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不确定因素增多,限产比例取消!铝价难登去年1.7万顶峰

2018-10-09 16:10:14   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯10月9日消息:
  去年,《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》中明确提出,采暖季电解厂限产30%以上;而近日发布的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》则取消了统一的限停产比例,将实施因地制宜推进工业企业错峰生产。

  方案提出,实行差别化错峰生产,严禁采取“一刀切”方式。各地重点对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业,实施采暖期错峰生产。对电解铝、铝用炭素企业稳定达到超低排放的、氧化铝企业稳定达到特别排放限值的企业,可不予限产。

  在去年强制限产比例的情况下,电解铝实际限产力度都不及预期,今年比例取消,市场对限产炒作减弱,而采暖季限产和执行力度决定了铝价上升高度,就今年情况而已,限产政策明显弱于去年,铝价很难登上去年1.7万的高峰。

  除了采暖季力度减弱外,10月份宏观和基本面的不确定因素也明显多于去年,也是铝价接连冲高失败的主要原因。

  一、海德鲁铝厂关停、重启,伦铝剧烈波动

  10月3日,海德鲁铝业公司称,位于巴西的氧化铝精炼厂Alunorte准备全面停止运营,约320万吨年产能,伦铝出现暴涨,创近4个月以来新高;因国庆假期国内休市,市场本寄望节后带动沪铝迎来一波上涨。

  然而,10月5日,Alunorte氧化铝厂在安全条件下有望继续运行其50%的产能消息再出,伦铝应声下滑,回吐涨幅,短短3个交易日,下跌200美元附近,国庆期间,波动剧烈。

  今日,海德鲁官网公告显示,海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂恢复至50%产能运行,预计将在两周内完成复产。但今年3月停产的50%产能能否复产、何时复产,都存较大的不确定性,因Alunorte是全球最大的氧化铝精炼厂,其产能的关停和复产势必会使铝价产生巨震。

  二、10月23日-俄铝被制裁时间节点

  4月6日,美国财政部发布新一轮对俄制裁措施,其中包括全球第二大铝生产商的俄铝及其总裁 Oleg Deripaska。4月底,美国将对俄铝制裁时间由6月5日延长至10月23日。

  因为美国制裁的阴影笼罩,欧洲客户普遍都在避免与俄铝签署2019年的金属供应协议。有消息称,俄铝正开拓中国的贸易团队。距离俄铝被制裁时间节点逐渐靠近,市场对俄铝是否被制裁炒作有望再次被点燃。

  俄铝总产量的80%用于出口,若俄铝被制裁,将严重影响全球铝市的供应量,铝价有望迎来一轮上涨行情;若美取消对俄铝制裁,对铝价则产生利空。

  三、中美贸易战仍存不确定性

  自9月24日美国对2000亿美元的中国进口商品10%的贸易关税尘埃落定后,近期贸易战的影响减弱,但特朗普却表示, 这一税率实行到年底,明年2019年1月1日起税率将提高到25%。中国经济开始感受到压力。

  所以说,在1月1日25%的关税落地前,中美贸易关系仍存不确定性,有继续恶化的可能,今年贸易战对铝价压制明显,甚至完全掩盖了基本面带来的利好,后期仍将是决定铝价走势的重要因素。

  整体来看,铝市仍存较大的不确定因素,10月在美制裁俄铝事件落幕前铝价或仍有一波行情。抛开不确定因素,铝目前成本支撑明显,截至9月底,我国电解铝企业平均生产成本14760元/吨,除了山东、新疆、陕西等地仍有利润外,其他地区都出现了不同程度的亏损。

  所以说铝价目前成本支撑较为明显,利好铝价,但在不确定因素下,今年铝价预计很难达到去年高度,短期来看,1.5万或仍存一定压力。
(作者:富宝铝研究小组)


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