、哈铅、南方、恒邦、豫光等;另外河南等北方地区与上海地区的价差,至周末时,略升至平水附近;而广东等南方地区与上海地区的价差,也是回升至平水左右。


  图4:华东现货铅价格

  3.废旧市场

  本周伦铅维持窄幅震荡,沪铅走势较好,维持联系拉涨势头,废电瓶跟涨乏力,电动车废电瓶主流报价在10000元/吨左右,汽车废电瓶主流报价在9000元/吨左右,前期贸易商出货增多,多询价出货为主,因环保严查,多数无证商家多邀请厂家自提,且现款交易为主,前期下游厂家多按需采购,但随着还原铅的拉涨,厂家采购意愿较强,但报价较低,到期情况不佳,随着炼厂的生产利润有所提升,还原铅涨至16300元/吨左右,河南一些厂家提高废电瓶采购价格,到货情况有所好转,广东地区因近期环保严查,部分厂家再度陷入停产中,因此市场还原铅出现地域性缺货,料短期其价格仍将保持坚挺走势。

  四:本周总结

  本周沪铅呈回升态势,而现货铅价则上涨略为乏力;我们认为当前也仅是短期反弹行情,而下周铅价很可能会呈现出冲高回落的走势,所以建议下游企业最多进行短期备货、且无需太多。本周废电瓶跟涨有限,还原铅累计上调200/吨左右,下游接货谨慎,按需采购为主。预计下周1#铅波动区间17500-18900;安徽废电瓶8800-10000,还原铅16200-16500,预计下周铅价或将呈冲高回落走势。

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(作者:富宝铅研究小组)

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