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铝月报:9月铝价跌幅惨兮兮,十月有望回暖(2018.09)

2018-09-29 09:45:08   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯9月23日消息:

  核心提示:本月价重心下移,因中美贸易战不断升级,铝价一路走跌,伦铝几番跌至2000美元关口,且获得支撑;沪铝失守14500关口,即使氧化铝价格连创新高,以及俄铝减产传言四起、山东明确自备电厂交叉补贴标准,抬升电解铝成本,均未提振铝价上扬,短期来看,宏观的不稳定性仍对铝价造成冲击,但考虑高成本的支撑,以及采暖季限产逐渐实施,预计铝价整体下跌空间有限。

  一、基本面分析
  1.产量方面
  (1)8月原铝(电解铝)产量为284万吨

  

图1:2017-2018年中国电解铝产量对比(单位:万吨)

  国家统计局数据显示:中国8月原铝(电解铝)产量为284万吨,同比攀升7.8%,但环比下滑3.07%;主要是因为原料成本高企压缩了生产企业的利润空间。1-8月原铝产量为2,221万吨,较上年同期增加3.5%。

  (2)中国8月氧化铝产量同比增长6.3%



  图2:2017-2018年中国氧化铝产量对比(单位:万吨)

  数据显示,2018年8月全国氧化铝产量为559.4万吨,同比增长6.3%。2018年1-8月全国氧化铝产量为4475.7万吨,同比增长2.8%。

  2.进出口方面

  (1)8月未锻轧铝及铝材出口51.7万吨


  图3:2017-2018年未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  海关数据显示,2018年8月中国未锻造的铝及相关铝材产品出口量增至51.7万吨,1-8月总计出口量达到375万吨,相比去年同期猛增15%。其中6-8月,中国铝出口量超过150万吨,创以连续三个月为长度的出口量新高。近三个月出口激增的主要原来来自国外铝供应减少所致,1、俄铝被制裁;2、巴西的Alunorte氧化铝精炼厂产能削减一半;3、美铝罢工事件。

  (2)8月废铝进口量在13万吨,同比下降23.4%


 
  图4:2017年至今我国废铝进口情况(单位:万吨)

  据海关总署数据显示,2018年8月中国废铝进口量13万吨,同比减少23.4%;累计进口量110万吨,同比减少22.3%。

  3.库存方面

  (1)伦铝库存


 
  图5:LME铝库存

  本月伦铝库存继续呈现下降趋势,且连续46天处于下降,截止9月27日,伦铝总库存跌破100万吨关口,至99万吨,环比8月份下降8万吨,跌幅7.5%,再创历史新低,短期料延续下降趋势,有望再创新低。

  (2)沪铝库存


 
  图6:上交易所铝库存

  本月因恰逢中秋及国庆厂家,上交易所库存明显呈现下降趋势,截止9月21日,上交易所铝库存至84万吨,环比8月底减少了近4万吨,降幅4.46%;另外国内社会库存,截止9月27日,上海地区36.3万吨,无地区68.6万吨,杭州地区9.3万吨,巩义地区13.8万吨,南海地区20.3万吨,天津5.6万吨,临沂2.4万吨,重庆2.7万吨,消费地铝锭库存合计159万吨,创2017年9月以来新低,去库存趋势逐渐体现。

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